Стан ринку праці
Напередодні вересневого засідання FOMC ринок праці продовжує сприяти "голубиному" нахилу.
Це фрагмент з розсилки Forward Guidance. Щоб прочитати повні випуски, підпишіться .
Цього тижня виходить багато даних щодо ринку праці. Оскільки все вже опубліковано, окрім завтрашнього звіту NFP, давайте підсумуємо всі отримані цього тижня дані та зрозуміємо, яка ситуація — і як це контрастує з очікуваним зниженням ставки Fed у вересні.
JOLTS
Завжди важливо пам’ятати, що звіт JOLTS є запізнілим індикатором. Цей звіт стосується липня і, як і звіт про зайнятість, який ми отримали минулого місяця, він досить слабкий.
Кількість відкритих вакансій здивувала зниженням — 7,18 мільйона, що нижче очікуваних 7,4 мільйона.
Якщо розглядати це в контексті кількості безробітних, ми вперше з часів пандемії побачили негативний розрив між кількістю робочих місць і працівників.
Хоча це не є прямою ознакою рецесії (протягом усього 2010-х ми перебували в негативній зоні), це підкреслює відносну слабкість ринку праці.
Ключовим показником для кривої Беверіджа є рівень вакансій, який береться з цього звіту.
Я великий прихильник кривої Беверіджа, оскільки це ефективний спосіб оцінити рівень надлишку робочої сили на ринку праці. Враховуючи наше поточне положення на кривій Беверіджа, будь-яке суттєве зниження кількості доступних робочих місць з цього моменту, ймовірно, призведе до різкого зростання рівня безробіття.
ADP report
Після нещодавнього звільнення комісара BLS Еріка МакЕнтарфера, дані про зайнятість ADP набули більшого значення для оцінки сили ринку праці.
Хоча ADP часто критикують, оскільки він виходить до NFP і має мало прогностичної сили, на довшому горизонті ці два показники досить добре співпадають:
Сьогоднішній звіт ADP виявився нижчим за очікування, що ще більше підкріпило позицію "голубів" у FOMC щодо зниження ставки у вересні:
Challenger Survey
Нарешті, сьогодні ми отримали звіт про скорочення персоналу за даними Challenger Survey. Він показав зростання на 13% у річному вимірі, що є суттєвим показником.
Як зазначив економіст Parker Ross разом із графіком вище: “Минулого серпня був складний орієнтир, коли скорочення вже були на 81% вищими за доковідну норму, тому той факт, що ми зросли на 13% у річному вимірі з цього підвищеного рівня, означає, що зараз ми на 105% вище доковідної норми для серпня, порівняно з 98% у липні.”
Навіть без звіту NFP, поточні дані ринку праці загалом дають достатньо підстав для Fed знизити ставки через кілька тижнів.
Отримуйте новини на свою пошту. Ознайомтеся з розсилками Blockworks:
- The Breakdown : Розшифровка крипти та ринків. Щодня.
- 0xResearch : Alpha у вашій пошті. Думайте як аналітик.
- Empire : Новини та аналітика про крипту для початку вашого дня.
- Forward Guidance : Перетин крипти, макроекономіки та політики.
- The Drop : Додатки, ігри, меми та інше.
- Lightspeed : Все про Solana.
- Supply Shock : Bitcoin, bitcoin, bitcoin.
Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.
Вас також може зацікавити
Дан Айвз, великий технічний діяч Уолл-стріт: SpaceX (SPCX.US) має "політичний дисконт" у 20%-25% в ціні акцій, злиття з Tesla (TSLA.US) ще можливе
Ден Айвс вважає, що наразі на акції SpaceX існує "політична знижка" у розмірі 20%-25%. Водночас він все ще очікує злиття SpaceX з Tesla, проте така угода зіткнеться з більшою кількістю перешкод.
JP Morgan: Завдяки трьом основним чинникам зростання на нових ринках поширюється від акцій з високою часткою AI до нетехнологічних секторів
JPMorgan випустила дослідження, в якому зазначається, що зростання на ринках, що розвиваються, поширюється від кількох акцій з високою часткою AI на не ІТ-сектор EM.
Очікування підвищення ставки Федеральної резервної системи США спричинило хвилю розпродажу американських облігацій! Японські облігації також впали, прибутковість 10-річних досягла майже 2.8%
Через те, що дані CPI за жовтень у США виявилися вищими за очікування, ринок збільшив ставки на те, що Федеральна резервна система може бути змушена вжити більш агресивних заходів щодо підвищення процентних ставок. У вівторок американські державні облігації постраждали від розпродажу, а в середу японські державні облігації знизилися слідом за нічним спадом на ринку американських облігацій.
Інфляція в США "не спадає"! Goldman Sachs першими змінили позицію: цикл підвищення ставок Федеральної резервної системи ще не завершено, наступного березня можливо підвищення ще на 25 базисних пунктів.
Вищі, ніж очікувалося, дані про CPI США за жовтень, оприлюднені у вівторок, спонукали Goldman Sachs скоригувати попередній прогноз щодо завершення поточного циклу підвищення ставок Федеральною резервною системою у грудні. Тепер цей фінансовий гігант з Уолл-стріт очікує, що Федеральна резервна система підвищить ставки ще на 25 базисних пунктів у березні наступного року.
Ціни на криптовалюти
Більше
