CoreWeave planeja emitir pelo menos 4 bilhões de dólares em empréstimos de grau de investimento, caindo quase 6% após o fechamento do mercado.
De acordo com a Bloomberg, CoreWeave está buscando refinanciar pelo menos 4 bilhões de dólares através de um empréstimo de nível de investimento, liderado por Morgan Stanley e MUFG, com o lançamento da oferta para o sindicato previsto para a próxima semana. O financiamento continuará com a estrutura de garantia baseada em chips da Nvidia e contratos com clientes, com a taxa de retorno estimada entre 7% e 7,5%, bem abaixo do rendimento dos seus títulos de nível especulativo. Após a divulgação da notícia, CoreWeave caiu cerca de 5,8% no pós-mercado.
O fornecedor de poder computacional para IA, CoreWeave, está buscando uma nova rodada massiva de captação de recursos por meio de um empréstimo com rating de investimento.
Em 11 de novembro, segundo a Bloomberg reportou com base em fontes familiarizadas com o assunto, JPMorgan Stanley e Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG) estão liderando um potencial financiamento de pelo menos US$ 4 bilhões, planejando apresentar a operação gradativamente junto a investidores institucionais, podendo iniciar já na próxima semana, embora ainda não haja definição final sobre os termos.
A CoreWeave divulgou seus resultados financeiros nesta terça-feira, elevando sua previsão de receita anual para o intervalo entre US$ 13 bilhões e US$ 13,3 bilhões, acima do previsto anteriormente e da média de expectativa de Wall Street, de US$ 12,9 bilhões. As ações da empresa subiram fortemente na quarta-feira, acompanhadas por alta nos preços dos títulos corporativos.
Após o anúncio, as ações da CoreWeave caíram quase 6% no after-market.
Esse financiamento proporcionará mais uma avaliação de mercado para o modelo operacional da empresa, que utiliza chips e contratos relacionados como garantia, aliando uma avaliação de rating de investimento para reduzir o custo do financiamento. Em março deste ano, a CoreWeave já havia levantado US$ 8,5 bilhões em um financiamento de grau de investimento usando uma estrutura semelhante, e espera-se que o custo na nova emissão seja ainda mais baixo.
Contratos de chips como garantia, garantindo taxa de juros de grau de investimento
Embora a CoreWeave ainda tenha classificação de crédito considerada de alto risco, a empresa conseguiu obter avaliação de grau de investimento em parte de suas operações ao utilizar chips NVIDIA e contratos com clientes como garantias subjacentes, reduzindo significativamente seus custos de captação.
Segundo as informações divulgadas, essa estrutura deverá ser mantida para o novo financiamento. De acordo com a conferência de resultados da terça-feira, o rendimento inicial estimado para a emissão está sendo discutido na faixa entre 7% e 7,5%, aproximadamente metade da taxa dos seus títulos atuais considerados de alto risco.
O financiamento de US$ 8,5 bilhões levantado em março teve como reforço contratos com a Meta, dividido em duas partes: uma parte com taxa de juros flutuante, com spread de 225 pontos-base acima da secured overnight financing rate (SOFR); e uma parte com taxa fixa, aproximadamente 5,9% ao ano.
Modelo de expansão alavancada sob escrutínio, retorno do investimento em infraestrutura de IA em debate
A CoreWeave oferece serviços de poder computacional para plataformas de tecnologia como a Meta, estando no centro do debate sobre a capacidade dos investimentos em infraestrutura de IA gerarem retornos suficientes no mercado.
A empresa depende há muito tempo do mercado de títulos de alto rendimento para financiar sua infraestrutura em larga escala, sendo o modelo altamente alavancado motivo frequente de preocupação entre investidores.
A revisão positiva da previsão de receitas, juntamente com a declaração clara de intenção de nova captação feita pela diretoria durante a conferência, diminuiu, ao menos em parte, as preocupações quanto à capacidade de cumprimento das obrigações de dívida, impulsionando tanto as ações quanto os títulos corporativos da empresa.
De acordo com relatos, tanto a CoreWeave quanto o JPMorgan Stanley recusaram-se a comentar o plano de captação e o MUFG não respondeu aos pedidos de comentário. A concretização da operação deverá depender da real disposição do mercado para absorver a dívida da empresa.
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