O sonho de listagem da Firmus desmorona e desencadeia uma reação em cadeia! Desenvolvedora britânica de centros de dados de IA, Nscale, vê avaliação de 30 bilhões de dólares pressionada; investidores reduzem o preço para 16 bilhões de dólares

Segundo informações do aplicativo de notícias financeiras Zhihui Financeiro APP, pessoas familiarizadas com o assunto revelaram que, após uma série de reveses no mercado para empresas de inteligência artificial (IA), a Nscale está enfrentando resistência dos investidores em relação à meta de avaliação para sua oferta pública inicial (IPO). De acordo com essas fontes, a desenvolvedora de data centers apoiada pela Nvidia (NVDA.US) vinha buscando uma avaliação de cerca de US$ 30 bilhões para o IPO. No entanto, alguns desses insiders afirmam que recentemente um grupo de investidores instou a empresa a considerar um intervalo de avaliação entre US$ 16 bilhões e US$ 19 bilhões, considerando que essa faixa teria maior apelo para os compradores, especialmente após o fracasso dos planos de IPO da empresa australiana de data centers de IA, Firmus.

A Firmus, operadora australiana de data centers de inteligência artificial (IA) apoiada pela Nvidia, planejava abrir o capital com uma avaliação de cerca de US$ 30 bilhões, podendo se tornar um dos maiores IPOs da história da Austrália. No entanto, devido à avaliação considerada elevada, à demanda insuficiente dos investidores e aos receios do mercado sobre a necessidade de grandes financiamentos para infraestruturas de IA, o tão esperado IPO foi cancelado em 9 de outubro.

Fontes próximas declararam que a Firmus e sua equipe de subscrição esperavam atrair grande interesse de investidores institucionais dos Estados Unidos, mas, durante as apresentações, vários gestores de fundos norte-americanos consideraram a avaliação de US$ 30 bilhões demasiado cara. Diante da demanda abaixo do esperado, a equipe de subscrição chegou a considerar a redução do tamanho da oferta e diminuição da avaliação para salvar a operação. Entre as soluções discutidas, estava o corte do valor da captação para US$ 3 bilhões e a diminuição da avaliação da empresa para um intervalo entre US$ 20 bilhões e US$ 25 bilhões. No entanto, mesmo após ajustar as condições, a equipe de subscrição não conseguiu angariar apoio suficiente dos investidores americanos e acabou cancelando o IPO.

A Nscale submeteu publicamente, em 18 de setembro, o pedido de abertura de capital nos Estados Unidos. Apesar do fim do período de espera obrigatório de 15 dias, a empresa ainda não iniciou oficialmente a rodada de apresentações ao mercado. Fontes informam que a empresa está atualmente atendendo aos comentários do Securities and Exchange Commission (SEC) dos EUA sobre seus documentos de registro, com o plano de dar início às apresentações ao mercado assim que essas questões forem resolvidas. As informações ainda apontam que as discussões sobre o IPO continuam em andamento, os detalhes podem mudar e nenhuma decisão final foi tomada até o momento.

A Nscale está desenvolvendo data centers na Noruega e no estado da Virgínia Ocidental, nos Estados Unidos, entre outros locais. Relatórios de agosto apontaram que a empresa esperava arrecadar até US$ 3 bilhões com o IPO. O data center da Noruega, localizado ao norte do Círculo Polar Ártico, é considerado o projeto emblemático do desenvolvedor britânico, mas, segundo relatos, a construção já acumula atraso de seis meses devido a vazamento no sistema de resfriamento, regulamentações locais, atrasos na obra e um incêndio.

A empresa, sediada em Londres, finalizou no mês passado uma rodada pré-IPO de US$ 3,36 bilhões liderada pela Third Point, de Dan Loeb, com participação de investidores como Nvidia, Apollo Global Management (APO.US), Citadel, Hudson Bay Capital e Abu Dhabi Investment Authority.

Contudo, com o aumento do custo do crédito e a crescente incerteza sobre o retorno de longo prazo dos grandes investimentos em IA, a percepção dos investidores em relação a empresas de infraestrutura de IA — incluindo fabricantes de chips e empresas de computação em nuvem — mudou. Diversas empresas do setor, concorrentes da Nscale, viram quedas relevantes no valor de mercado recentemente. A CoreWeave (CRWV.US) perdeu um quarto de seu valor na semana passada, com seus indicadores de risco de crédito atingindo níveis recordes; as ações da Nebius (NBIS.US) recuaram 32% nas últimas duas semanas.

A diferença de expectativas entre empresas que buscam IPO e investidores em potencial pode levar as companhias a adiarem seus processos de abertura de capital. O chamado "abismo de avaliação" pode refletir visões divergentes sobre a trajetória futura do custo de financiamento e se os desafios do setor podem ser rapidamente superados.

Os desentendimentos relativos à avaliação devem aumentar os desafios enfrentados pela Nscale em sua proposta de IPO. Um dos maiores clientes da Nscale, a Microsoft (MSFT.US), anunciou no último domingo que desistiu de um contrato com a empresa para projetos de data center no Reino Unido, após atrasos causados por restrições no fornecimento de energia.