Estrategista da Carlyle: o mercado está no início do próximo superciclo de commodities

De acordo com a Gulonhui em 18 de maio, Jeff Currie, estrategista de energia e investidor do Carlyle Group, afirmou que o mercado está no início do próximo superciclo de commodities. “Compre. Aperte o cinto de segurança e prepare-se para essa onda de mercado.” Ele apresentou uma série de argumentos em diferentes níveis. Primeiro, a onda de entusiasmo por IA está enfrentando gargalos significativos. Mesmo que os gastos de capital combinados das sete grandes empresas de tecnologia — Alphabet, Meta Platforms, Microsoft e Amazon — devam ultrapassar 700 bilhões de dólares em 2026, a infraestrutura de IA continua limitada por recursos físicos. Um dos grandes gargalos é o fornecimento de matérias-primas. Currie destacou que o conflito no Irã já provocou o maior choque de fornecimento de energia da história; mesmo se a guerra acabar, a configuração de fornecimento do Golfo Pérsico, uma das regiões mais importantes do mundo para energia, metais e fertilizantes, já foi alterada. Outro gargalo é o poder computacional. À medida que Anthropic, OpenAI e DeepMind avançam continuamente nos modelos de IA, o poder computacional tornou-se o principal fator limitante. Em seguida, com os recursos físicos cada vez mais restritos, o mundo está acelerando o movimento em direção à “desglobalização”, contrastando com o superciclo de commodities da década de 2000. O modelo daquela época era HAGO (Hard Assets, Global Operations – ativos reais com operações globais) e, atualmente, o mercado está migrando para HALO (Hard Assets, Local Operations – ativos reais com operações locais). Em um ambiente de desglobalização, as cadeias de fornecimento ficarão ainda mais apertadas e a competição entre os países por recursos limitados será ainda mais intensa.