Grande rotação de Wall Street em andamento: comércio de IA perde força, ações de tecnologia perdem popularidade e fluxo de capital migra para setores defensivos

De acordo com o APP da Zhihong Finance, analistas apontaram que, à medida que os investidores migram das apostas nos setores de tecnologia, considerados de maior risco, para ações defensivas, o mercado encontra-se em “estado de alerta”.

As ações de tecnologia — a força motriz por trás da alta dos mercados nos últimos anos — mostraram volatilidade significativa em 2026. Preocupações com inteligência artificial (AI), especialmente no que diz respeito a despesas de capital, fluxo de caixa, dívidas e refinanciamentos, causaram instabilidades no mercado diversas vezes ao longo deste ano.

Na semana passada, o Partido Democrata varreu o Congresso nas eleições de meio de mandato nos Estados Unidos, aumentando ainda mais a pressão sobre esse setor.

Até o fechamento de 10 de novembro, o índice Nasdaq Composite de Wall Street, predominantemente formado por ações de tecnologia, acumulou uma alta de cerca de 7,9% desde o início do ano, mas devolveu parte desses ganhos em outubro, com uma queda de 5,3% no mês. Esse índice reúne grandes empresas de tecnologia como Nvidia (NVDA.US), Microsoft (MSFT.US), Alphabet (GOOGL.US) e Apple (AAPL.US). Embora tenha mostrado recuperação recentemente, permanece em queda em novembro, acumulando uma baixa de 1,5% no mês. Na semana passada, chegou a entrar na faixa de correção.

O Nasdaq não foi o único índice tecnológico a sofrer quedas acentuadas no último mês. O índice Kospi da Coreia do Sul, altamente exposto ao segmento de semicondutores, caiu 16,2% em outubro e já acumula queda superior a 6% neste mês.

O índice MSCI Global Information Technology recuou 7% em outubro e já acumula nova queda de cerca de 4% neste mês. O MSCI US Information Technology caiu aproximadamente 11% desde outubro.

Ao mesmo tempo, as ações dos setores defensivos vêm registrando altas generalizadas.

O índice MSCI que abrange os setores de bens de consumo essenciais, cuidados de saúde e utilidades — tradicionalmente vistos como ativos mais estáveis durante períodos de volatilidade ou incerteza do mercado — teve fortes altas no último mês.

Alastair Pinder, chefe de estratégia de mercados emergentes e ações globais do HSBC, afirmou em relatório publicado na segunda-feira que a recente movimentação do mercado foi “extremamente brusca e, em nossa opinião, já foi além do esperado”.

Falando sobre o desenvolvimento da indústria de AI, ele disse: “O mercado já precificou riscos maiores de concretização e adiamentos em despesas de capital. A avaliação do setor de semicondutores dos EUA caiu 45% desde junho; atualmente, o índice preço/lucro projetado para os próximos 12 meses está em apenas 13,5 vezes. Quanto mais de notícia negativa ainda precisa ser assimilado?”

Ele acrescentou que, de modo geral, os fundamentos do setor continuam sólidos.

“A rotação de fluxos para os setores defensivos está atingindo níveis extremos”, destacou. “O preço/lucro projetado da Walmart (WMT.US) alcança 40 vezes, próximo ao recorde histórico, enquanto o da Nvidia está em apenas 13 vezes, perto dos mínimos históricos.”

Russ Mould, diretor de investimentos da AJ Bell, observou que, avaliando as mudanças de posicionamento dos investidores entre setores, o mercado permanece em “estado de alerta”.

Em relatório publicado na segunda-feira, ele escreveu: “Esses sinais de rotação entre setores são muito significativos e servem de referência para quem seleciona ações. O velho ditado ainda vale: ações fracas em setores fortes tendem a superar boas ações em setores fracos.”

Análises da AJ Bell sobre os 11 setores primários do índice S&P Global 1200 mostram que, desde o segundo semestre de 2026, o setor de energia liderou devido à alta dos preços do petróleo impulsionada pelo conflito entre Estados Unidos e Irã, seguido pelos setores de cuidados de saúde e bens de consumo essenciais.

Os dados indicam que o setor de tecnologia da informação foi o de melhor desempenho na primeira metade do ano, acumulando uma alta de 28,4%; após o início do segundo semestre, porém, caiu mais de 11%, tornando-se o setor com pior performance.

Mould comentou: “O setor de tecnologia da informação caiu do paraíso ao inferno, passando de melhor a pior entre todos os setores.”

“O setor de energia mostra grande resiliência, assim como bens de consumo essenciais e cuidados de saúde, que também resistem à queda; o setor industrial está claramente enfraquecendo. Essas tendências refletem a preocupação persistente do mercado com as perspectivas econômicas para o próximo ano, além de mostrar que os investidores temem que a bolha de AI esteja esvaziando.”