“Nvidia 'cisne negro' agita a fé na IA! A polêmica de Jensen Huang impulsiona a demanda por títulos do Tesouro dos EUA, títulos de longo prazo sobem contra a tendência.”

Segundo o APP da Zhihui Finance, após o breve feriado, o mercado de dívida dos EUA retomou as negociações e os preços dos títulos de longo prazo subiram ligeiramente. O tumulto relacionado à NVIDIA (NVDA.US) gerou dúvidas no mercado quanto à narrativa central de IA, levando a uma onda de compras defensivas de títulos do Tesouro dos EUA.

O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 30 anos desceu 2 pontos base, situando-se em 5,34%, com um leilão de títulos com o mesmo prazo agendado para quinta-feira; o rendimento dos títulos a 10 anos, após uma breve queda, estabilizou-se em 4,99%. Na quarta-feira, devido ao Dia dos Veteranos nos Estados Unidos, o mercado de títulos à vista esteve fechado.

Relatos anteriores indicavam que o conselho de administração da NVIDIA estaria a considerar destituir o CEO Jensen Huang, acusado de múltiplos casos de relações extraconjugais, o que abalou a apetência ao risco do mercado. Esta gigante dos semicondutores é pilar fundamental da recuperação impulsionada por IA; qualquer controvérsia negativa pode abalar gravemente a confiança de mercado muito além do impacto na própria empresa.

A estratega do Commonwealth Bank of Australia, Carol Kong, comentou: “A sucessão de notícias em torno de Jensen Huang está a abalar ainda mais a confiança do mercado na narrativa de IA, levando a uma pequena procura defensiva por Treasuries. NVIDIA é crucial tanto para o entusiasmo de investimento em IA como para a economia global; sem dúvida, todos os participantes do mercado estão a acompanhar de perto o desenrolar dos acontecimentos.”

Durante o período asiático, outros títulos soberanos também registaram procura, com os rendimentos das obrigações da Austrália e da Nova Zelândia a descerem pelo menos 1 ponto base.

O estratega Mark Cranfield afirmou: “Provavelmente, os traders mais agressivos irão considerar o ligeiro movimento de recuperação do Nasdaq como uma oportunidade para reposicionar as suas coberturas macro. Isso poderá voltar a impulsionar o apetite por títulos – esta semana os Treasuries têm estado sob forte pressão.”

No entanto, os rendimentos dos títulos do Tesouro de curto prazo subiram ligeiramente, já que os operadores continuam convictos de que a Fed irá aumentar ainda mais as taxas de juro, tornando a curva de rendimentos dos Treasuries mais plana. O rendimento dos títulos a 2 anos subiu 3 pontos base para 4,77%, enquanto o dos títulos a 5 anos aumentou 1 ponto base para 4,83%.

O mercado de swaps mostra que, após os principais indicadores de preços ao consumidor dos EUA em outubro superarem novamente as expectativas, os operadores passaram a prever um aumento de 25 pontos base na reunião da Fed de dezembro. Estes dados abriram caminho para que os responsáveis do Fed considerem aumentos de juros mais agressivos nos próximos meses; o governador Christopher Waller afirmou que um aumento de 50 pontos base em dezembro poderá ser necessário.

Andrew Ticehurst, estratega sénior de taxas de juro da Nomura Holdings em Sydney, declarou: “Esta manhã, os rendimentos de curto prazo dos EUA subiram, essencialmente devido aos dados de inflação surpreendentes, o que levou o mercado a reavaliar persistentemente uma postura mais hawkish da Fed, somando-se a diversos discursos francos de responsáveis do banco central. Atualmente, o mercado precifica quase 30 pontos base de aumento de juros para dezembro, o que revela que o risco de um aumento de 50 pontos base está a ser levado a sério – um sinal a que devemos estar atentos.”