Pozycje JPMorgan w III kwartale: znaczne zwiększenie udziałów w NVIDIA (NVDA.US), giganci mocy obliczeniowej AI pozostają „balastem stabilizującym”, akcje sprzętu półprzewodnikowego poddane systematycznej redukcji

Według informacji uzyskanych przez aplikację finansową Zhichong, na podstawie ujawnienia przez Amerykańską Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), JPMorgan (JPM.US) opublikował raport o stanie portfela inwestycyjnego za trzeci kwartał kończący się 30 września 2026 roku (13F).

Dane pokazują, że łączna wartość rynkowa portfela raportowanego przez JPMorgan w ramach 13F w tym kwartale wynosi około 1,84 biliona dolarów, podczas gdy w poprzednim kwartale było to około 1,81 biliona dolarów, co oznacza wzrost o 1,66% kwartał do kwartału. W tym kwartale dodano 1067 nowych pozycji, całkowicie zlikwidowano 559 pozycji; zwiększono zaangażowanie w 3774 pozycjach, zmniejszono w 2712; udział dziesięciu największych pozycji stanowił 27,89%, czas utrzymywania dziesięciu największych pozycji to 30 kwartałów.

W pierwszej piątce największych pozycji, lider chipów do treningu AI i inferencji Nvidia (NVDA.US) zajmuje pierwsze miejsce z około 462 milionami akcji, wartość portfela wynosi około 105,008 miliardów dolarów, co stanowi 5,70% portfela, a liczba posiadanych akcji wzrosła o 2,84% wobec poprzedniego kwartału.

Gigant przedsiębiorstw oprogramowania i chmury obliczeniowej Microsoft (MSFT.US) zajmuje drugie miejsce, posiadając około 158 milionów akcji o wartości około 80,402 miliardów dolarów, co stanowi 4,36% portfela; liczba posiadanych akcji wzrosła o 16,87% wobec poprzedniego kwartału, udział w portfelu wzrósł z 2,76% do 4,36%, co jest największym wzrostem wśród pierwszej dziesiątki.

Gigant elektroniki użytkowej i własnych chipów Apple (AAPL.US) jest na trzecim miejscu, z liczbą około 225 milionów akcji o wartości 74,016 miliardów dolarów, co stanowi 4,02% portfela. Liczba akcji spadła o 1,78% względem poprzedniego kwartału, jednak udział w portfelu wzrósł z 3,57% do 4,02%, odzwierciedlając wpływ nie tylko liczby akcji, ale również zmian cen poszczególnych akcji i całkowitej wartości portfela.

Gigant reklamy wyszukiwarkowej i chmur Google-C (GOOG.US) zajmuje czwarte miejsce, z około 138 milionami akcji o wartości około 46,575 miliardów dolarów, co stanowi 2,53% portfela, liczba akcji wzrosła o 0,17% względem poprzedniego kwartału. Mimo iż udział w portfelu spadł z 2,68% do 2,53%, liczba akcji faktycznie nieco wzrosła, co pokazuje, że inwestycja została zachowana, nie zredukowana z powodu spadku udziału.

Gigant e-commerce i chmur Amazon (AMZN.US) zajmuje piąte miejsce, z około 179 milionami akcji o wartości 44,258 miliardów dolarów, co stanowi 2,40% portfela, liczba akcji wzrosła o 6,81% względem poprzedniego kwartału.

Pozycje od szóstego do dziesiątego miejsca to: ETF S&P 500 (SPY.US), Meta (META.US), Broadcom (AVGO.US), Google-A (GOOGL.US) oraz Micron (MU.US).

Wśród nich liczba akcji Broadcom i Google-A wzrosła odpowiednio o 0,09% i 2,39%, udział w portfelu spadł odpowiednio z 1,96% i 1,80% do 1,83% oraz 1,74%; liczba akcji Micron spadła o 13,17%, udział w portfelu z 1,64% do 1,30%, co jest zgodne z kierunkiem zmiany.

Patrząc na zmiany udziału w portfelu, pięć największych pozycji zakupionych to: Microsoft (MSFT.US), Nvidia (NVDA.US), Meta (META.US), SPDR Gold ETF (GLD.US), Palantir (PLTR.US).

Pięć największych pozycji sprzedanych to: Micron (MU.US), iShares S&P 500 ETF (IVV.US), Western Digital (WDC.US), Tesla (TSLA.US), Vanguard S&P 500 ETF (VOO.US).

Ogólnie rzecz biorąc, zmiany w portfelu półprzewodników JP Morgan w trzecim kwartale zostały wyraźnie podzielone na dwie części: część silnie cykliczna została systematycznie zredukowana, natomiast rdzeń mocy obliczeniowej pozostał praktycznie bez zmian. W łańcuchu pamięci, Micron (MU.US), Western Digital (WDC.US), SanDisk (SNDK.US) zostały zredukowane; pozycje w sprzęcie i materiałach, takie jak Applied Materials (AMAT.US), Corning (GLW.US), Ciena (CIEN.US) również zostały zredukowane; segment produkcji półprzewodników (foundry) i analogów też nie był wyjątkiem — TSMC (TSM.US), Texas Instruments (TXN.US), Analog Devices (ADI.US). Jeśli chodzi o drugą stronę skali, Nvidia (NVDA.US), Broadcom (AVGO.US) i inni giganci rdzeni AI zostali dokupleni do portfela.

Działania w sektorze konsumenckim można podsumować jako „redukcja retail i dóbr opcjonalnych”: Walmart (WMT.US), McDonald’s (MCD.US), Lowe’s (LOW.US), Tesla (TSLA.US) oraz Disney (DIS.US) zostały zredukowane. Opieka zdrowotna wydaje się generalnie zmniejszona, ale w praktyce jest to jedynie wymiana pozycji: UnitedHealth (UNH.US), AbbVie (ABBV.US), Merck (MRK.US) zostały zredukowane. Zwolnione pozycje przerzucono na bardziej przewidywalnych liderów: Johnson & Johnson (JNJ.US), Eli Lilly (LLY.US) zostały dokupione. Redukcja objęła ryzyko polityczne oraz wygasające patenty, natomiast dokupiono firmy z bardziej przewidywalnymi przepływami pieniężnymi i portfelami pipeline.