Po „czarnej tygodniu” dla akcji technologicznych, Wall Street wzywa do „kupowania dołka”

Wyniki wyborów śródokresowych w Stanach Zjednoczonych wywołały gwałtowne wahania na rynku akcji, akcje technologiczne doznały ciężkich strat, jednak wielu strategów z Wall Street natychmiast ogłosiło sygnał zakupu, uznając tę wyprzedaż za dobrą okazję do wejścia na rynek, a nie za zakończenie hossy.

W czwartek indeks S&P 500 gwałtownie spadł o 4,4% w ciągu jednego dnia, indeks Nasdaq 100 załamał się o 6,4%, a kapitalizacja rynkowa zmniejszyła się o ponad 3 biliony dolarów. Bezpośrednią przyczyną była zdecydowana wygrana Demokratów zarówno w Izbie Reprezentantów, Senacie, jak i w wielu wyborach na gubernatorów. Wielu wybranych kandydatów obiecało ograniczenie budowy centrów danych oraz wzmocnienie regulacji sektora, co wzbudziło obawy rynku, że inwestycje w infrastrukturę sztucznej inteligencji zostaną ograniczone przez politykę. W piątek indeks S&P 500 odbił się lekko o 0,3%, jednak od ogłoszenia wyników wyborów we wtorek, indeks ten spadł łącznie o 2,5%.

Według raportu Bloomberg z 7 listopada, główny strateg ds. akcji amerykańskich w Morgan Stanley, Mike Wilson, wyraźnie stwierdził, że „najbliższe dwa do trzech tygodni to czas na zwiększenie pozycji” i utrzymał docelową cenę indeksu S&P 500 na koniec roku na poziomie 8000 punktów, co w stosunku do ceny zamknięcia z piątku oznacza potencjalny wzrost o około 8,4%. Ed Yardeni, główny strateg inwestycyjny Yardeni Research, także uznał obecny spadek za „korektę”, a nie pęknięcie bańki, a jego cel na koniec roku to 7900 punktów.

Wyniki wyborów przekroczyły oczekiwania, Wall Street zaskoczone

Siła tej wyprzedaży zaskoczyła większość zespołów tradingowych z Wall Street. W środę, po ogłoszeniu wyników wyborów, indeks S&P 500 wzrósł nawet o 1,6%, a wiele instytucji nadal rekomendowało klientom kupowanie na spadkach.

Scott Rubner, szef działu strategii akcji i instrumentów pochodnych w Goldman Sachs, napisał w środowym raporcie dla klientów, że „przestrzeń na odbudowę ekspozycji na ryzyko przez inwestorów jest nadal bardzo duża, a wraz z ustępowaniem niepewności i powrotem największych grup kupujących na rynek, kierunek z najmniejszym oporem na rynku amerykańskim do końca roku, pozostaje w górę.”

Jednak już następnego dnia sytuacja gwałtownie się zmieniła. W czwartek strata wartości indeksu S&P 500 w ciągu jednego dnia wyniosła ponad 3 biliony dolarów, a skala spadków sprawiła, że wcześniejsze optymistyczne prognozy wydają się zbyt pochopne.

Pomimo silnych strat, większość strategów nie zmienia zdania. Według danych zebranych przez Bloomberg, średnia prognoza głównych instytucji z Wall Street wskazuje na docelową wartość S&P 500 na koniec roku na poziomie 7973 punktów.

Jonathan Golub, główny strateg ds. akcji w Seaport Global Holdings, ustalił cel na koniec roku na 8200 punktów, wykazując największy optymizm. „Wyjście z rynku zaraz po niewielkim dostosowaniu do wyników wyborów nie jest rozsądne,” powiedział, „jestem zdecydowanym zwolennikiem zakupów.”

Ed Yardeni powiedział w czwartek: „Przeżywaliśmy bańkę AI, która powoli się rozładowuje, ale to nie znaczy, że pęka — pęknięcie oznaczałoby poważny negatywny wpływ na gospodarkę, a ja uważam, że do tego nie dojdzie.” Dodał, że już wcześniej przewidywał, że po wyborach pojawi się okazja do zakupu, "teraz zaczynamy widzieć naprawdę niezłe możliwości".

Transakcje AI pod presją, indeks półprzewodników spadł o ponad jedną trzecią od szczytu

Główny konflikt podczas obecnych spadków dotyczy ponownej wyceny perspektyw inwestycji w AI. W czwartek indeks półprzewodników Filadelfijskich zanotował jednodniowy spadek o 12%, a od czerwcowego szczytu spadł już łącznie o 36%.

Ohsung Kwon, główny strateg ds. akcji w Wells Fargo, podkreślił, że „półprzewodniki i inwestycje infrastrukturalne AI to główne siły napędowe rynku w tym roku, a ten segment pozostanie pod presją. Aby rynek wzrósł z obecnych poziomów, potrzebny będzie wkład ze strony transakcji wysokiego beta.” Kwon przewiduje cel na koniec roku na poziomie 7700 punktów, będąc jednym z bardziej ostrożnych wśród wiodących instytucji.

Jednak Kwon zaznaczył również, że jeśli obawy o ograniczanie inwestycji w AI się utrzymają, takie giganty technologiczne jak Alphabet czy Amazon mogą uzyskać pewne wsparcie — rynek oczekuje, że firmy te zostaną zmuszone do ograniczenia nakładów inwestycyjnych, co poprawi oczekiwania dotyczące zysków. „Nie chcemy teraz być zbyt pesymistyczni,” powiedział.

Jeśli chodzi o to, czy S&P 500 będzie w stanie odbić do końca roku, kierunek transakcji AI wciąż pozostaje kluczową zmienną. Wielu strategów uważa, że obecna wyprzedaż to sygnał, że korekta zbliża się ku końcowi, a nie zapowiedź końca czteroletniej hossy, jednak to, czy ten scenariusz się ziści, zależy w dużej mierze od rzeczywistego wpływu polityk na inwestycje w infrastrukturę AI.