Cena złota odbija się, stawiając przed wyzwaniem, rentowność obligacji amerykańskich nieco spada

Serwis Huìtōng, 6 listopada—— Analitycy techniczni mają wystarczająco dużo powodów, by wyjaśnić, dlaczego cena złota nagle zawróciła w górę — wielu uważa, że złoto przełamało wcześniejszy trend spadkowy, który dominował w nastrojach rynkowych. Traderzy skupiający się na fundamentach skłaniają się ku opinii, że złoto wcześniej było jedynie wyprzedane, a po powrocie ceny do znajomego przedziału pojawił się popyt. Jednak nastroje rynkowe są w istocie wynikiem współdziałania logiki analizy technicznej i czynników fundamentalnych. Krótkoterminowi traderzy obecnie testują poziomy cenowe, które już były miejscem wcześniejszych zmagań.

Analitycy techniczni mają wystarczająco dużo powodów, by wyjaśnić, dlaczego cena złota nagle zawróciła w górę — wielu uważa, że złoto przełamało wcześniejszy trend spadkowy, który dominował w nastrojach rynkowych. Traderzy skupiający się na fundamentach skłaniają się ku opinii, że złoto wcześniej było jedynie wyprzedane, a po powrocie ceny do znajomego przedziału pojawił się popyt. Jednak nastroje rynkowe są w istocie wynikiem współdziałania logiki analizy technicznej i czynników fundamentalnych. Krótkoterminowi traderzy obecnie testują poziomy cenowe, które już były miejscem wcześniejszych zmagań.

Aktualna fala wzrostowa złota prezentuje się imponująco, lecz warto zauważyć, że osłabienie dolara amerykańskiego przyczyniło się do tej zmiany na szerokim rynku. Indeksy giełdowe pozostają ostrożne, a rentowności obligacji skarbowych USA również spadają. Od momentu osiągnięcia dna w miniony piątek, złoto wyraźnie poprawiło swoją pozycję, a rynek powszechnie uważa, że wówczas cena weszła w obszar wyprzedaży, co dało okazję do zakupów.

Jednak inwestorzy, którzy wchodzili na rynek w ciągu ostatnich dwóch dni, muszą zmierzyć się z rzeczywistością: obecny przedział cenowy złota charakteryzuje się również silnym oporem. Zakupy dokonywane od wtorku na zasadzie łapania dołka wciąż mierzą się w krótkim i średnim terminie z licznymi wyzwaniami. Nie można jeszcze stwierdzić, że złoto wyszło z fazy słabości; z perspektywy średnioterminowej wciąż dominuje struktura spadkowa. Niemniej jednak warto zwrócić uwagę na zmianę kierunku dolara i rentowności obligacji, co może obecnie wywoływać optymizm wobec złota — jednak taka pozytywna tendencja wymaga dłuższej weryfikacji i nie można jej oceniać wyłącznie przez pryzmat dwudniowego wzrostu.



Cena złota na rynku wynosi około 4100 USD/uncja, co w porównaniu z piątkowym minimum na poziomie 3850 USD wyraźnie poprawiło sytuację byków. Odbicie rozpoczęło się we wtorek i było kontynuowane wczoraj, przy czym wielu inwestorów uważa, że po tygodniach wyprzedaży złoto znalazło się w fazie korekcyjnej.

Ostatnio osłabiał się dolar amerykański, a jednocześnie cena ropy WTI spadała, co skłania rynek do interpretacji, że presja inflacyjna może się osłabiać. Dla wielu traderów skupiających się na fundamentach złota taki tok rozumowania może brzmieć nieco nieintuicyjnie, ale kluczowym wsparciem są tutaj obligacje USA: w ostatnich dniach ich presja sprzedażowa złagodniała. Byki jednak nie powinny być zbyt optymistyczne — cena złota jako całość wciąż pozostaje na relatywnie niskich poziomach, a w najbliższym czasie prawdopodobnie utrzyma się szeroki zakres wahań.



Byki na rynku złota nie powinny zakładać, że średnioterminowe oczekiwania rynkowe uległy całkowitej zmianie. Impuls do wzrostu cen nie może być potwierdzony na podstawie kilku dni wzrostów. Oczywiście istnieje szansa na dalszy wzrost cen, ale należy pamiętać, że optymizm na rynku amerykańskich obligacji nie musi utrzymać się w dłuższym okresie.

Niepokój na rynku akcji w USA jeszcze nie wygasł — jeśli na Wall Street nastąpi gwałtowna wyprzedaż, wywrze to nową presję na złoto. Dla tych, którzy zamierzają wejść w złoto, obecny tydzień może być postrzegany umiarkowanie optymistycznie, jednak nie zaleca się agresywnych zakupów na wysokich poziomach, ponieważ zmienność rynku wciąż pozostaje wysoka.




(Dzienny wykres złota spot, źródło: Yìhuìtōng)

Jeśli giełda amerykańska gwałtownie spadnie, a rentowności obligacji ponownie wzrosną, złoto znajdzie się pod presją. Dodatkowym potencjalnie negatywnym czynnikiem jest możliwa twarda wypowiedź prezydenta Trumpa ws. sytuacji w Iranie, która może wywołać odbicie cen energii. Ogólnie rzecz biorąc, globalni inwestorzy pozostają ostrożni, a byczy punkt widzenia będzie musiał przejść kolejne próby, ponieważ istnieje ryzyko, że nieoczekiwane negatywne newsy mogą ponownie odwrócić trend na rynku złota.

W ostatnich dwóch dniach popyt na złoto był silny. Jednak na wykresach średnioterminowych złoto nadal znajduje się raczej w dolnych rejonach. Krótkoterminowo kurs złota jest silnie uzależniony od nastrojów rynkowych, które obecnie nie są stabilne, co oznacza, że ceny mogą ponownie spaść w każdej chwili.



Obserwacja zachowania ceny złota w pobliżu poziomów wsparcia i oporu pozwala ocenić, czy obecna fala zakupów będzie się pogłębiać, czy wręcz przeciwnie — impet będzie stopniowo słabnąć.



W najbliższych godzinach rynek będzie testował, czy osłabiony dolar oraz spadające rentowności obligacji USA zapewnią złotu trwałe wsparcie. Kluczowe jest zwrócenie uwagi, czy na spadkach pojawi się nowy popyt, oraz czy w trakcie testowania oporów byki będą w stanie nadal kupować. Ostrożna atmosfera na giełdzie oraz ryzyko ponownej zmienności na rynku ropy nadal pozostają niepewnymi czynnikami wpływającymi na złoto. Najważniejszą kwestią pozostaje to, czy poprawa nastrojów rynkowych wytrzyma próbę tych ryzyk, zamiast gwałtownie zaniknąć po jednej rundzie odbicia.