Wskaźnik złota do srebra w kształcie litery V: srebro spadło o 13% w dwa dni – czego obawia się rynek?

I. Dlaczego srebro gwałtownie spadło?

W ciągu zaledwie dwóch dni cena srebra gwałtownie spadła z 87,55 USD do 75,99 USD, co oznacza spadek o 13,2%. Stosunek złota do srebra wzrósł z 53,6 do 59,75. Wcześniejsze oczekiwania rynku były skierowane na korektę tego stosunku poprzez wzrost złota, lecz rzeczywistość pokazała, że to srebro dokonało brutalnej powrotu do średniej.

To jest rezultat rezonansu wielorakich negatywnych czynników:

Po pierwsze, "atomowa bomba" podatkowa Indii. Indie podniosły cła na import złota i srebra z 6% do 15%, bezpośrednio uderzając w fizyczny popyt konsumencki. Jako jeden z największych konsumentów srebra na świecie, oczekiwania co do popytu w Indiach nagle osłabły.

Po drugie, kompleksowa presja makroekonomiczna. Kwiecień CPI w USA wyniósł 3,8% r/r (powyżej oczekiwań), PPI zanotował największy miesięczny wzrost od 4 lat, rentowność 30-letnich obligacji amerykańskich przekroczyła 5,1%, a indeks dolara wciąż rośnie. Nowy przewodniczący Federal Reserve, Wosh, został zatwierdzony, rynek obawia się kontynuacji polityki "jastrzębiej", oczekiwania co do wzrostu stóp gwałtownie wzrosły i aktywa nieoprocentowane są pierwszymi ofiarami.

Po trzecie, panika płynności spowodowana "wyłączeniem" rynków akcji w Azji i Pacyfiku. 15 maja KOSPI w Korei Południowej gwałtownie spadł o 6,12%, wywołując wstrzymanie handlu, Nikkei spadł o 2%, globalne aktywa wysokiego ryzyka były sprzedawane panicznie. Pod presją margin call inwestorzy byli zmuszeni sprzedawać srebro i inne płynne towary, aby uzupełnić depozyt zabezpieczający - podwójny charakter przemysłowy i finansowy okazał się w tej chwili katastrofalny.

II. Strona techniczna stosunku złota do srebra: odbicie nie zmienia trendu spadkowego

Stosunek złota do srebra odbił z 53,6 do 59,75, wydaje się to gwałtowne, ale w ujęciu średnioterminowym jest to tylko techniczna korekta w ramach średnioterminowego trendu spadkowego.

Opór linii trendu: Od czasu gdy w 2025 roku stosunek złota do srebra spadł z wysokiego poziomu 110, długoterminowa linia trendu spadkowego nieustannie ograniczała wszelkie odbicia. Obecnie ta linia trendu znajduje się w okolicach 65-70, tworząc podwójny opór razem z 60-dniową średnią kroczącą (około 62,5). To oznacza, że przestrzeń do odbicia jest ograniczona, a poziom 60-62 stanowi kluczowy obszar testu oporu.

System średnich kroczących: Na wykresie dziennym stosunek złota do srebra mimo odbicia w kształcie V pozostaje poniżej MA20 (około 58,8) i MA60 (około 62,5).

Formacja MACD: MACD na wykresie dziennym po przecięciu poniżej osi zero, choć szybka linia skręca w górę, histogram pozostaje zielony (impuls niedźwiedzi), a zarówno DIF jak i DEA są poniżej osi zero — klasyczne słabe odbicie w trendzie spadkowym. Dopiero MACD złote skrzyżowanie i czerwony histogram mogą być sygnałem odwrócenia trendu. MACD na tygodniowym wykresie znajduje się poniżej osi zero z ciągłym sygnałem niedźwiedzim, średnioterminowy trend spadkowy jest jasny.

Podsumowując, odbicie stosunku złota do srebra ma charakter bardziej odbicia technicznego w trendzie spadkowym niż odwrócenia dna. Górna linia trendu i średnia krocząca tworzą podwójny opór, przestrzeń do odbicia jest ograniczona. Gdy stosunek odbije do poziomu 60-62 i się tam zatrzyma, będzie to dobry moment na grę na spadki z celem 55 a nawet 53, które były wcześniejszymi minimami.

III. Czy siła złota jest nadal godna zaufania?

Złoto spadło z 4736 USD do 4540 USD, czyli o 4,1%, co wobec załamania cen srebra jest względnie solidne. Logika wsparcia nie została obalona: banki centralne na całym świecie nadal zwiększają swoje zasoby złota, rekordowe 38,7 tys. ton; ryzyka geopolityczne na Bliskim Wschodzie nie zniknęły; w warunkach stagflacji rzeczywiste stopy procentowe pozostają pod presją. Technicznie, w obszarze 4500-4550 USD istnieje wsparcie z wcześniejszych intensywnych transakcji, jeśli się utrzyma, narracja o korekcie złota pozostaje aktualna. Negatywnym sygnałem jest przecięcie 50-dniowej średniej kroczącej poniżej 100-dniowej, co może ograniczyć wzrosty złota w średnim terminie.

IV. Prognoza rynku i strategie transakcji

W przypadku stosunku złota do srebra, średnioterminowy strukturalny trend spadkowy pozostaje niezmieniony. Strategia handlowa polega na obserwacji odbicia w zakresie 60-62: jeśli uda się dynamicznie przebić poziom 62,5 (rezonans linii trendu i MA60), odbicie może się rozwinąć i skierować w stronę 65-68; jeśli spadnie z tego zakresu, potwierdza to kontynuację trendu spadkowego, można rozważyć grę na spadki ze wsparciem na 55-53.

Ogólnie rzecz biorąc, gra na spadki stosunku złota do srebra podczas odbicia jest zgodna z ogólnym trendem. W przypadku złota, należy obserwować kluczowe wsparcie w okolicach 4500 USD; jeśli nie zostanie ono utrzymane, prawdopodobne jest zejście w kierunku 200-dniowego MA w okolicach 4350 USD.