Pangkalahatang-ideya 3 – Habang tumitindi ang implasyon, binubuksan ng mga opisyal ng Federal Reserve ang posibilidad ng kalahating porsyentong pagtaas ng interes

Inilakip ang mga komento ni Federal Reserve Schmid sa ika-9 at ika-10 talata

Howard Schneider

Reuters Washington Nobyembre 10 - Noong Martes, ipinakita ng datos ng Estados Unidos na lumampas sa inaasahan ang pagtaas ng presyo noong Oktubre (link), at binuksan ng mga policy maker ang posibilidad na pabilisin ang rate hike, dahilan upang tumaas nang malaki ang tyansa na magtaas ang Federal Reserve ng kalahating punto (50 basis points) sa susunod na buwan.

Dahil sa pagluwag ng energy inflation, tumaas ng 0.4% ang Consumer Price Index (CPI) noong Oktubre kumpara sa nakaraang buwan, mas mababa sa 0.6% noong Setyembre. Gayunpaman, hindi isinama ang pabago-bagong presyo ng pagkain at enerhiya, nanatili sa 0.3% ang pagtaas sa kabuuan ng tatlong sunod na buwan, na nagpapahiwatig na matibay pa rin ang “core” inflation at ang pressure sa presyo ay kumakalat sa buong ekonomiya.

Sinabi ng Fed Governor na si Christopher Waller sa isang talumpati sa London kagabi na kung tataas ng 0.3% ang core CPI noong Oktubre, isasaalang-alang niya ang 0.5 percentage points na rate hike sa pulong ng Fed sa Disyembre 8-9. Dahil halos sigurado na ang 0.25 percentage points na pagtaas, mabilis na tumataas ang mga pustahan sa merkado para sa mas malaking rate hike, kasabay ng matinding pagbebenta ng bono. Umabot ito ng halos 15% sa kalagitnaan ng umaga, pero bumaba sa bandang 10% pagsapit ng hapon.

Sa isang pulong na inorganisa ng King’s Business School at Money Macro & Finance Society, sinabi ni Waller na kung tataas ng 0.3% o higit pa ang core consumer prices noong Oktubre kumpara sa Setyembre, “maaaring kailanganin ng mas malakas na hakbang sa polisiya.” “Sa ganitong sitwasyon, naniniwala akong dapat isaalang-alang ang pagtaas ng policy rate ng 50 basis points sa pulong sa Disyembre.”

Wika pa ni Waller, dahil mataas at kumakalat na ang inflation, ang pagpapatuloy ng mababagal na pagtaas ay maaaring makasira sa kredibilidad ng Fed sa paglaban sa inflation.

Ayon sa survey ng Reuters sa mga ekonomista, inaasahan nilang bababa sa 0.2% ang buwanang core inflation noong Oktubre. Ang CPI figures at pahayag ni Waller ay nagdulot ng pagbebenta sa merkado ng US bonds, kung saan ang yield ng 2-year Treasury—isang sukatan ng inaasahan para sa polisiya ng Fed—ay naitala ang pinakamalaking one-day gain mula noong Abril ng 2025.

Sa isa pang talumpati sa energy conference, sinabi ni Dallas Fed President Lorie Logan na maaaring mas mabilis ang pagtaas ng interest rate kaysa sa 0.25 na percentage points na inaprubahan noong Setyembre (link). Aniya, kailangan ng Fed na magtaas ng hindi bababa sa 0.5 percentage points bago huminto para suriin ang sitwasyon.

“Ang layunin ay dapat na bahagyang higpitan ang polisiya upang makamit natin nang tuloy-tuloy ang ganap na employment at price stability,” ayon kay Logan, at binanggit na ang kasalukuyang 3.75%-4.00% na policy rate ay masyadong mababa at “lalo pang nagpapalala ng inflation pressure.”

Sinabi ni Federal Reserve Kansas City President Jeffrey Schmid, na siyang co-host ng pulong kasama si Logan, na ang inflation ang kanyang “pinakamalaking alalahanin,” at naniniwala siyang “lubhang maluwag” pa rin ang policy rate ng Fed. Hinikayat niya ang mga dumalo na magpanggap na sila ang Fed policymakers at ipahayag kung dapat bang magbaba, magpanatili, o magtaas ng rate ang Fed sa Disyembre; walang pumili ng pagtaas, karamihan ay pumili ng pagtaas ng rate.

“Di ba’t interesante yan? At tingin ko nakakatulong talaga ito,” aniya, at idinagdag na mahalagang bahagi ng kanyang trabaho ang pag-alis ng misteryo sa operasyon ng Fed, kabilang kung paano ito gumagawa ng mga desisyon sa interest rates.

Tuloy-tuloy na panganib ng inflation

Nilabas ang inflation data ng Oktubre kasabay ng bagong natapos na midterm elections sa Estados Unidos noong nakaraang linggo (link) kung saan umikot ang usapan sa isyu ng cost of living, na nauwi sa matinding pagsaway kay President Donald Trump at Republican party niya.

Ipinapakita ng datos ng Oktubre na tumaas nang di-inaasahan ang presyo ng car insurance, public transportation, at mga serbisyo medikal – mga pagtaas na posibleng bumigat lalo para sa mga mababa hanggang katamtamang kita. Sa pananaw ng mga policy maker, sila ang mahina sa pangkalahatang matibay na consumer spending picture.

“Halos walang bahagi ng ulat ngayong araw ang nagpapakalma sa alinlangan ng publiko tungkol sa patuloy na panganib ng inflation, o nagpapawalang-bisa na kailangan pa ng Fed na magtaas ng rate para sugpuin ang pressure sa presyo,” isinulat ni Omar Sharif, presidente ng Inflation Insights, pagkatapos ng CPI data release.

Anya, batay sa mga datos, inaasahang tataas ng 0.34% ang core personal consumption expenditures (PCE) price index para sa Oktubre, katumbas ng 4% taun-taon, bahagyang mas mataas kaysa noong nakaraang buwan. Ginagamit ng Fed ang PCE price index bilang sukatan sa pag-abot ng 2% inflation target, pero itinuturing na mas accurate ang core data sa pagrerepresenta ng inflation trend.

(Upang gawing mas madali sa mga hindi-Ingles na tagabasa, awtomatikong isinasalin ng Reuters ang kanilang ulat sa iba't ibang wika. Dahil maaaring may mali o kakulangan ang awtomatikong pagsasalin dahil sa konteksto, hindi ginagarantiyahan ng Reuters ang pagiging eksakto nito; ito ay para lang sa kaginhawaan ng mambabasa. Hindi mananagot ang Reuters sa anumang pinsala o pagkawala na dulot ng paggamit ng automated na pagsasalin.)