Ang presyo ng ginto ay bumalik sa $4000, ang bilis ng pag-iipon ng ginto ng mga central bank ay apat na beses sa kasaysayan

Balitang Pinansyal Oktubre 26—— Tinatayang ng Goldman Sachs na bumili ang mga sentral na bangko sa buong mundo ng 79 toneladang ginto noong Agosto, apat na beses sa karaniwang buwanang antas bago ang 2022, kung saan ang mga malalaking bansa sa Asya ang pinakamalaking nakikilalang mamimili. Bahagi ng mga reserba ay inililipat mula New York patungong London, inilipat ng Netherlands ang 86 tonelada. Ang opisyal na demand ay nagdadala ng estruktural na suporta, ngunit ang presyo ng ginto sa maikli pa ding panahon ay pangunahing hinihikayat ng presyo ng langis, yield, at pananaw sa Federal Reserve.

Noong Lunes (Oktubre 26) sa Asian session, bahagyang bumawi ang spot gold at tumuntong sa $4,000 na antas, kasalukuyang nasa paligid ng $4,010 bawat onsa. Noong Biyernes (Oktubre 23), bumagsak ang spot gold sa ibaba ng $4,000 bawat onsa at naabot ang tatlong buwang bagong mababa. Bukod sa short-term rally, tinutulungan din ng tuloy-tuloy na opisyal na pagbili ang ginto na muling makatawid sa $4,000, na nagsisilbing estruktural na suporta.

Tinataya ng Goldman Sachs na bumili ang mga sentral na bangko sa buong mundo ng 79 toneladang ginto noong Agosto, mahigit apat na beses sa dating buwanang average na 17 tonelada bago ang 2022. Ang natuklasan na ito ay naghahatid ng mas malawak na atensyon. Bahagi ng mga reserba ay inililipat mula New York patungong London, inilipat ng Dutch Central Bank ang 86 tonelada. Ang matinding opisyal na demand ay nagbibigay ng estruktural na buffer sa presyo ng ginto, ngunit hindi nangangahulugan ng garantiya ng ‘bottom’—ang short-term direction ay nananatiling nakadepende sa presyo ng langis, yield, at pananaw sa Federal Reserve.

Mabilis mag-akumula ng ginto ang mga sentral na bangko—apat na beses sa kasaysayan, tinatayang ng Goldman Sachs kaya’t mainit itong pinag-uusapan

Habang nagbebenta ang mga spekulador, tahimik namang bumibili ng ginto ang mga sentral na bangko sa higit apat na beses na tulin kaysa dati, at nagpasiya rin ang ilan na ilagak ang kanilang ginto sa London sa halip na New York.

Tinataya ng Goldman Sachs na bumili ang mga sentral na bangko ng 79 toneladang ginto sa Agosto, mas mataas sa dating average na 17 tonelada at matindi ang bilis kumpara sa 44 toneladang estima nila noong Hulyo. Kung seasonal adjustment sa loob ng tatlong buwan, nasa 85 tonelada kada buwan ang ritmo ng pagbili.

Ang malalaking bansa sa Asya ang pinakamalaking kilalang mamimili, tinatayang bumili ng 25 tonelada, mas mataas kaysa sa opisyal na ulat na mga 20 tonelada.

Paraan ng Estimasyon: Batay sa datong kalakalan at daloy ng kapital, mas mataas kaysa opisyal na bilang

Ginamit ng Goldman Sachs ang trade flow at cross-border capital flow data bilang modelo ng pagtatasa, sa halip na umasa lamang sa opisyal na datos ng pinagbilhan ng ginto ng mga sentral na bangko.

Ang metodolohiyang ito ay nakakatukoy ng mga pagbili na hindi pa opisyal na ibinabalita o ginawa sa mas pribadong paraan, kaya mas mataas ang estima nila kaysa sa nabanggit ng World Gold Council sa opisyal na ulat ng netong pagbili ng mga sentral na bangko noong Agosto.

Tinataya rin ng Goldman Sachs na may ilang sentral na bangko na bumibili na bago pa mailathala ang opisyal na datos, kaya may delay ang data sa opisyal na talaan.

Ang balangkas ng pagtatasa na ito ay tugma rin sa kanilang pananaw pangmatagalan: madalas na napapababa ng opisyal na datos ang aktwal na lakas ng demand, at mas dapat bigyan pansin ng merkado ang tunay na bilis ng pagbili na nailalahad sa kalakalan at daloy ng kapital.

Geograpikong Paglipat ng Reperba: Bawas ng 40 tonelada sa New York, dagdag ng 46 tonelada sa London, 86 toneladang paglipat sa Netherlands

Isa pang mahalagang bahagi ng kwento ay ang pagbabago sa lugar kung saan nakaimbak ang ginto. Sa panahong ito, nabawasan ang ginto sa Federal Reserve Bank of New York ng 40 tonelada, samantalang nadagdagan naman ng 46 tonelada sa Bank of England, na nagpapakita ng malinaw na paglipat ng reserba mula New York patungong London.

Kumpirmado rin ng Dutch Central Bank na inabot ng anim na buwan para maihatid ang kabuuang 86 toneladang ginto mula New York at Ottawa patungong London.

Ang mga operasyong ito ay bahagi ng muling pag-aayos ng kasalukuyang reserba upang mapabuti ang lokasyon at liquidity, at hindi nangangailangan ng dagdag na demand sa ginto.

Dapat mag-ingat ang merkado na ihiwalay ang “geographic reallocation” sa “net buying”, upang hindi mahalu ang transfer bilang dagdag na pagbili.

Kahulugan sa Merkado: Balanseng paghatak sa pagitan ng estruktural na suporta at short-term na pressure

Patuloy ang Goldman Sachs sa pananaw na ang pagbili ng mga sentral na bangko ng ginto ay estruktural na suporta sa merkado ng ginto at hindi pansamantala lamang.

Mahalaga ang ganitong backdrop lalo na sa mga kamakailang paggalaw ng presyo—bumaba ang presyo ng ginto noong nakaraang linggo dahil sa spekulatibong pagbebenta, pagtaas ng presyo ng langis, at pag-aalala sa interest rates.

Sa datos ng mga opisyal na departamento, kahit na nagkakaroon ng malalaking short-term deleveraging, tuloy-tuloy pa rin ang akumulasyon ng mga long-term buyer. Ang estruktural na bili at short-term na pressure ay nagbabanggaan, ibig sabihin mas malamang na magbigay ang retracement ng magkakataon bumili kaysa mag-signal ng pagbabago ng trend.

Dapat mas pagtuunan ng mga market participant ang pagiging tuloy-tuloy ng kilos ng mga sentral na bangko, kaysa magpatangay lamang sa short-term na ingay sa presyo.

Buod

Tinatayang ng Goldman Sachs na bumili ang mga sentral na bangko ng 79 toneladang ginto noong Agosto, mahigit apat na beses sa dating average na 17 tonelada kada buwan bago ang 2022; kapag seasonally adjusted sa loob ng 3 buwan, nasa 85 tonelada kada buwan. Ang malalaking bansa sa Asya ang pangunahing nakikilalang mamimili. Ang estima ay nakabatay sa datos ng kalakalan at daloy ng pera, mas mataas sa opisyal na bilang, at nagpapahiwatig na maaaring mas malaki ang aktwal na akumulasyon kaysa ipinapakita ng public data. Sa aspeto ng reserba, lumilipat ito mula New York tungong London, inilipat ng Dutch Central Bank ang 86 tonelada—subalit ito ay bahagi ng reserba management, hindi karagdagang demand. Ang pandaigdigang opisyal na pagbili ay estruktural na suporta, pinapatunayan ang pananaw na “ang retracement ay sinasalo ng mga long-term buyer,” ngunit hindi garantiya ng price bottom—ang presyo ng ginto sa maikling panahon ay nakasalalay pa rin sa presyo ng langis, yield, at pananaw sa Federal Reserve, at hindi napigilan ng opisyal na demand ang pagbaba sa ibaba ng $4,000 noong nakaraang linggo.

(Spot gold daily chart, Source: YEasy Trading)

East 8 Zone 12:05, spot gold reported at $4010.44 bawat onsa.