90% CET1 naging mitsa! UBS(UBS.US) maaaring umalis dahil sa bagong capital na regulasyon, ang Swiss parliyamento ay nahaharap sa dilema ng "masyadong mahigpit na mga patakaran magpapalayas sa mga malalaking bangko, masyadong maluwag magdudulot ng pampublikong referendum"

Ayon sa natuklasan ng APP ng Pananalaping Matalino, matapos ang pagsasara ng Credit Suisse noong 2023, naghahanda ang mga mambabatas ng Switzerland ng bagong mga regulasyon sa kapital para sa UBS(UBS.US), ngunit nahaharap sila ngayon sa mahirap na kalagayan: kung masyadong mahigpit ang mga pamantayan, maaaring mapilitang ilipat ng pinakamalaking bangko ng Switzerland ang punong-tanggapan nito sa labas ng bansa; kung masyadong maluwag naman, maaaring magdulot ito ng isang pambansang referendum na magpapalala ng kawalang-katiyakan.

Noong nakaraang buwan, pumasa na ang Konseho ng mga Estado (upper house) ng Switzerland sa isang panukalang batas para sa industriya ng pagbabangko, ngunit tahasang sinabi ng pamunuan ng UBS na hindi katanggap-tanggap ang mga nilalaman ng panukalang batas. Magsisimula ang pagsusuri ng Komite ng Kapulungan ng mga Kinatawan (lower house) sa panukalang ito ng banking regulation sa Oktubre 26. Sa kasalukuyan, maliit ang posibilidad na mas magiging maluwag pa ang mga regulasyon.

Ayon sa ilang mapagkukunan, hinihikayat na ng ilang pangunahing mamumuhunan ang UBS na lumisan sa Switzerland upang maghanap ng mas maayos na regulatory environment, at kasalukuyang nagsusulat ang UBS ng mga posibleng contingency plan, kabilang ang paglilipat ng punong-tanggapan o pakikipagsanib-puwersa sa ibang bangko. Ngunit sa kabilang banda, maaaring hindi nais ng wealth management giant na nakabase sa Zurich na pasanin ang mataas na gastos ng paglisan sa sariling bansa, at ayaw ring mawala ang Swiss identity nito.

Ayon kay Leo Müller, isang centrist na miyembro ng komite, nasa alanganin ang sitwasyon ng parliamento. Sinabi niya: “Kung masyadong maluwag ang pamantayan, magsisimula ang referendum. Maaaring isipin ng publiko na kulang ang regulasyon, kaya’t ibabasura ang batas at wala ring makakamit. Pero kung sobra naman sa higpit, magsasalita ang mga bangko: Malala na ang business environment sa Switzerland, hahanap na kami ng ibang lugar.”

Nagsisimula nang pag-usapan ang mga kompromisong solusyon, may ilang miyembro ng parliamento ang sumusubok gawing mas katanggap-tanggap ang mga hinihingi ng panukala, ngunit may consensus sa iba't ibang political spectrum na mahirap gawing mas maluwag ang panukala.

Sapantaha ng Referendum

Ayon sa impormasyon, hinihingi sa panukala ng Konseho ng mga Estado na maglaan ang UBS ng 90% ng kanyang core tier 1 capital (CET1) sa mga subsidiary nito sa ibang bansa bilang suporta. Sa kasalukuyan, ang buffer standard ay 60%, at ang ilang bahagi nito ay maaaring punan ng mas murang kapital na instrumento. Ang unang panukala ng gobyerno ng Switzerland ay naglalayong umabot pa sa 100% ng core tier 1 capital.

Paulit-ulit na pinahayag ng UBS ang kagustuhang manatili sa Switzerland, na nakabubuti umano sa bangko at sa bansa, ngunit itinuturing ng bangko na masyadong mataas ang 90% na core tier 1 capital requirement na makakasama nang malaki sa kanilang competitiveness.

Ayon sa insiders, ipinahiwatig ni Finance Minister Karin Keller-Sutter na may panganib na hamunin ng referendum ang panukalang batas (makakasa kung makakamit ang ligal na bilang ng lagda), at gusto niyang itakda ng parliamento sa 90% ang CET1 target. Tumangging magkomento ang Kagawaran ng Pananalapi ukol dito.

Ang Social Democratic Party ay sumusuporta sa 100% na CET1 requirement, at sinabi nilang maghihintay sila ng final na desisyon ng parliamento bago magpasya kung itutuloy ang referendum; pinakamaaga ay Disyembre pa magaganap ang pagboto.

Subalit, naniniwala ang ilang shareholder na mapipigilang lumago ang UBS bunga ng bagong regulasyon. Ayon mismo sa Artisan Partners, dapat umanong isaalang-alang ng UBS ang paglisan sa Switzerland dahil sa mga regulasyong ito.

Isinulong naman ni Hans-Peter·Portmann, miyembro ng mid-right Free Democratic Party (FDP), ang kompromisong solusyon: lagyan ng 75% core tier 1 capital requirement ang mga foreign subsidiary ng UBS, sabayan ng isang mekanismo na kusang magpapa-activate ng loss absorption capacity ng bangko kapag bumaba sa partikular na threshold ang ratio ng kapital. Sinabi niya: “Sa huli, mahahanap ang workable solution, nang matulungan ang UBS na makapagbigay ng makatarungang risk returns sa shareholders, magtabi ng puhunan para sa future investments, at sabay mabawasan ang panganib ng bank default para sa publiko ng Switzerland.”

Inaasahan ng mga analyst na bago ang plenary debate ng lower house ng parliament sa Disyembre, magkakaroon pa ng mga bagong panukala.

Mas Patibay na Paninindigan sa Regulasyon

Lampas pa sa inaasahan ng merkado ang lakas ng suporta ng Konseho ng mga Estado sa 90% na core tier 1 capital proposal. Ayon sa mga parliamentary insiders, mas mataas ang bilang ng mga left-wing party seats sa lower house; at bagama’t may hati ang opinions ng centrist at mid-right na grupo, mas nakikita ang inclination sa mas mahigpit na regulasyon.

Ayon kay Olivier Feller, isang FDP lawmaker: “Sa personal kong opinyon, malamang na i-finalize ng lower house ang 90% standard.” Sinusuportahan niya mismo ang 100% core tier 1 capital requirement para sa foreign subsidiaries ng UBS, ngunit aniya, pinagdedebatehan pa ito sa partido. “Maliit ang bansa natin, pero malaki ang laki ng ating mga bangko.”

Ayon kay Urs Saxer, isang professor ng batas mula sa University of Zurich, malaki ang posibilidad na lapitan ng anumang compromise proposal ang 90% na standard. “Hindi magdedesisyon nang walang basehan ang UBS,” aniya, “Kailangang may lubos na makatuwirang dahilan ang paglisan ng bangko; at ang stability at legal certainty na maiaalok ng Switzerland ay bihira na ngayon.”