Sino nga ba ang misteryosong "kliyente" na naglagay ng trilyong order sa likod ng "record-breaking" ng Google Cloud!?
Ang ulat sa unang quarter ng 2026 na inilabas ni Alphabet pagkatapos ng sesyon noong Abril 29, ang pinakamalaking palaisipan ay hindi ang 22% na kabuuang paglago ng kita, ni ang Google Cloud na single-quarter record na $20.03 bilyon na may 63% taon-taon na pag-akyat, kundi kung saan nagmula ang biglaang pagtaas ng Cloud backlog (kabuuang halaga ng natitirang order, RPO)?
Ang natitirang order backlog ng Alphabet Cloud ay biglang tumaas mula $240 bilyon sa pagtatapos ng 2025 hanggang mahigit $460 bilyon, na may netong pagtaas ng humigit-kumulang $220 bilyon sa isang quarter, halos doble kumpara sa nakaraang quarter.
Sa ganitong halaga, halos imposible na ito ay naipon mula sa daan-daang maliliit at katamtamang mga kontrata; ayon sa pangkaraniwang "economic model of computing power" sa industriya, malinaw na mayroon ditong hindi bababa sa isang kontrata na nagkakarga ng daang bilyong dolyar na pangmatagalang kasunduan.
Gayunman, tanging ang "a wide breadth of customers" lamang ang isinulat ni Google sa liham para sa mga shareholder at hindi binanggit ni isa mang partikular na kliyente.
Tumaas ng halos 4% ang presyo ng stock ng Google pagkatapos ng sesyon, tinanggap ng merkado ng tunay na kapital ang ganitong katahimikan—ngunit kung sino ang tinutukoy na hindi pinangalanang "super customer" ay naging pinakamalaking misteryo ng kasalukuyang earnings season ng U.S. stock market.
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
Pinakamalakas na ulat ng kita sa kasaysayan ng CoreWeave, ngunit nananatiling "ibenta" ang rekomendasyon ng Bernstein at HSBC
Ang pangunahing pagdududa ay direktang tumutukoy sa tatlong malalaking kahinaan: inaangkin ng pamunuan na ang taunang presyo kada megawatt ay $20-25 milyon, ngunit ipinapakita ng aktwal na datos sa pananalapi na nasa $9.2 milyon lamang ito; dalawang magkahiwalay na institusyon ang nagsagawa ng pagsusuri at parehong lumabas ang kakulangan sa pondo ay humigit-kumulang $33 bilyon; bago ang 2028, papasok sa merkado ang karagdagang 55 GW na lakas ng computer na katumbas ng 20 beses ng kasalukuyang laki ng CoreWeave. Sa kasalukuyan, may $46.9 bilyong utang at $4 bilyong equity lang, wala ring malayang daloy ng salapi sa loob ng dekadang ito—hindi masasagot ng malakas na mga financial report kung makakaya nilang maitawid ang kakapusan hanggang mabayaran ang mga utang.
Maaaring sundan ng AI craze ang yapak ng railway bubble noong ika-19 na siglo, at ang mga tagapagtayo ay hindi kinakailangang maging panghuling nagwagi.
Inihalintulad ng analyst ng Goldman Sachs na si Bobby Molavi ang kasalukuyang sitwasyon sa industriya sa Railway Mania ng ika-19 na siglo sa Britain: Mahigit 500 na kumpanya ang gumugol nang higit pa sa taunang pambansang kita upang magtayo ng 8,000 milya ng riles, kung saan halos lahat ng maagang mamumuhunan ay nalugi, pero ang mga tunay na nakinabang ay ang mga sumunod na “pasahero.” Tinukoy niya na ang kasalukuyang AI craze ay inaalalayan ng utang at momentum, at ang forward price-to-earnings ratio ng S&P 500 na 18x ay “medyo mas mura lamang,” ngunit kung magagawang mapanatili ng mga tagapagtayo ang halaga ay hindi positibo ang sagot ng kasaysayan.
Kung maging maayos ang pag-lista ng Anthropic sa susunod na linggo at tumaas ang presyo ng stock, mananatiling normal ang AI, kung hindi, may ilang kumpanya ang magsasara.
Ang pagbagsak ng halaga ng dalawang malalaking kumpanya ay nagdulot ng sunod-sunod na epekto—nagsimula nang gumamit ng mas konserbatibong revenue multiplier ang mga investor sa AI startups, at diretsong tinigil ang mataas na halaga ng pagpopondo para sa mga kumpanyang walang kita. Maraming venture capital firms na ang nagrekomenda sa kanilang mga investee na ibaba ang inaasahang valuation at mag-ipon ng cash sa lalong madaling panahon. Nagbabala ang mga tagamasid ng merkado na ang resulta ng pag-lista ng Anthropic ay magsisilbing tagapagpakita ng direksyon para sa industriya: kapag naging matagumpay, magpapatuloy ang kasiglahan; kapag nabigo, may mga kumpanyang maaaring matanggal sa laro.
Pagkatapos ng halalan sa Brazil, lalong luminaw ang pagbaba ng halaga ng politika; patuloy pa ring optimistiko ang Morgan Stanley sa PBR.US, tumutok sa presyo ng gasolina at dibidendo
Patuloy na pinananatili ng Morgan Stanley ang pinakamataas na optimistikong rating na "Dagdagan ang hawak", subalit ibinaba ang target na presyo para sa katapusan ng 2027 mula $31 patungong $25.
Mga presyo ng crypto
Higit pa
