Nvidiaが過去18ヶ月で最悪の週間パフォーマンスを記録、Jensen Huangの退任を受け市場が再評価

今週、NVIDIAの株価は過去18か月余りで最大となる週間下落幅を記録し、時価総額は6,200億ドル超が消失しました。創業者のJensen Huangがスキャンダルにより取締役会から解任されたことで、ウォール街のアナリストは概ね様子見姿勢に転じ、世界最大の半導体企業である同社の将来性に対する市場の信頼は大きな試練に直面しています。

11月13日金曜日、NVIDIAの株価は2%下落し、取引中には一時4.7%下落しました。これにより今週の累計下落率は約14%に拡大しています。

今回の下落は、2025年4月にトランプ氏が大規模な関税政策を発表し、世界の株式市場が動揺して以来、最悪の週間パフォーマンスです。今週の時価総額の損失規模はS&P500構成銘柄の97%を上回っています。

今週の売り圧力が急激に強まった直接的なきっかけは、Jensen Huangが不倫を認め、従業員との不適切な関係が報じられたことです。NVIDIAの取締役会はただちに彼を解任し、最高財務責任者のColette Kressが暫定CEOに就任しました。

このニュースが伝わると、少なくとも13人のアナリストが同株の「買い」評価を引き下げました。その多くは今週に集中しており、Bloombergの集計データによると、現在「ホールド」評価のアナリストが15人となり、2023年以来最多となっています。

ウォール街のアナリストによるNVIDIAへの評価は明確に分かれつつあります。Bloomberg集計データによると、現在でも66人のアナリストが「買い」評価を維持し、「売り」とする者は1人だけですが、評価引き下げの勢いは強まっています。

TruistのアナリストWilliam Stein率いるチームは木曜日、NVIDIAの格付けを「買い」から「ホールド」へ引き下げ、リサーチレポートでJensen Huangの退任はNVIDIAの企業文化に悪影響を及ぼす可能性があると指摘しました。レポートは次のように述べています：

これによりNVIDIAへの投資リスクは過度に高まり、買い評価を維持できるだけの収益や利益の予測はもはや十分に確信できません。

これに先立ち、NVIDIAの株価は10月初旬に史上最高値を記録した後、押し戻されていました。当時から投資家はAIインフラへの旺盛な投資が今後も高成長を維持できるか懸念していました。米国中間選挙後、データセンターの急速拡大に反対を表明していた複数の候補者が当選し、市場の不安がさらに高まりました。

スキャンダルの政治的な波及も拡大しています。Jensen Huangは今月の感謝祭休暇前に米国議会で宣誓証言することに合意しており、この場で新たな詳細が明らかになれば、株価への継続的な圧力となる可能性があります。

上院議員Elizabeth Warrenは、民主党が来年1月に上院多数派となるのに伴い、上院銀行委員会の委員長に就任する予定です。彼女はNVIDIAおよび同社のホワイトハウスとの関係を公然と批判し、他の関係者と共に米国商務長官Gina Raimondoの役割についてより深い調査を呼びかけています。

Warrenは、当局者「はなぜ輸出管理の抜け穴を防げなかったのか説明し、直ちに行動すべき」と述べています。

このデリケートなタイミングで、NVIDIAは11月17日（火）に四半期決算を発表予定です。

この決算はJensen Huangの退任後、初の主要な財務データとなり、市場は売上高見通しや経営陣による戦略説明にことさら注目しています。

現在、Colette Kressが暫定CEOとして経営を主導していますが、NVIDIAの経営陣がスムーズに移行できるか、中核戦略が維持されるかなど不確実性が依然として大きい状況です。

アナリストの多くは、さらなる詳細が明らかになるまで、短期的に同株がバリュエーション再評価の圧力を回避するのは難しいとの見方を示しています。