チップメーカーが「警戒態勢」に入り、産業チェーンの結びつきが深すぎることを反省。「NVIDIA事件」が韓国AI業界を困惑させている

「NVIDIAが黄仁勋氏の調査を開始する中、韓国の半導体メーカーが“万全の態勢”を取り影響に備えている。」韓国中央日報が10日に報じたところによれば、NVIDIA CEOの黄仁勋氏の個人的な不倫事件が韓国の半導体業界に「不確実性の波紋」をもたらしている。NVIDIA経営陣における変動は、韓国の半導体メーカーやより広範なAI（人工知能）産業エコシステムに深刻な影響を与える可能性がある。近年、NVIDIAと韓国企業の協力はメモリチップからAIデータセンター、ロボット、自動運転など主要分野へと全面拡大してきた。現時点でプロジェクト停止や供給中断は発生していないが、韓国メディアは、もし調査が長期化しNVIDIAの投資や経営判断が遅れる場合、NVIDIAと深く結びついた韓国企業にも連鎖的な衝撃が及ぶことを懸念している。この突発的な混乱は、韓国のAI産業が長期にわたり単一の巨大企業に高度依存してきた深層リスクも浮き彫りにした。

韓国半導体市場に更なる不確実性

聯合ニュースによれば、米国議会は黄仁勋氏に18日に非公開のブリーフィングへの出席を求めている。事件は連日株式市場を動揺させている。NVIDIA株価は9日に4.27%下落、10日にも5.47%下落し、2日連続の大幅安で、時価総額は一時4000億ドル減少した。韓国で名称にNVIDIAを含む7つのETFは9日に全面安となり、最大で約2%下落した。韓国News1通信は、この騒動が下落したばかりの韓国半導体株に再び影を落としたと伝えている。以前から米国中間選挙後にAI規制が強化されるとの懸念でSamsung ElectronicsやSK hynixは4日連続下落していた。11日には韓国半導体銘柄が反発したものの、最近の外資売りにより市場の信頼感は依然として脆弱である。

韓国証券業界はさらに、今回の「NVIDIA事件」が新たな半導体輸出規制を引き起こす可能性を危惧している。Hanwha Investment & Securitiesのパク・セヨンアナリストは、韓国のサプライチェーンに本当に影響を与えるのは経営陣の私的事情ではなく、米国が新たな輸出制限を実施するか、またはNVIDIAの顧客や契約が変更されるかどうかだと指摘する。Samsung ElectronicsもSK hynixも中国に生産拠点を有するが、その設備輸入や生産ラインのアップグレードは元々米国の輸出許可政策に左右されている。もし米国側が規制をさらに強化すれば、韓国企業の経営負担は一層重くなるだろう。

ハンギョレ新聞によれば、NVIDIAは長年黄仁勋氏の個人的リーダーシップに依存している。黄氏が退任すれば、NVIDIAの重要な経営判断や韓国企業との長期的な協力にも影響を及ぼす可能性がある。NVIDIAはSK hynixの重要な顧客であり、Samsung Electronicsも最新世代高帯域メモリ（HBM）をNVIDIAへ供給し、次世代製品供給についても協議中だ。中央日報は、SK hynixが今年6月にNVIDIAと数年に渡る技術契約を締結し、次世代AIチップ向けメモリを共同開発していると報じた。韓国経済メディアEBNは、HBMは顧客のAIチップに合わせたカスタマイズ開発や検証が必要なため、生産済み製品を他社に即座に転用することは困難だと指摘する。NVIDIAが調達や製品開発計画を調整すれば、韓国企業の生産体制も乱れる可能性がある。

韓国ソウル経済の分析によれば、「NVIDIA事件」はAMDやGoogleなどの競合他社が市場シェアを拡大する機会となるかもしれず、韓国メモリチップ企業にも新たな経営圧力をもたらす。Samsung ElectronicsはAMDやBroadcomなど顧客開拓を積極化しているが、NVIDIA向けメモリチップへの依存度が高いSK hynixは売上減少リスクに直面している。韓国NH Investment & Securitiesの柳永浩リサーチャーは、調査が長期化すればNVIDIAの投資判断が遅れ、製品の出荷や新製品リリースも遅れ、韓国半導体産業全体に波及する可能性があると分析する。

AIインフラ整備にも波及

NVIDIAの経営リスクは韓国半導体の受注だけでなく、AIインフラ整備やその他共同プロジェクトにも波及する可能性がある。聯合ニュースによれば、NVIDIAは6日、韓国インターネット大手NAVERへの出資を完了し4.13%の株式を取得、NAVERの第3位株主となった。両社は他のパートナーと共に最大90億ドル規模のAI計算インフラプロジェクトを推進中だ。NVIDIAがチップ納期や供給量を調整すれば、NAVERのデータセンターは稼働延期や計算力供給不足などのリスクに直面する可能性がある。NVIDIAの韓国での活動にも変化があった。本来は「AI Day Seoul」に出席予定だったNVIDIAの上級ディレクター、黄敏珊（黄仁勋氏の長女）は急遽来韓をキャンセルし、韓国政府高官との会談も中止された。

しかし、NVIDIAはソウルでのイベント期間中、韓国との協力進展を複数発表しており、Samsung Electronics、SK hynix、現代自動車、LG Electronicsも半導体、ロボット開発分野でNVIDIA技術を活用している。聯合ニュースによれば、これらプロジェクトに中断の兆候はまだ見られない。韓国大統領の李在明氏は、韓国をAI分野の世界的リーダーにしたいとの意向を示している。2025年、NVIDIAは韓国政府と4つの韓国企業と約26万枚のGPU供給契約を結び、韓国のAIインフラ整備を支援する予定である。韓国政府は現時点では既定のGPU供給が直ちに影響を受けることはないと見ている。

「韓国企業にとって、結果は壊滅的だ」

ハンギョレ新聞の論評によれば、今回の事件は韓国AI産業がNVIDIAに過度に依存していることを露呈させた。昨年10月、韓国政府と主要企業が発表した協力計画では、半導体製造分野からクラウドコンピューティングまで、NVIDIAは韓国AI産業チェーンに深く組み込まれており、一社の経営リスクが韓国の複数業界へ波及する恐れがあることが示された。

韓国対外経済政策研究院の鄭亨坤研究員は中央日報の取材に、「韓国半導体産業の真のリスクは、サプライチェーンが単一企業とそのエコシステムに一層依存していることだ」と指摘。韓国メディアは、政府と企業がGPU調達契約や供給進捗を再点検し、パートナー多様化とNVIDIAへの過度な依存からの脱却を急ぐべきだと論じている。「もしNVIDIAの信頼性が低下し、それにより半導体市場が縮小すれば、韓国企業にとって結果は壊滅的かもしれない」と祥明大学システム半導体工学科の李鐘焕教授は語った。