テスラが大幅高、春がやってくるのか？

👆青字をクリックして、私たちをフォローする

テスラ納車

第3四半期が終了し、米国の自動車メーカーは最新の販売や納車データを次々と公表しています。本日、市場が最も注目していたのはテスラです。今期のグローバル納車台数は48.65万台で市場予想を上回りましたが、前年比では約2%減少しました。しかし、第2四半期との比較では、納車台数が再び増加しました。テスラ株価は取引時間中5%以上上昇しました。

CNBCの報道によると、前年比減少の理由は2つあります。一つは、昨年の基準値が高すぎたことです。昨年第3四半期には、米国消費者が連邦電気自動車購買優遇措置の終了前に駆け込み購入したことで、テスラは過去最高の四半期納車数を記録しました。この優遇措置は2022年にバイデン大統領が署名したインフレ抑制法から来ており、本来は2032年まで利用できる予定でしたが、トランプの支出法案により前倒しで終了し、2025年9月30日以降はなくなります。

もう一つの理由は、本年第2四半期にテスラの納車台数が生産台数より約2.8万台多かったことです。つまり、同社は以前生産し在庫として保有していた車の一部を販売したため、第3四半期で高い納車台数を維持するのは容易ではありませんでした。また、今四半期の生産台数は46.44万台で、納車台数を下回り、在庫が引き続き消化されていることを示しています。

CNBCは、テスラが予想を上回る結果を出せた主な理由は、欧州市場の回復にあると分析しています。昨年、マスク氏の政治的立場が欧州で反発を呼び、販売が低迷しましたが、今年は明らかに回復しています。今年最初の8か月間では、テスラのEU新車登録台数が前年比66%増、8月単月では約53%増となりました。また、上海工場の7月および8月の輸出台数もほぼ倍増し、中国市場での競争圧力の一部を相殺しました。

テスラが直面している圧力には、中国の電気自動車メーカーとの競争も含まれています。BYDや小米などのブランドはより安価で、革新性も高い車を販売しており、米国の電気自動車税優遇もすでに終了しています。これらの圧力は株価にも反映されています。昨日までで、テスラの株価は今年に入ってから21%以上下落し、大型テック株の中で最もパフォーマンスが悪い状況です。

優遇措置が打ち切られた影響は、本日発表されたFordのデータにも見受けられます。電気自動車の販売台数は前年比で約80%減、すでに生産が終了しているF-150 Lightningは97.1%減少しました。補助金終了後、米国の電気自動車需要が明らかに打撃を受けていることが分かります。

さて、テスラに戻ります。通年で見ると、テスラは第4四半期に31.15万台納車すれば、年間納車台数が3年連続で減少することを回避できます。マスク氏は現在AI、Robotaxi、Optimusについて頻繁に言及していますが、市場は依然として四半期ごとの納車台数を重視しています。なぜなら自動車販売がテスラの最大の収益源であるためです。

ここで、テスラに最も精通している米投資アナリストKevinの見解を見てみましょう。

Kevinは、テスラの自動車事業が下げ止まりの兆しを見せており、これはテスラにとって好材料だと考えています。今後を見据えると、原油価格は無視できない変数です。国際エネルギー機関によると、原油価格の上昇は、より多くの消費者が燃料コスト削減手段として電気自動車を再び選択肢に入れるよう促しています。ガソリン価格が高止まりすれば、車を購入する際に燃費や維持費を重視する傾向が強くなります。電気自動車全体にとっても、これは需要を下支えする要素となり、テスラにも恩恵がある可能性があります。

原油価格以外にも、FSD技術が成熟すれば、テスラの販売増加のさらなる追い風になります。たとえば欧州では、テスラのFSDが最近8か国で認可され、消費者は車を購入する際に自動運転機能を比較・検討します。Kevinは、FSDの機能強化や範囲拡大により、今後も販売増が期待できると見ています。

自動車本業が安定してきた段階で、蓄電・Robotaxiの2事業がさらに成長ドライバーとなる可能性があります。今四半期、テスラは13.7ギガワット時の蓄電製品を展開し、前年同期・前期比でともに増加しました。AIデータセンターの拡大に伴い、将来的には電力と蓄電の需要もさらに増える見込みです。テスラは今年250億ドル以上を投じて工場拡張やRobotaxi開発を進める予定で、今週は新たに300億ドルの融資と与信枠も獲得しました。つまり、この事業への投資が継続的に拡大していることを示しています。

そのためKevinは、自動車事業が徐々に安定し、蓄電・Robotaxi領域が新たな成長余地を提供することで、今後も株価の上昇余地は十分にあると考えています。10月21日の第3四半期決算が次の重要な検証となり、米投チームが即時に決算解説をお届けします。引き続きご注目ください。

【米投Pro】

米投Proはテスラを密接に追跡し、テスラRobotaxiの詳細分析、ファンダメンタル分析、決算ごとの詳細分析、そしてテスラの当日異動分析を提供しており、テスラを深く理解するのに非常に役立ちます。

最近、テスラを取引すべきか迷っている方は、米投Proのテスラ評価モデルを見逃さないでください。必ず投資判断の一助となるはずです。