ユーロ：ECBとFRBを控え、対米ドルで下落リスク－ING

INGのFrancesco Pesoleは、第2四半期のユーロ圏の成長が強く、地政学的および商品ショックへの耐性が、ユーロ（EUR）を比較的高価な状態に保っていると指摘しています。しかし、彼は、9月のFed利上げへの期待とユーロ圏の交易条件悪化によってEUR/USDに短期的な下落バイアスを維持しており、今後数週間で1.150への推移が、潜在的にハト派となる欧州中央銀行（ECB）会合を前に現実的なシナリオと見ています。

ユーロの回復力はあるが、穏やかな道筋が予想される

「第2四半期のユーロ圏成長率は、QoQで0.4%から0.6%へ上方修正されました。これは、多国籍企業の好調な業績に支えられたアイルランドの成長が主因となっています。」

「より広い視点では、地政学的な変化や高い商品価格にも関わらず、ヨーロッパの回復力は今夏の主要なテーマであり、ユーロを相対的に高価に保つ一因となっているでしょう。」

「EUR/USDに対する短期的な下落志向は、主にUSD観点と9月のFed利上げ期待によるものです。とはいえ、最近のエネルギー価格上昇はさらなる支援材料となっています。」

「リアルタイムの推計によると、ユーロ圏の商品の交易条件は、3月の前回の低水準よりも悪化しています。」

「木曜日のECB会合を前に、市場の積極的な引き締め期待を考慮すると、ややハト派リスクもみられます。そのため、今後数週間で1.150への動きは現実的な見通しだと考えています。」