決算プレビュー | アプライド・マテリアルズ (AMAT.US) Q3決算カウントダウン：ウォール街は利益成長35％を予想、市場PER43倍が検証へ

ジートンファイナンスAPPによると、半導体製造装置メーカーのアプライドマテリアルズ（AMAT.US）は8月13日に第3四半期決算を発表する予定であり、市場は1株当たり利益が3.36ドルとなり、前年同期比で35.5%増加、売上高は90億ドルで前年同期比23.3%増加すると予想している。

これは、同社の株価が年初来高値の740ドルから539.15ドルまで下落した後の重要な試練となる。投資家は、広範なAIセクターが利益確定の圧力を受けているなか、同社がAIハードウェア分野で成長を維持できるかどうかに注目している。今回の決算は、現在の高いバリュエーションが妥当かどうかの検証となる見込みであり、同社のフォワードPERは43.8倍に達しており、過去5年平均の21.18倍を大きく上回っている。

前回の決算四半期では、市場予想の1株当たり利益2.68ドルに対し、実績は2.86ドルとなり、サプライズ幅は+6.72%となった。過去4四半期で、同社はすべてコンセンサスEPS予想を上回った。

業績予想と成長ドライバー

アナリストは、アプライドマテリアルズの第3四半期業績が前期から大幅に加速すると見込んでいる。この楽観的な見方は、同社の好調な第2四半期決算に基づいており、同四半期の売上高は11%増の79億ドル、粗利益率は50%に拡大、営業利益は20%増の25億ドルとなり、市場の同社製品に対する継続的な需要を浮き彫りにした。

売上高構成を見ると、主力事業セグメントが優位を占めている。直近決算では、半導体システム事業が59億ドルの売上を、アプライドグローバルサービス事業が16.6億ドルを計上した。これら事業は、世界的なデータセンターおよび半導体製造能力への投資による恩恵を受け続けている。ただし、投資家は、第2四半期のフリーキャッシュフローが前年同期の10.6億ドルから大幅に減少し2.1億ドルとなったことに注意が必要であり、これは運転資本もしくは資本支出面での圧力を示唆する可能性がある。

営業利益の成長とフリーキャッシュフロー減少の乖離は注目に値する。第2四半期に営業利益は20%増の25億ドルとなった一方で、フリーキャッシュフローは前年同期の10.6億ドルから2.1億ドルに減少した。このことは、収益・利益面が好調に推移する中で、在庫積み上げや資本支出増加などに起因する大幅なキャッシュアウトフローが流動性に影響していることを示している。この傾向が第3四半期まで続く場合、同社が外部資金調達に依存せず株主への資本還元やさらなる事業拡大を支援する能力が損なわれる可能性がある。

直近の株価下落にもかかわらず、大手金融機関はアプライドマテリアルズに対して依然として強気の姿勢を維持している。ゴールドマン・サックス、HSBC、シティグループ、UBS、ステイフェルなどの大手投資銀行は、データセンター等複数分野での同社の強い地位を理由に目標株価を維持または引き上げている。現在のPER対利益成長率（PEG）は1.58に上昇しており、予想ベンチマーク値の1.28を超えていて、現株価には高い成長期待が織り込まれていることを反映している。

テクニカル面展望

テクニカルチャートから見ると、アプライドマテリアルズ株は7月に434ドルの安値を付けた後、539ドルまで反発している。現在の株価はMurrey Math Linesの主要な支持/抵抗ピボットポイントを上回り、200日指数平滑移動平均線（EMA）上に位置しており、強気筋が主導権を握っていることを示している。アナリストは、株価が上昇トレンドを維持する場合、上値目標は625ドルで、現在値から約18%の上昇余地があると分析している。逆に、現在のサポートを維持できない場合、株価は434ドル近辺まで下落する可能性がある。

同じくエレクトロニクス－半導体業界のAmbiq Micro, Inc.（AMBQ.US）は、2026年7月期四半期に1株当たり損失が0.26ドルとなり、前年同期比で損失幅が39.5%縮小すると見込まれている。同期間の売上高は3,150万ドルで、前年同期比76.3%増となる見込み。

過去30日間で同社のコンセンサスEPS予想に変更はなかった。そのEarnings ESPは-0.97%（最も正確な予想がコンセンサスを下回る）で、過去4四半期連続で同社はコンセンサスEPSを上回っている。