ウォール街の有名投資家：半導体株の「短期的なボトム」はすでに形成されており、力強いリバウンドが期待できる

出典：グローバルマーケットレポート

米国の著名なテクノロジー投資家であり、Nelson Investment Management Company創設者のDan Niles（ダン・ニルズ）は、SKハイニックス株価および半導体セクター全体の大幅下落は、 人工知能（AI）関連株の「短期的ボトム」を示しているとし、今回の激しい売りは受動的な強制ロスカットによるものであり、業界のファンダメンタルズの崩壊によるものではないと指摘した。

ニルズ氏のこれらの発言は、SKハイニックスが第2四半期営業利益のコンセンサスを達成できず、さらに2026年度の資本支出ガイダンスを11%下方修正したことを受けてのものである。

彼は、今回の資本支出ガイダンスの下方修正で、人工知能サイクルがすでにピークアウトしたと主張する投資家に根拠を与えたと認めつつも、これは短期的な「減速帯」に過ぎないと主張し続けている。

彼はまた、最近の市場動向は個人投資家口座およびヘッジファンドの強制ロスカットやマージンコールによって動かされ、「短期的ボトム」が形成されると同時に、市場のクリアランスが加速したと指摘した。これは大手ブローカー各社がArchegosのような爆発的な破綻の再発を望んでいないからだという。

最近の半導体売りは異常なほど激しかった。ニルズ氏は、6月22日の高値から下落して以降、S&P500指数はわずか2.1%の下落、ナスダック指数は6.6%下落だが、フィラデルフィア半導体指数（SOX）は28.6%も急落したと指摘した。

このほか、Morgan Stanley Momentum Indexは38.0%下落、TMT Momentum Indexは53.5%急落。ニルズ氏は、今回の相場下落の激しさは歴史的にも稀なレベルであると述べている。

しかしニルズ氏は依然として業界の基本的なファンダメンタルズには強気を崩していない。彼は現在の市場を1995年のテック株調整相場と比較。あの年、Windows 95の市場パフォーマンスが予想を下回り、インテルは10億ドルの在庫評価損を計上せざるを得なかった。しかし現在、「各企業のバランスシートにおいてメモリ在庫の過剰は存在しない」と述べた。

スマートエージェント型AI（Agentic AI）の台頭に伴い、この種の技術は大量の算力サポートが必要になる。ニルズ氏は、トップ1%の企業はトークン消費量の圧縮を模索しているものの、残り99%の企業は引き続き算力利用規模を拡大し続けているとみている。このため彼は、今回の短期的な調整で最も打撃を受けた関連セクターは、今後力強いリバウンドを迎えるとの見通しを示した。