テスラ（TSLA.US）の第2四半期純利益は予想を下回り、粗利率もさらに低下、フリーキャッシュフローがマイナスに転じ、株価は時間外取引で4％超下落。

ジートン財経APPによると、Tesla（TSLA.US）は2026年第2四半期の業績を発表し、売上高は市場予想を上回ったものの、純利益、一株当たり利益（EPS）、および粗利益率はいずれもウォール街の予想を下回り、フリーキャッシュフローはマイナスに転じた。これは、人工知能（AI）やロボットなど分野への継続的な投資が収益圧力となっていることを反映している。業績発表の影響で、Teslaの株価は水曜日の時間外取引で4％超下落した。

決算によると、Teslaの第2四半期調整後EPSは0.33ドルで市場予想の0.51ドルを下回った。売上高は282.4億ドルで市場予想の257.1億ドルを上回り、前年同期比で26％増加した。

ただし、収益性への圧力は引き続き強まっている。第2四半期の純利益は前年同期比5％減の11.1億ドルで予想を下回り、一株当たり利益は0.32ドル（前年同期は純利益11.7億ドル、EPSは0.33ドル）だった。

事業別に見ると、自動車事業の売上高は前年同期比23％増の205.2億ドル、エネルギー事業（太陽光・蓄電システムを含む）は13％増の31.4億ドル、サービスその他事業の売上高は50％増の45.8億ドルだった。

自動車事業の売上高は予想を上回ったものの、1台あたりの平均販売価格の低下と規制クレジット収入の減少により、Teslaの粗利益率はさらに低下した。第2四半期の粗利益率は前年同期の17.2％から16.8％に下がり、市場予想の19.4％を下回った。

決算によると、今四半期Teslaはより高価格のModel SおよびModel Xを販売停止し、価格が低いバージョンのModel 3およびModel Yを販売開始したことで、全体の収益性にマイナス影響が生じた。

同時に、営業費用は前年同期比47％増の43.5億ドルと、売上高の増加を大幅に上回る伸びとなった。主な要因はAI及び研究開発への継続的な投資の増加で、営業利益率は前年同期の4.1％から1.4％へと大きく下落した。

キャッシュフローの面では、Teslaの第2四半期フリーキャッシュフローはマイナス11億ドルとなり、前年同期のプラス1.46億ドル、今年第1四半期の14.4億ドルから大きく悪化した。

とはいえ、同社は今後も堅実なバランスシートと十分な流動性を維持し、将来の製品ロードマップや長期的な生産能力拡大計画（さらなる垂直統合を含む）への資金支援を継続する姿勢を示した。

同時に、資本支出は前年同期比142％増の57.9億ドルへと急増。Teslaの最高財務責任者Vaibhav Taneja氏は以前、2026年通年の資本支出が250億ドルを超える見込みだと述べている。

Teslaは現在、AIコンピューティングパワー、太陽光発電、バッテリー素材、半導体製造など複数年にわたる基盤インフラプロジェクトに着手していると明らかにした。

近年、BYDやNIO（NIO.US）、Xiaomi Groupなどの自動車メーカーがコストパフォーマンスの高いスマートEVを次々販売する中、Teslaの自動車納車台数は数年連続で減少している。また、Musk氏の政治的発言やトランプ政権との連携もあり、一部の消費者によるTeslaブランドへのボイコットが発生している。

しかし、アメリカとイランの対立によるガソリン価格の高騰が今年上半期のEV需要を一部刺激し、ヨーロッパ市場での販売が改善した。

現時点でTeslaは事業戦略の中心を自動車販売からAI及び自動運転事業へと徐々にシフトさせている。Musk氏はRobotaxi無人タクシーサービスやCybercab無人運転車の量産計画を加速させ、カリフォルニア州フリーモント工場の生産ライン改修によるOptimusヒューマノイドロボットの生産準備を進めている。

決算によれば、Optimus初代生産ラインの設置が始まっており、間もなく生産開始となる予定。最初のロボットは主にトレーニングデータ収集や機能開発に使用され、顧客への直接納品は行われない。

同時に、Teslaの高機能運転支援システムFSDサブスクリプション事業も成長を続けている。第2四半期におけるFSDサブスクリプションのアクティブユーザー数は前年同期比56％増加し、総ユーザー数は148万人に達したと発表した。