米カンザスシティ連邦準備銀行総裁：インフレが過熱し、持続的に基準を超える期間が長すぎる

米連邦準備制度（FRB）の複数の高官が今週、続けて警告を発し、インフレが依然として最も重要な脅威であり、政策の進路はまだ明確でないことを示した。

7月16日、カンザスシティ連邦準備銀行総裁のJeff Schmidは、インフレが現在彼の最大の懸念であり、今後数カ月でインフレがさらに加速するリスクが依然として存在すると述べた。

彼は、6月のインフレデータは予想以上に良好だったものの、これをトレンドの始まりとみなすのは「時期尚早」であると明確に述べた。

Schmidの発言は、今週のFRB高官の立場と共鳴している。

ダラス連邦準備銀行総裁のLorie Loganは先に利上げを明確に呼びかけており、新任FRB議長のWalschも議会証言で、政策決定者が高インフレに「ゼロトレランス」の姿勢であり、物価の安定回復を誓ったが、利上げスタンスについては明確なシグナルを出さなかった。

こうした発言を受けて、市場では近いうちの利上げ観測が強まったものの、今週のインフレデータが予想以上に鈍化したことにより、投資家は今月の利上げ賭けを一時的に減らしていた。

Schmidは、現在のインフレ圧力がエネルギー価格の範囲を超え、財とサービスを含む幅広い範囲に及んでおり、特に食品価格の上昇が際立っており、パンデミック前の平均水準を上回っていると強調した。

彼はこう述べた：

インフレに関して、我々はまだ目標に到達していない。

彼は「政策決定者が一次的な価格ショックを無視できる」という経済学理論に疑問を呈し、このような理論は需要側の要因を十分に考慮していないと指摘した。Schmidは次のように述べた：

パンデミックが私たちに残した持続的な教訓のひとつは、インフレは供給要因だけでなく、強い需要がほぼ常に一因であったということだ。

インフレについて慎重な姿勢を示しつつも、Schmidは米国経済全体の見通しについて比較的楽観的な判断を示した。彼はこう述べた：

労働市場は均衡が取れており、成長も強靭さを維持している。

FRBが6月16日から17日にかけて開催した政策会合の議事録によれば、雇用市場の懸念がやや和らぐ中で、高官らのインフレへの懸念が強まっている。

新議長Walschの下で行われた初会合では、全官僚が政策金利を3.5％〜3.75％のレンジで据え置くことを一致して決定した。これが4度連続の現状維持となった。

今週発表された二つのデータでは、6月の生産者物価と消費者物価の上昇率がともに予想を下回ったため、投資家は今月の利上げ観測を下げた。

しかし、Schmidを含む複数の官僚が引き続き警戒感を示し、意思決定層がさらなる措置の必要性を慎重に評価していることが明らかになった。