AIエージェントが独立CPUラックの需要を爆発的に拡大！UBSがAMDとArmの目標株価を大幅に引き上げ、Intelのロードマップが試練に直面

ジートン財経によると、UBSグループは、agentic AI（エージェンティックAI）が急速に発展し続ける中、AMD（AMD.US）とARM（ARM.US）は独立型CPUラックに対する需要の高まりから恩恵を受ける可能性があると述べた。

インテル（INTC.US）もx86チップによってこの分野で役割を果たすことができるが、中期的な成長はコア数の向上とパフォーマンスのロードマップの改善に依存している。x86プロセッサ分野では、AMDがインテルの主要な競合となっている。

ティモシー・アクリ率いるUBSのアナリストチームは、水曜日の投資家向けレポートで次のように述べた。「独立型CPUラックがますます重視される中、我々のAMDに対する見方は徐々に前向きになってきています。AMDはコア数、多スレッドに強みがあり、x86も従来型ソフトウェアワークロードの分野で長い歴史と強固なソフトウェアエコシステムを持ち、これらの従来型ワークロードは今、AIエージェント型AIワークロードの一部となりつつあります。我々は現在、市場の独立型チップセグメントではx86とARMの市場シェアが60％対40％と仮定しており、さらに、インテルのロードマップや供給課題を考慮すると、AMDがこの新たな需要の大部分を獲得する有利な位置にあると見ています。」

UBSはAMDの目標株価を455ドルから大幅に670ドルに引き上げました。また、同機関は2027年の自然年度のCPU売上高予想を210億ドルから230億ドルに、2028年の数値を270億ドルから290億ドルに上方修正しています。

同時に、UBSはArmの目標株価を260ドルから大幅に470ドルに引き上げました。

「我々は以前の見解を維持しており、2030年の自然年度には、約2,000万台というリードノードの総アドレス可能市場（TAM）全体で、ARMアーキテクチャが約70％のシェアを占めるとみています。ただし、投資家間で本当に議論の焦点になっているのはARM独立型CPUの収益ポテンシャルです」とアクリは付け加えた。

UBSは「一連の専門家電話会議や業界ディスカッションを行った結果、ARMの独立CPUの見通しについてやや楽観的になり、2030年の自然年度におけるARM独立CPUの売上予測を約130億ドルから約140億ドルにやや上方修正しました。ARMのコア競争力はレイテンシと効率性にあり、これはハイパースケーラーに非常に適しています。しかし、現在のコア数やスループットの制限から、独立型AIラックにおけるARM初代汎用人工智能の活用は制限されるでしょう。なぜなら、こうした用途では、できるだけ多くのコアで1台のマシンの負荷を拡張する必要があるためです。」

ARMの独立型CPU分野での機会に加え、UBSはARMのリードノード用途でのロイヤリティ収入も増加すると予測しています。

「コア数の増加およびコア単位のロイヤリティ増加によって、1台あたりのロイヤリティ率は上昇すると見ています（強気シナリオでは後者が2倍以上から最大3.5倍増になることもあり得ます）」とアクリは指摘しました。