- Tetherは現在、コア準備金として1,220億ドル以上の米国債を保有しています。
- USDTの供給量は1,850億ドルに迫り、世界各地で流通が拡大しています。
- Tetherは急速な拡大の中で、毎四半期およそ3,000万人の新規ユーザーを追加しています。
Tetherは、USDTおよび新たに登場したUSATステーブルコインの需要が加速する中、今年は米国債の購入者上位10社に入ると予想しています。Tetherの米国子会社を率いるBo Hines氏が、ニューヨーク市で開催されたBitcoin Investor Weekカンファレンスでこの見通しを語りました。彼は、Tetherのドル連動トークンの流通拡大により、短期国債の保有量を大幅に増やす必要があると述べています。
カンファレンスでHines氏は、「今年、我々はT-bills（米国債）の購入者トップ10に入ることになると思います」と述べました。この見通しはUSDTおよび最近ローンチされたUSATの成長と直接関連していると説明しました。Tetherの最新の証明書によると、準備金の83.11%が米国債にあり、短期国債として1,220億ドル以上を保有しています。
USDTは時価総額で最大のステーブルコインであり、流通量は約1,850億ドルにのぼります。そのため、Tetherは各トークンを裏付けるために多額の準備金を維持しなければなりません。米国債は安全かつ流動性の高い金融商品と広く見なされており、それがTetherの裏付け戦略の中心となっています。
準備金拡大とグローバルな地位
Hines氏によると、Tetherはすでに世界有数の米国債保有者トップ20に入っているとのことです。この地位は、主権国家との比較も含まれています。米国財務省が発表する外国保有者ランキングでは、Tetherはドイツとサウジアラビアの間に位置します。
同社の準備金の強さは、政府債務以外にも及んでいます。会計事務所BDOによると、Tetherは約63億ドルの超過準備金を保有しています。これらの追加資金は、流通トークンの裏付けに必要な資産を超えたバッファーとして機能します。
米国債や超過準備金に加え、Tetherは大規模な金保有も維持しています。Hines氏によれば、同社は約140トンの金を保有しており、世界第13位の金保有者だと述べています。金は長期的な価値保存手段となり、さらに資産の裏付け層を加えています。
ユーザー成長が米国債需要を牽引
Hines氏は米国債購入の急増をユーザー数の増加に結びつけています。2014年にローンチされたUSDTは、現在世界中で約5億3,000万人の顧客がいます。「我々は四半期ごとに約3,000万人ずつ増えており、これは非常に注目に値します」とカンファレンスで語りました。
この安定した拡大は、流動性の高い裏付け資産の必要性を高めています。ステーブルコインは、通常1米ドルと等価の固定価値を維持することを目指しています。その約束を守るために、発行体は信頼性が高く容易に取引可能な準備資産を保有しなければなりません。
USDTが1,850億ドル分流通しているため、Tetherはその供給量に見合う強固な担保を維持する必要があります。そのため、トークン発行の増加は米国債の需要増加に直結します。四半期ごとの成長が現状のペースで続けば、Tetherの政府債保有シェアはさらに拡大する可能性があります。
ステーブルコイン発行体が米国政府債最大の買い手のひとつとなる日は近いのでしょうか？
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USATおよびGENIUS法令遵守
Tetherの米国債需要は、先月下旬にローンチされたUSATによっても高まる可能性があります。このトークンはAnchorage Bankが発行しており、米国のステーブルコイン規制枠組みであるGENIUS法に準拠しています。この法律では、規制対象となるステーブルコインは、短期米国債などの高品質資産で1:1の裏付けを維持することが求められます。
Hines氏は以前、トランプ大統領政権下でホワイトハウスCrypto Councilのエグゼクティブディレクターを務めていましたが、GENIUS法が成立した8月に退任しました。彼は、Tetherが引き続きこのコンプライアンス基準に準拠するよう準備金を調整し続けていると述べています。
「我々は明らかに、GENIUSコンプライアンス基準に移行する中で、準備金のT-billsを増やしています」とHines氏は述べました。また、USDTとUSATは引き続き相互運用可能であり、「結局のところ、Tetherであることに変わりはありません」と語りました。
ユーザー数の増加と規制基準の厳格化を背景に、Tetherは米国債保有を拡大し続けています。同社の準備資産構成は、デジタルドル発行を米国政府債市場と直接結びつけるものとなっています。
