これらのアルトコインは2026年までに文字通り消滅する：Vitalik Buterinが警告していた

Our Crypto Talkによって公開された包括的な分析によると、2023年から2024年にかけて最も野心的なトレンドの一つであった分散型SNS（SocialFi）は、2026年までに事実上終焉を迎えたことが明らかになりました。

分析によれば、SocialFiプラットフォームの大部分は完全に放棄されるか、買収されるか、もしくは機能的に無意味な存在となっています。この分野に関連するほとんどのトークンは90%以上価値を失い、中には99%もの損失を記録したプロジェクトもあります。例として挙げられているアルトコインは、FRIEND、DEGEN、CYBER、RLY、DESOです。

Our Crypto Talkによれば、SocialFiエコシステムへの多くの参加は、真のコミュニティのニーズによるものではなく、投機的な資本やボットによる報酬収集、短期的な取引によって促進されていました。インセンティブが減少すると、ユーザーは静かにプラットフォームを離れていきました。分析では、これを「利用」と「金融活動」の明確な違いとして捉えています。

分析はまた、SocialFiは理論上は非常に魅力的なアイデアであると付け加えています。すなわち、広告の代わりに直接的な価値移転、プラットフォームではなくユーザーが所有するソーシャルグラフ、コンテンツ制作者への直接的な収益創出などです。しかし実際には、会話は貸借対照表の項目へと還元され、社会的交流は商業的な手段へと変質してしまうと論じられています。

Our Crypto Talkは次のように状況を評価しています。「数億ドルが調達され、トークンは99%下落し、フローは減少し、コミュニティは別れの言葉もなく解散した。」

分析の核心は、SocialFiがある重要な仮定に基づいて構築されているという発見です。それは、「社会的交流にお金を加えれば行動が改善される」という考えです。Our Crypto Talkによれば、この仮定はほぼ常に裏目に出ました。お金がインセンティブを変え、インセンティブが行動を変え、行動が文化を変えたのです。ソーシャルネットワークが崩壊した理由は、ユーザーが十分な金銭を得られなかったからではなく、交流自体が非人間的になったからです。

また、SocialFiプラットフォームの第一世代は「人」を金融化する設計を好んだことが指摘されています。アクセス・トークン、コンテンツ制作者コイン、プロフィールベースの資産などが、ソーシャル空間を直接マーケットへと変えました。この時点で「誰がポンプされるのか？」という問いが、コンテンツの質や関係構築の必要性に取って代わりました。

分析で特に強調されているポイントの一つは、SocialFiに対する最も厳しい批判が「ベアマーケットの評論家」からではなく、Ethereumの共同創設者であるVitalik Buterinから出たということです。2026年初頭、Buterinはさらなるトークンではなく「分散型ソーシャルネットワークへの回帰」を呼びかけました。

Buterinのアプローチは、より良い社会には短期的なエンゲージメント指標よりも長期的なユーザーの利益を優先するコミュニケーションツールが必要だと主張しています。分析では、ButerinのSubstackの例を用いて、コンテンツ制作者を直接支援することと、投機的な資産へと変えてしまうことを区別する重要性を強調しています。