2025年サイクルの影響は、今年予想よりも早く始まりました。
前回のサイクルでは、FUDがリスク資産を重要な水準以下に押し下げ、価格は年初の安値付近まで年末にかけて下落しました。しかし、今回の下落はベア派の不意を突く流動性の掃き出し以上のものをもたらしました。
それどころか、実用性のあるブロックチェーンに再び注目が集まっています。その意味で、Ripple [XRP]はこのストーリーに完璧に合致しており、2026年ラリーの初期段階で10日足らずの間に約15%上昇し、しっかりとスポットライトをつかみました。
出典：Glassnode
とはいえ、オンチェーンデータはこの仮説が現在試されていることを示唆しています。
チャートを見ると、短期XRPホルダー（1週間～1か月）はエクスポージャーを削減しており、供給シェアはわずか7日間で5.7%から4.9%へと減少しました。これは、XRPが2.4ドルの高値からほぼ13%下落した動きと一致しています。
簡単に言えば、STH（短期保有者）は利益確定を行い、供給に圧力をかけています。その結果、Open Interest（OI）から約4億ドルが流出し、XRP ETFは初めて流出超過となり、1,772万ドルが流出しました。
要するに、XRPのラリーは勢いを失いつつあり、12%の下落が単なる偶発的な動きではないことを裏付けています。とはいえ、この動きは古典的な疑問を投げかけます。これは単なる一時的な弱者の振るい落としなのか、それとも長期的な調整の始まりなのでしょうか？
オンチェーンデータは低下も、XRPLの取引がXRPを転換させる可能性
XRPの下では重要な乖離が生じており、基礎的な強さを示唆しています。
2025年サイクルを振り返ると、XRPは年間で12%下落して終えましたが、Rippleは歩みを止めませんでした。むしろ、戦略的パートナーシップを締結し、数兆ドル規模の決済市場でのシェア獲得を目指し続けました。
その勢いを受けて、RippleはSlovexiaを買収し、決済の自動化を進め、1日あたり約5万件の取引が見込まれています。つまり、今後はXRPがこれらの取引ゲートウェイでの決済オプションとなります。
出典：TradingView (XRP/USDT)
しかも、それだけではありません。
AmazonのAWSはRippleと提携し、XRPLを自社エコシステムに統合することを検討しています。その結果、XRPは多様なサービスでの決済オプションとなる可能性があり、テック業界の主要プレイヤー入りを果たすかもしれません。
この文脈では、XRPの15%の「新年」ラリーは投機的なものとは見えません。
むしろ、2026年初週にDeFiのTVLが30%増加したことで、実際の利用拡大と資本流入が勢いを生み出している初期兆候となっており、ファンダメンタルズが主役となる中でRippleの下落は単なる「一時的な動き」に感じられます。
まとめ
- Rippleの短期保有者は利益確定を行い、エクスポージャーを削減し、軽度の供給圧力を引き起こしています。
- 戦略的パートナーシップと30%のDeFi TVL急増は、実世界での利用と資本流入を示しており、12～13%の下落は単なる一時的な動きと感じさせます。
