合成ステーブルコインUSDXが$0.60を下回りデペッグ、PancakeSwapとListaが状況を監視
Quick Take Stable LabsのUSDXステーブルコインは、デルタニュートラルヘッジ戦略を用いてペッグを維持するよう設計されていますが、木曜日にペッグを失い、$0.60を下回りました。ListaやPancakeSwapなどのプロトコルがこの状況を注視しています。
Stable Labsが発行する合成ステーブルコインUSDXは、木曜日に大きくペッグを外れました。このトークンは過去最高で $683 million の流通供給量がありましたが、現在は$0.60を下回って取引されており、統合されているプロトコルでの波及効果が懸念されています。
すでに、オンチェーンレンディングプロトコルのLista DAOや、Binanceが支援する分散型取引所PancakeSwapは、状況を監視しているか、リスク軽減に取り組んでいるとする予備的な声明を発表しています。
「私たちは、MEVCapital USDT VaultおよびRe7Labs USD1 Vaultにおいて、担保資産（$sUSDXおよび$USDX）が異常に高い借入金利に直面しながらも返済活動が見られない状況を認識し、継続的に監視しています」とLista DAOはXで述べました。
「私たちのチームも影響を受けたボールトに関する状況を把握しており、注意深く監視しています。PancakeSwap上でこれらのボールトに関わるポジションを確認し、監視してください。今後も最新情報を共有していきます」とPancakeSwapは述べました。「Stay SAFU.」
USDXはまた、中央集権型取引所BitMartやUniswap DEXなど、他のプロトコルでもUSDTとの取引ペアとして上場されています（ CoinMarketCap による）。ステーキングされたUSDXは現在約$0.62まで下落していますが、 The Block’s price page によれば、当初は$1.11を超えるスパイクも見られました。
Stable Labsは、現時点でこのペッグ外れについてコメントしていないようです。
同社は自らをMiCA準拠のステーブルコインおよびトークン化資産の発行者と称しています。USDXは2024年に、NGC、BAI Capital、Generative Ventures、UOB Venture Managementから$45 millionを調達し、評価額$275 millionであるとするプレスリリースを発表しており、既存投資家としてDragonfly CapitalやJeneration Capitalも名を連ねています。
考えられる原因と影響
USDXは、取引所でいわゆるデルタニュートラルヘッジを用いてペッグを維持しています。ペッグ外れの原因は不明ですが、11月3日に発生したBalancerの$128 millionのエクスプロイトに関連している可能性があります。Stable LabsのヘッジされたBTC/ETHショートの強制清算が償還の急増を引き起こし、USDXの崩壊につながった可能性があります。
デジタル資産運用会社HyperithmのリサーチャーであるMinは、 noted 「USDXのポートフォリオは2ヶ月以上変化していない」と指摘しました。
「実際にアクティブな運用を行っているのでしょうか？一時期はBANANA31のような奇妙なアルトコインもポートフォリオに入っていました」とMinは述べました。
別のトレーダーである Arabe ₿luechip on X は、Stable Labsおよび Babel Finance の創設者であるFlex Yangに関連するウォレットが、今週初めにUSDX担保を使ってUSDC、USDT、Trump-backed USD1などの代替ステーブルコインに交換し始めたと主張しました（Euler、Lista、 Silo などのプロトコルで）。
「Euler / Lista / SiloでsUSDX / USDXを担保として全てのUSDC / USD1 / USDT流動性が引き出され、100%の借入金利を支払いながら返済の意思が見られません」とArabe ₿luechipは書いています。「USDXを担保にして100%の金利を支払いながら借り入れる理由は何でしょうか？」
Listaは、Re7 Labsの協力を得てUSDX/USD1ボールトの清算に動きました。Re7 Labsはこのボールトを設置したプロジェクトです。「この措置は、潜在的な損失を最小限に抑え、エコシステム全体の健全な市場環境を維持することを目的としています」とListaは緊急 vote の発表時に述べました。
このプロトコルはフラッシュローンを実行し、350万USDX以上を清算し、290万USD1以上の tokens を回収しました。
11月4日、Re7 Labsは自社の一部ボールトがStream FinanceのxUSDステーブルコインにエクスポージャーを持っていたことを明らかにしました。xUSDは今週のエクスプロイトを受けて$1のペッグを失いました。
このストーリーは現在進行中であり、The Blockが新たな情報を得次第、更新される可能性があります。
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