2025年10月のEthereumに何を期待するか

主要なアルトコインであるEthereumは、9月初旬に市場が8月の大幅な調整から回復を試みる中、横ばいの動きを見せていました。しかし、9月12日にベア（弱気派）が優勢となり、それ以降ETHは下落トレンドに押し込まれています。記事執筆時点でETHは$4,113で取引されており、それ以降ほぼ15%下落しています。

市場全体のセンチメントが悪化し、Ethereumネットワーク全体でユーザー需要が減少し、機関投資家も撤退しているため、このコインは10月に向けて逆風が強まっています。

需要減退でETH供給量が増加

オンチェーンデータによると、過去1ヶ月でEthereumの流通供給量が急増しています。Ultrasoundmoneyのデータによれば、76,488.71ETHが一般に流通するコインとして追加されました。

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ETH Circulating Supply Change. Source: Ultrasoundmoney

Ethereumの流通供給量は、ユーザーアクティビティが減少すると増加します。これは、Layer-1ブロックチェーン上でのバーン率が低下するためです。

一般的に、より多くのユーザーがEthereumで取引やエンゲージメントを行うと、バーン率（流通から永久に除外されるETHトークンの指標）が上昇し、Etherのデフレ的な供給ダイナミクスに寄与します。

しかし、ネットワーク上のユーザーアクティビティが減少すると、バーン率も急落し、多くのコインが流通に残り、流通供給量が増加します。

ETHが弱気バイアスを強めている中、増加する供給を吸収する需要がないため、ETHへの下方圧力が強まっています。

現物ETH ETFで大規模な流出が記録

ETHに対する機関投資家の需要減少も、10月に向けて弱気な見通しを示しています。Sosovalueによると、ETHに特化したファンドからの流出額は今月$389 millionに達し、3月以来最大の月間資本流出となっています。

Total Ethereum Spot ETF Net Inflow. Source: SosoValue

これは、ETHの価格がETFへの資金流入と強く相関しているため重要です。したがって、これらの流入が減少すると、機関投資家の確信が弱まっていることを示します。この傾向が続けば、今後数週間でコインの価格パフォーマンスに影響を与える可能性があります。

機関投資家の関心が薄れると、個人投資家の参加も減少する可能性があります。大口投資家がもたらす信頼と流動性がなければ、個人投資家はポジションを取ったり資本を投入したりすることを拒むかもしれず、ETHのパフォーマンスは今後数週間でさらに悪化する可能性があります。

現物需要の弱さが$4,000のサポートを脅かす

ETH/USDの日足チャートの読み取りによると、現物市場への参加も弱まっていることが確認できます。On-Balance Volume（OBV）指標は9月12日以降下降トレンドを描いており、買い手の需要が減少していることを示しています。

OBVは、上昇日の出来高を加算し、下落日の出来高を減算することで累積取引量を追跡します。OBVが上昇している場合、買い手が強い出来高サポートで価格を押し上げていることを意味します。

逆に、ETHのようにOBVが下落している場合は、売り圧力が買い活動を上回っていることを示します。これにより、来月のETH価格の下落リスクが増幅されます。

買い圧力がさらに弱まれば、このアルトコインは再び$4,000を下回り、$3,875付近まで下落する可能性があります。

EtH Price Analysis. Source: TradingView

一方で、センチメントが改善し需要が急増すれば、ETHの価格は勢いを取り戻し、$4,211のレジスタンスを突破して$4,497まで上昇する可能性もあります。