Ethereumのトレジャリー企業は、ステーキング利回りによってmNAVを引き上げ、持続可能なキャッシュフローを生み出すことで、Bitcoinの競合他社を上回る位置にあります。これにより、ETHの継続的な蓄積が可能となります。ステーキングができ、mNAVを1以上に維持できる大規模なETHトレジャリーマネージャーは、今後も買い増しを続け、ETH価格のファンダメンタルズを支える可能性が最も高いです。
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ステーキング利回りはEthereumトレジャリー企業の持続可能性を高める
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ETHを保有するDATは、元本を維持しながら利回りを生み出すことができ、BTCのみのトレジャリーとは異なる
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DATは現在、ETHの約3.1%、BTCの約4.0%、SOLの約0.8%を保有しており、インセンティブがETHトレジャリーにシフトしている
Ethereumトレジャリー企業は、ステーキング利回りと高いmNAVによってBitcoinの競合他社を上回る見込みです。専門家の分析と投資家向けの次のステップをお読みください。
Ethereumトレジャリー企業とは何か、なぜBitcoinの競合他社を上回る可能性があるのか？
Ethereumトレジャリー企業とは、バランスシート上に多額の暗号資産を保有し、ETHをステーキングして利回りを得ることができる企業です。ステーキングは継続的なリターンをもたらし、マーケット・トゥ・ネット・アセット・バリュー（mNAV）を1以上に維持するのに役立ちます。これにより、ETHトレジャリーは今後も買い増しを続けやすく、BTCのみのトレジャリーよりも持続可能性が高くなります。
ステーキング利回りはどのようにDATの持続可能性を高めるのか？
ステーキング利回りは、遊休ETHを予測可能なキャッシュフローに変換し、運営資金を価格上昇のみに依存する必要性を低減します。Standard CharteredのGeoff Kendrickによると、DAT（デジタルアセットトレジャリー）はETHの3.1%、BTCの4.0%、SOLの0.8%を保有しています。ETHおよびSOLのステーキング機会により、トレジャリー企業は利回りを追加し、より高いmNAVをサポートできます。
| Bitcoin (BTC) | 4.0% | No |
| Ethereum (ETH) | 3.1% | Yes (staking yield) |
| Solana (SOL) | 0.8% | Yes (staking yield) |
どのEthereumトレジャリー企業が最も持続可能に見えるか？
ステーキングが可能で資本にアクセスできる、大規模かつ株主承認済みのETHトレジャリーが、買い増しを持続するのに最も適しています。アナリストが取り上げた例としては、BitMine、SharpLink、The Ether Machineなどが著名なETHトレジャリーマネージャーとして挙げられます。BitMineはトレジャリーとして215万ETHを公表しており、SharpLinkの保有量は報道時点で約837,230ETHとなっています。
mNAVはトレジャリーの買い戦略にどのような影響を与えるか？
mNAV（マーケット・トゥ・ネット・アセット・バリュー）は、企業の市場価格が資産基盤をカバーしているかどうかを測定します。DATは積極的な蓄積を続けるためにmNAVが1以上である必要があります。ステーキング利回りはmNAVに上乗せされる可能性があり、ある推計によれば、ステーキング利回りはETH DATのmNAVに約0.6を追加できるとされており、株主の希薄化なしにより多くのETHを購入する能力を高めます。
よくある質問
主要なトレジャリーはどれくらいのETHを保有しているか？
BitMineのトレジャリーは約215万ETH（約97億ドル）、SharpLinkは報道時点で約837,230ETH（約37.8億ドル）を保有しています。これらの数字はオンチェーンの動きや企業の開示によって変動します。
なぜステーキング利回りがDAT投資家にとって重要なのか？
ステーキング利回りは、運営を支える繰り返し得られるリターンを提供し、mNAVを引き上げることができます。投資家にとっては、企業が株式の希薄化なしに蓄積を継続できる可能性が高まることを意味します。
主なポイント
- ステーキングが持続可能性を追加: ETHステーキングは保有資産を利回りに変換し、トレジャリーがmNAV>1を維持するのに役立つ。
- 規模と株主の支持が重要: 事前承認された戦略を持つ大規模トレジャリーは、規制や市場の摩擦が少ない。
- mNAVと利回りを監視: 投資家はmNAVの動向や報告されるステーキング利回りを追跡し、DATの耐久性を評価すべき。
結論
ETHをステーキングし、強固なmNAVを維持できるEthereumトレジャリー企業は、Bitcoinに特化したトレジャリーを上回る可能性が高いです。DATが主要コインの実質的なシェアを保有し、ステーキングがmNAVに追加的なメリットをもたらすことで、ETHトレジャリーは構造的に優位に立っています。投資家は、トレジャリーの規模、ステーキング利回り、株主承認を持続可能性のサインとして注視すべきです。
著者: COINOTAG
公開日: 2025-09-15 · 更新日: 2025-09-15
参照元（プレーンテキスト）：Standard CharteredのGeoff Kendrickによるリサーチノート；BitMineおよびSharpLinkの企業開示；DAT保有に関する市場統計。
