Horizonのローンチにより、機関投資家がオンチェーンでステーブルコインを借り入れ可能に

• Horizonは、トークン化された米国債やファンドを担保としてステーブルコインの借入を可能にします。
• 投資家は、コンプライアンスに準拠したオンチェーンフレームワークを通じて、24時間いつでも資本にアクセスできます。
• 機関投資家は、保有資産を売却することなくリアルワールドアセットを活用して流動性を得ることができます。

Aave Labsは、トークン化されたリアルワールドアセットを担保にステーブルコインを借り入れることができる機関向けプラットフォーム「Horizon」を発表しました。このローンチは、分散型金融（DeFi）における決定的な転換点を示しており、従来の暗号資産担保から一歩進んだものです。Aave V3の許可制インスタンス上に構築されたHorizonは、機関投資家が米国債やファンドなどのトークン化されたリアルワールドアセットを担保として預け入れることを可能にします。その見返りとして、彼らは24時間体制でステーブルコインローンにアクセスでき、資本効率とコンプライアンス要件を満たすことができます。

Aaveプロトコルは現在、620億ドル以上の純預金を保護しています。Horizonは、VanEck、WisdomTree、Centrifuge、Circleなどの金融機関とのパートナーシップを通じて、ウォール街とオンチェーンファイナンスの架け橋となることを目指しています。

Aaveの創設者Stani Kulechovは、「Horizonは、機関投資家がオンチェーンで運用するために必要なインフラと深いステーブルコイン流動性を提供し、24時間体制のアクセス、透明性、より効率的な市場を実現します」と述べています。

Horizonの借入モデルの仕組み

RWA発行者によって承認された機関投資家は、トークン化された証券を担保として預け入れることができます。各発行者は独自の要件を設定し、アクセス権限を管理します。担保が供給されると、Horizonは担保ポジションを反映する譲渡不可のaTokenを発行します。その後、USDC、RippleのRLUSD、AaveのGHOなどのステーブルコインを借り入れることができます。各担保タイプには独自のローン・トゥ・バリュー（LTV）比率が設定されており、予測可能な流動性を提供し、リスクを軽減します。

Source: Aave

認可プロセスはトークン発行レベルに準拠しています。ステーブルコインを含むレンディングプールはオープンかつコンポーザブルであり、DeFiの柔軟性を維持しています。Llama RiskおよびChaos Labsがリスク監督を支援し、評価はChainlinkのNAVLinkオラクルによってサポートされ、担保価格が常に正確かつリアルタイムであることを保証します。

Horizonのアーキテクチャは、ノンカストディアルフレームワークを通じて効率性、安全性、透明性を兼ね備えています。発行者はコンプライアンスとホワイトリスト管理のコントロールを保持しつつ、レンディングとガバナンスは透明性が高く、分散化され、真にオープンなままです。ローンチ時点でサポートされている担保には、トークン化された米国財務省短期証券、AAA格付けの担保付ローン債権、その他の高品質な企業証券が含まれます。

DeFiにおけるRWAsの生産的資本としての役割

DeFiにおいて、トークン化されたRWAはこれまで限定的な実用性しか持たない孤立した金融商品でした。Horizonは、それらを生産的な担保へと転換することで、その潜在能力を解放します。この変革により、組織は基礎となる保有資産を売却することなくステーブルコインによる資金調達が可能となります。また、ステーブルコインの貸し手にとっては、純粋な暗号資産以外のリスクプロファイルに紐づく新たな利回り機会が生まれます。

RWAのDeFiへの統合は、より広範な市場トレンドを示しています。すでにEthereumはRWAトークン化市場の約52%を占めています。予測によれば、トークン化資産は今後10年以内に数兆ドル規模の担保クラスを形成する可能性があります。AaveはHorizonを通じてこの拡大を捉え、オンチェーンでの機関向けレンディングを拡大しようとしています。

Ripple、WisdomTree、Securitise、VanEck、Circleとのパートナーシップは、Horizonのエコシステムをさらに強化しており、トークン化金融への信頼の高まりを示しています。これらのパートナーシップは、Aaveがオンチェーンの機関信用市場の中核に位置付けられることにも貢献しています。

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Aaveの市場パフォーマンス

24時間の間に、Aaveのネイティブトークン（AAVE）は$326.84で取引され、24時間で1.57%の下落を示しました。トークンの時価総額は49.7億ドル、完全希薄化後評価額は52.2億ドルでした。

取引活動は減少し、1日あたりの取引量は13.58%減少して5億7263万ドルとなりました。流通供給量は1,521万AAVE、総供給量は1,600万AAVEで、Aaveの総ロックバリュー（TVL）は395.5億ドルと記録されています。