韓国銀行は、急増する住宅ローン債務が金融安定を脅かす可能性が高まる中、木曜日に2回連続で政策金利を据え置きました。
中央銀行の7人の理事会メンバーは、基準金利を2.50%に据え置くことを決定しました。これは、Reutersが調査した35人のエコノミストのうち27人が予想していた結果です。政策担当者はまた、2025年の成長予測を0.8%から0.9%に引き上げましたが、これは2020年以来最も低い水準となります。同時に、インフレ見通しも5月の1.9%から2%に引き上げられました。
Jin-wook氏はBOKが10月に25ベーシスポイントの利下げを行うと予想
中央銀行は、インフレは依然として制御下にあり、経済はある程度成長していると述べました。それでも、ソウルの住宅価格の急騰と家計債務の増加には注意深く監視する必要があると警告しました。昨年から4回の利下げが行われた後、債務に対する懸念はさらに高まっており、アメリカの関税に対する不確実性も、輸出依存型の韓国経済に重くのしかかっています。
先週、Rhee Chang-yong総裁は、ソウルの一部地域で住宅価格が急激に上昇していると警告し、理事会が木曜日に政策を調整する余地がほとんどなかったことを示唆しました。
それでも、Citi ResearchのアナリストであるKim Jin-wook氏は、BOKが10月に0.25ポイントの利下げを行うと予想しています。彼は「BOK総裁は、2026年4月までの任期中、金融緩和の過剰実施よりも過少実施を懸念し続けると考えています」とコメントしました。それにもかかわらず、Rhee総裁は、BOKがパンデミック時に急激な利上げを行わなかったため、今大幅に利下げする必要はないかもしれないと強調しました。
韓国経済の緩やかな成長は、半導体や自動車への堅調な需要、そして企業が米国の関税引き上げを回避するために出荷を前倒ししたことに起因しています。中央銀行は、財政措置と消費者信頼感の改善に支えられて、国内需要が回復すると予想しています。政策担当者は、米国の関税負担が増す中でも、輸出はしばらく好調を維持し、その後徐々に減速すると示唆しました。
韓国のLee Jae-myung大統領と米国のDonald Trump大統領との今週初めの会談は、一連の合意で締めくくられました。その中には、韓国企業による数十億ドル規模のコミットメント、Korean Airによる過去最大となる500億ドルの航空契約、造船やエネルギー分野での協力が含まれています。
しかし、利益配分の方法など、合意の一部については双方に意見の相違がありました。大統領府のChief Policy OfficerであるKim Yong-beom氏は、両政府は一般的な合意に近づいていると述べました。米国は、投資戦略の枠組みと監督を公式化するため、早期に覚書（MOU）を締結したいと考えています。
Kim氏はまた、今回の金融パッケージは、重要鉱物、バッテリー、半導体、人工知能、医薬品、量子コンピューティングなど、主要な戦略分野も強化すると付け加えました。また、最大1,500億ドルが造船に割り当てられていることも再確認しました。
7月の貿易協定では、ソウルが米国産業に3,500億ドルを投入し、そのうち1,500億ドルが造船に充てられること、また米国による韓国製品への関税が25%から15%に引き下げられることが盛り込まれています。
銀行は7月も金利を据え置き
中央銀行は7月の会合でも金利を据え置き、ソウルで新たに導入された住宅市場対策の効果を見極める時間が必要だと述べました。Goldman Sachsによると、ソウルの住宅価格は6月に前年同期比でほぼ20%急騰し、当局は家計債務の急増を抑制するための措置を導入しました。
その際も、BOKはソウルおよび周辺地域での住宅価格の上昇と家計債務の増加を指摘しました。
5月の政策会合では、韓国が国内の政治的混乱と米国による自動車・鉄鋼輸出への高関税の両方に直面する中、中央銀行は金利を緩和しました。経済は第1四半期に輸出と建設の減少により0.2%縮小しましたが、政策担当者は金融安定を維持することがより重要だと判断し、金利を据え置きました。
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