NvidiaのAIブームはクラウド大手によって加速、中国の規制強化で足止め
- Nvidiaは2025年第2四半期に、クラウドプロバイダーによる生成AIインフラ拡大に伴うAIチップ需要の増加を受け、前年比56%の売上成長を報告しました。 - 第3四半期の売上予想は540億ドルと期待を上回りましたが、中国へのH20チップ販売がゼロであったほか、地政学的緊張が全売上の13%に影響しました。 - Trumpとの15%のレベニューシェア契約により対中販売への米国規制は緩和されましたが、北京当局による安全保障警告によりH20生産が停止され、粗利益率に圧力がかかりました。 - Cambriconなどの中国ライバル企業は存在感を高めており、4,000...
Nvidia Corp. (NVDA.O)は、2025年第2四半期の売上高が前年同期比56%増加したと発表しました。これは、クラウドプロバイダーが生成AI技術を支えるインフラを拡大するために、同社の人工知能（AI）チップへの強い需要が牽引したものです[2]。同社は第3四半期の売上高を540億ドル（プラスマイナス2%）と予測しており、ウォール街の平均予想である531.4億ドルを上回っています[2]。この予測は、中国へのH20チップの出荷が一切なかったにもかかわらず発表されており、第2四半期には中国拠点の顧客へのH20の販売はなかったと同社は述べています[2]。
Nvidiaのデータセンター部門の売上高は第2四半期に410億ドルに達し、その約半分が大手クラウドサービスプロバイダーによるものでした[2]。同社はAIブームの恩恵を大きく受けており、Meta Platforms (META.O)やMicrosoft (MSFT.O)などの大手テック企業がAIインフラに多額の投資を行い、その支出の多くがNvidiaのチップに向けられています[2]。この需要は、過去2年間のS&P 500指数の上昇を牽引する主要な要因となっており、ウォール街ではAI関連株を中心とした「ピック＆ショベル」取引が活発化しています[2]。
強力な財務実績にもかかわらず、Nvidiaは米中間の貿易戦争の板挟みとなっています。前例のない取引として、Nvidiaは米国大統領Donald Trumpとの合意により、中国での一部売上の15%を政府に支払う代わりに、同国へのH20チップ販売を制限していた規制の撤回を受け入れました[2]。しかし、北京当局は安全保障上の懸念から国内企業にこれらのチップの輸入を警告し、NvidiaによるH20チップの生産停止につながりました[2]。
この地政学的緊張は、昨年の売上高の13%を占めていたNvidiaの中国事業に影響を与えています。第2四半期については、米国の承認が四半期末近くに下りたことや中国側の反発により予測が複雑化したため、多くのアナリストは中国でのH20販売による収益を織り込んでいませんでした[3]。5月、Nvidiaは規制によって7月四半期の売上が80億ドル減少すると見積もり、直前の3カ月間で45億ドルの損失計上につながりました[3]。
アナリストによると、Nvidiaは中国向けチップに関する連邦政府との取引により、粗利益率が5～15ポイント低下する可能性があります[3]。同社の調整後粗利益率は、第2四半期にほぼ4ポイント低下して72.1%となり、10月四半期にはさらに約2ポイント縮小して73.2%になると予想されています[3]。一方、中国国内の半導体企業であるCambriconなどがNvidiaの代替として台頭しており、Cambriconは上半期に過去最高の利益を記録し、売上高は前年同期比4,000%以上増の28.8億元（4億270万ドル）、純利益は過去最高の10.4億元となりました[4]。
Nvidiaの財務実績と市場での地位は、同社が地政学的課題を乗り越え、AIチップ市場でのリーダーシップを維持する中で、投資家から大きな注目を集めています。Goldman SachsのJames Schneiderのようなアナリストは、製品リーダーシップ、多様な顧客基盤、成長見通しに対する魅力的なバリュエーションを理由に、Nvidiaの「買い」評価を繰り返しています[1]。同社が第3四半期の決算発表を控える中、市場は進化する貿易動向への対応や、現在の成長軌道を維持できるかどうかに注目しています。
Source:
免責事項：本記事の内容はあくまでも筆者の意見を反映したものであり、いかなる立場においても当プラットフォームを代表するものではありません。また、本記事は投資判断の参考となることを目的としたものではありません。
こちらもいかがですか？
20cmが巻き返し！Applovinの「ゲーム基盤」は依然として安定している？
マスクが再選された後、「秋の後の清算」が行われるのか？ドイツ銀行：計算能力が逼迫するほどSpaceXはより利益を上げ、政治リスクは過大評価されている
ドイツ銀行は、SpaceXの政治的リスクが市場で過大評価されていると考えています。主要な契約は連邦政府機関によって締結されており、議会が介入できる余地は非常に限られています。また、多くの事業分野でSpaceXには代替となるサプライヤーが存在しません。最も直接的なリスクは、テキサス州の次期知事によるデータセンターへの強硬な姿勢ですが、計算能力の供給が引き締まることで、逆にSpaceXの価格決定力と収益が高まる可能性があります。
米国株が暴落した後、「ウッド姉さん」Cathie Wood：市場が心配するほど私は楽観的になる、強気相場はまだ終わっていない
ナスダックが調整局面入りした中、「ウッド氏」Cathie Woodは、市場に広がる懸念の雰囲気こそが強気相場の継続に対する自信につながると発言しました。彼女は今回の調整を債券市場の圧力やAIの資本支出論争に起因するとしつつも、テクノロジー革命はまだ途中段階であることを強調しました。また、ARKはこの機会を利用してSpaceXなど高確信度ポジションを積み増したことを明かし、2027年まで株式市場は堅調であると予想しています。
テクノロジー株の「ブラックウィーク」後、ウォール街が「底値買い」を叫ぶ
モルガン・スタンレーは「今後2～3週間が買い増しのタイミングである」と明確に表明しました。Ed Yardeniは今回の下落を「調整」と位置付け、バブル崩壊とは見なしていません。ウォール街の主要機関によるS&P500年末目標価格の平均予測は7973ポイントです。しかし、多くのストラテジストは、AI政策の動向が最大の変数だと考えています。
暗号資産価格
もっと見る
