- Attualmente Tether detiene oltre 122 miliardi di dollari in titoli del Tesoro USA come riserva principale.
- L’offerta di USDT si avvicina a 185 miliardi di dollari con una crescita diffusa della circolazione globale.
- Tether aggiunge quasi 30 milioni di nuovi utenti ogni trimestre durante una rapida espansione.
Tether prevede di posizionarsi tra i primi 10 acquirenti di titoli del Tesoro USA quest’anno, poiché la domanda di USDT e del suo nuovo stablecoin USAT sta accelerando. Bo Hines, che guida la filiale statunitense di Tether, ha fatto questa previsione durante un intervento alla Bitcoin Investor Week a New York. Ha affermato che l’espansione della circolazione dei token ancorati al dollaro di Tether richiederà un aumento significativo delle detenzioni di debito governativo a breve termine.
Durante la conferenza, Hines ha dichiarato: “Quest’anno, penso che finiremo per essere tra i primi 10 acquirenti di T-bills.” Ha collegato questa aspettativa direttamente alla crescita di USDT e del neo-lanciato USAT. Secondo l’ultima attestazione di Tether, l’83,11% delle sue riserve è detenuto in titoli del Tesoro USA, per un totale superiore a 122 miliardi di dollari in titoli di stato a breve termine.
USDT rimane lo stablecoin più grande per capitalizzazione di mercato, con circa 185 miliardi di dollari in circolazione. Di conseguenza, Tether deve mantenere riserve sostanziali a supporto di ogni token. I titoli del Tesoro, ampiamente considerati strumenti sicuri e liquidi, costituiscono il fulcro di questa strategia di copertura.
Espansione delle riserve e posizione globale
Hines ha dichiarato che Tether già figura tra i primi 20 detentori di titoli del Tesoro a livello globale. Ha sottolineato che questa posizione include confronti con stati sovrani. Nella classifica dei detentori esteri del Tesoro USA, Tether si collocherebbe tra Germania e Arabia Saudita.
La solidità delle riserve dell’azienda va oltre il debito governativo. Secondo la società di revisione BDO, Tether detiene circa 6,3 miliardi di dollari in riserve in eccesso. Questi fondi aggiuntivi offrono una protezione supplementare oltre agli asset necessari a coprire i token in circolazione.
Oltre ai titoli del Tesoro e alle riserve in eccesso, Tether mantiene una grande posizione in oro. Hines ha detto che l’azienda possiede circa 140 tonnellate d’oro. Ha descritto Tether come il tredicesimo maggior detentore d’oro al mondo. L’oro rappresenta una riserva di valore a lungo termine e aggiunge un ulteriore livello di supporto degli asset.
La crescita degli utenti alimenta la domanda di Treasury
Hines ha collegato l’aumento degli acquisti di titoli del Tesoro alla crescita degli utenti. USDT, lanciato nel 2014, conta ora circa 530 milioni di clienti in tutto il mondo. “Cresciamo di circa 30 milioni a trimestre, il che è davvero notevole,” ha detto durante la conferenza.
Questa espansione costante aumenta la necessità di asset di copertura liquidi. Gli stablecoin mirano a mantenere un valore fisso, solitamente pari a un dollaro USA. Per onorare questa promessa, gli emittenti devono detenere riserve affidabili e facilmente negoziabili.
Con 185 miliardi di dollari di USDT in circolazione, Tether deve eguagliare tale offerta con solide garanzie. Pertanto, l’emissione crescente di token si traduce in una maggiore domanda di titoli del Tesoro. Se la crescita trimestrale continuerà a questo ritmo, la quota di Tether nel debito pubblico potrebbe aumentare ulteriormente.
Un emittente di stablecoin potrebbe presto figurare tra i maggiori acquirenti di debito pubblico statunitense?
USAT e conformità al GENIUS Act
La domanda di titoli del Tesoro da parte di Tether potrebbe aumentare anche a causa di USAT, lanciato alla fine dello scorso mese. Il token è emesso da Anchorage Bank e rispetta il quadro normativo federale statunitense sugli stablecoin noto come GENIUS Act. Questa legge richiede che gli stablecoin regolamentati mantengano una copertura 1:1 con asset di alta qualità come i titoli del Tesoro a breve termine.
Hines ha precedentemente ricoperto il ruolo di Direttore Esecutivo del White House Crypto Council sotto il presidente Donald Trump. Si è dimesso in agosto dopo che i legislatori hanno approvato il GENIUS Act. Ha affermato che Tether continua ad allineare le riserve agli standard di conformità richiesti.
“Ovviamente stiamo aumentando la quantità di T-bills nelle nostre riserve mentre ci avviciniamo a questo standard di conformità GENIUS,” ha detto Hines. Ha aggiunto che USDT e USAT rimarranno interoperabili, affermando: “Alla fine, è sempre Tether.”
Con l’aumento degli utenti e l’inasprimento degli standard normativi, Tether continua ad espandere le sue detenzioni di titoli del Tesoro. La composizione delle riserve dell’azienda collega ora direttamente l’emissione di dollari digitali al mercato del debito pubblico statunitense.
