Waller dari Federal Reserve: Lonjakan imbal hasil obligasi AS membantu menekan permintaan, investasi AI menjadi pendorong inflasi

Aplikasi Keuangan Zhihui telah mengetahui bahwa Anggota Dewan Federal Reserve, Christopher Waller, menyatakan bahwa lonjakan imbal hasil obligasi pemerintah AS jangka panjang sedang membantu menekan permintaan di sektor-sektor yang sensitif terhadap suku bunga seperti perumahan dan otomotif, sehingga secara tidak langsung berperan sebagai kebijakan moneter yang pengetatannya.

"Apakah kenaikan imbal hasil akan berdampak pada sektor-sektor yang sensitif terhadap suku bunga seperti perumahan dan otomotif? Tentu saja akan," kata Waller pada forum ekonomi di New Delhi, Selasa. Ia menekankan bahwa meski hal itu bukan niat awal Federal Reserve, namun kenaikan imbal hasil “memang punya efek tertentu”.

Imbal Hasil Naik ke Level Tertinggi dalam Puluhan Tahun

Dipicu kekhawatiran inflasi akibat perang antara AS dan Iran serta meningkatnya kekhawatiran defisit anggaran, imbal hasil di Amerika Serikat dan negara maju lainnya telah melonjak ke level tertinggi dalam puluhan tahun terakhir, memperketat kondisi keuangan. Para trader pun menurunkan ekspektasi kenaikan suku bunga. Data menunjukkan bahwa sejak pertengahan September, tingkat kenaikan suku bunga yang dihargai dalam kontrak swap delapan ekonomi utama telah turun hampir 200 basis poin.

Pekan lalu, Waller mengatakan kemungkinan kenaikan suku bunga lebih lanjut masih diperlukan untuk menekan inflasi, namun ia menambahkan bahwa pejabat memiliki fleksibilitas dalam hal waktu ketika mempertimbangkan kenaikan suku bunga berikutnya.

FOMC (Federal Open Market Committee) pada bulan lalu secara bulat memilih untuk menaikkan suku bunga, pengetatan pertama sejak tahun 2023. Investor awalnya menganggap kemungkinan besar Federal Reserve akan menaikkan suku bunga lagi pada pertemuan tanggal 27-28 Oktober. Namun setelah dua pejabat senior menyatakan para pembuat kebijakan memiliki waktu untuk menilai keadaan ekonomi sebelum mengambil langkah lebih lanjut, para investor memangkas taruhan terkait itu.

Ekonom memperkirakan data inflasi yang akan dirilis Rabu akan menunjukkan bahwa tingkat inflasi keseluruhan pada September akan meningkat dipengaruhi oleh biaya energi yang didorong oleh perang AS-Iran, namun pertumbuhan harga inti diperkirakan akan melambat.

Investasi AI Mempercepat Inflasi

Waller menyatakan bahwa AI juga mendorong kenaikan harga karena pembangunan infrastruktur AI yang pesat merangsang permintaan.

Waller mengatakan: “Jelas sekali, jika Anda berinvestasi triliunan dolar di bidang kecerdasan buatan, Anda harus membeli semua peralatan terkait dan permintaan Anda benar-benar tidak elastis, maka berapapun harganya Anda akan tetap membayar. Semua jenis harga semikonduktor akan naik, dan hal ini pada akhirnya akan berdampak pada semua orang yang menggunakan produk tersebut. Inilah fenomena yang mulai kita lihat di Amerika Serikat.”

Waller adalah salah satu dari banyak pejabat Federal Reserve yang berharap AI pada akhirnya dapat meningkatkan produktivitas. Jika AI dapat meningkatkan produktivitas, ekonomi dapat tumbuh lebih kuat tanpa memicu inflasi berlebihan. Namun ia menyatakan, imbal hasil tersebut mungkin masih memerlukan beberapa tahun untuk bisa terwujud, sementara tekanan harga yang didorong AI bisa berlangsung dua hingga tiga tahun ke depan.

Independensi Federal Reserve Terancam

Saat ditanya apakah Presiden Amerika Serikat Donald Trump merupakan ancaman bagi pekerjaannya, Waller mengatakan ia yakin Kongres dan pengadilan di Amerika Serikat dapat menjaga otonomi Federal Reserve. Trump telah berulang kali mengkritik Federal Reserve karena tidak menurunkan suku bunga.

“Pemerintah saat ini memang menimbulkan ancaman terhadap independensi Federal Reserve,” kata Waller, “Sejauh ini, ancaman itu belum benar-benar terjadi.” Waller diangkat oleh Trump pada masa jabatan pertamanya.

Pada masa jabatan presidennya yang kedua, Trump berusaha memberhentikan Jerome Powell yang saat itu menjabat sebagai ketua (dan hingga kini masih menjadi anggota dewan Federal Reserve) serta Lisa Cook, untuk menempatkan calon pilihannya. Tindakan menekan ini kembali memicu perdebatan mengenai sejauh mana presiden boleh mempengaruhi kebijakan moneter. Sebagian besar ekonom percaya, jika bank sentral dibiarkan mengelola kebijakan moneter secara independen, mereka akan lebih efektif dalam mengendalikan inflasi.

Tekanan Trump belum berhenti. Bulan ini, Gedung Putih mengumumkan pembentukan sebuah komite untuk menyelidiki tuduhan penipuan hipotek terhadap Cook. Cook akan membela diri pada sidang Gedung Putih tanggal 5 November mendatang.

Sebelumnya, Mahkamah Agung AS telah mencegah Trump memberhentikan Cook dengan alasan tuduhan tersebut. Cook menyatakan bahwa tuduhan itu dibuat-buat Trump sebagai dasar hukum untuk menyingkirkannya dari jabatannya.