Saham: Pemulihan kuat didukung oleh pertumbuhan laba – Danske Bank

Tim Riset Danske dari Danske Bank melaporkan lonjakan yang kuat di pasar ekuitas global, dengan S&P 500, Nasdaq, Stoxx 600, dan Kospi semuanya mencatatkan kenaikan solid meskipun terjadi kenaikan suku bunga Fed baru-baru ini dan pengetatan lebih lanjut yang sudah diperhitungkan pasar. Tim ini berpendapat bahwa pertumbuhan konsensus laba sebesar 35% dan perkiraan yang terus meningkat membuat penurunan ekuitas yang berkepanjangan menjadi sulit terjadi, sehingga mereka menyarankan strategi barbell dengan mengutamakan sektor teknologi global dibandingkan sektor industri seiring penyesuaian valuasi.

Reli yang Dipimpin AI dan Strategi Barbell

"Pasar ekuitas melonjak kuat pada hari Kamis. S&P 500 naik 1,2%, Nasdaq menguat 1,7% dalam sesi terbaiknya sejak awal Agustus, Stoxx 600 naik 0,9%, dan Kospi melonjak luar biasa sebesar 2,7% saat laporan ini ditulis."

"Kami harus menyimpulkan bahwa kenaikan suku bunga Fed (bersamaan dengan empat kenaikan lagi yang telah diperhitungkan dalam 12 bulan mendatang) bukanlah akhir dunia bagi aset berisiko. Daya gravitasi pada pasar ekuitas tetap lebih tinggi."

"Pertumbuhan laba konsensus sebesar 35% tahun ini, dengan perkiraan yang masih terus naik, membuat aksi jual ekuitas yang berkepanjangan, bahkan jeda sekalipun, semakin sulit terjadi. Seiring laba terus bertambah, kelipatan valuasi menyusut dengan cepat, yang memberikan penopang terhadap kenaikan suku bunga."

"Seperti yang terlihat dari kinerja regional, perdagangan AI sekali lagi menjadi sorotan utama. Saham semikonduktor dan memori memimpin kenaikan, namun teknologi besar juga membukukan kenaikan yang solid. Intel, AMD, dan Micron semuanya menguat antara 6-8%."

"Berdasarkan alasan di atas, kami menyarankan strategi barbell: membeli saham teknologi global dengan pertumbuhan laba historis dan valuasi yang tidak menuntut, didanai oleh posisi underweight di industri global, di mana valuasi masih tinggi meskipun laba jauh lebih lemah."

"Yang patut dicatat, sektor industri termasuk yang terlemah performanya kemarin meskipun sentimen risk-on yang lebih luas, yang mungkin menandakan bahwa investor semakin selektif."