The Fed Mengawasi 1.8 Triliun “Shadow Credit”: Dallas dan New York Fed Meluncurkan Survei Kredit Swasta Pertama

Aplikasi Zhihu Finance memperhatikan bahwa dua Federal Reserve daerah di Amerika Serikat ingin meneliti bagaimana standar pemberian pinjaman berkembang dalam industri kredit privat yang berkembang pesat melalui survei baru yang dimulai pada hari Senin.

Menurut sebuah pernyataan, survei yang dilakukan bersama oleh Dallas Federal Reserve dan New York Federal Reserve ini akan “memberikan wawasan tentang ketersediaan kredit di pasar kredit privat, penyaluran kredit, evolusi standar pemberian pinjaman, serta dampaknya terhadap ekonomi yang lebih luas dan kebijakan moneter.” Survei ini juga akan menilai tren pada dokumen pinjaman kuartal ketiga, permintaan dari peminjam, serta persetujuan pinjaman baru.

Setelah setahun yang penuh gejolak, industri kredit privat yang bernilai 1,8 triliun dolar AS kini berada di bawah pengawasan yang lebih ketat, dengan transparansi portofolio menjadi fokus perhatian utama regulator dan investor. Pada bulan September, US Securities and Exchange Commission (SEC) mengeluarkan “pengingat penting” mengenai persyaratan penilaian aset privat oleh manajer, menyerukan pengawasan yang lebih ketat dari manajer dan meminta auditor untuk mempertahankan “skeptisisme profesional.”

Menurut Dallas Federal Reserve, survei ini akan membuat daftar sejumlah ambang batas akses, yang berlaku bagi institusi yang biasanya aktif di pasar pinjaman langsung kredit privat di Amerika Serikat. Lembaga pemberi pinjaman harus memenuhi ambang aset yang dikelola khusus untuk pinjaman langsung setidaknya 50 juta dolar AS — yang disebut pinjaman langsung, yaitu pembiayaan utang privat yang diberikan secara langsung kepada perusahaan dengan peringkat di bawah investasi.

Dalam cakupan ini, pinjaman langsung mencakup struktur pinjaman seperti pinjaman berjangka, penarikan tertunda, dan fasilitas kredit bergulir, namun tidak termasuk instrumen yang biasanya di luar bisnis institusi pinjaman langsung, seperti broadly syndicated loans dan obligasi high yield.

Perlu dicatat, survei ini membagi pertanyaan berdasarkan dampak berbeda yang dihadapi manajer dalam memberikan pinjaman kepada perusahaan kecil, menengah, dan besar, dengan klasifikasi berdasarkan EBITDA peminjam dari kurang dari 30 juta dolar AS hingga lebih dari 100 juta dolar AS. Pernyataan tersebut menyebutkan, kesimpulan dari survei ini tidak akan digunakan untuk tujuan regulasi, dan diperkirakan akan diterbitkan pada kuartal pertama tahun 2027 sebagai bagian dari upaya berkelanjutan kedua Federal Reserve daerah dalam mengumpulkan intelijen pasar.