Setelah kenaikan suku bunga diberlakukan, hampir 1,7 miliar dana justru membeli emas saat harga turun, siapa yang terus beli saat harga menurun?
Sumber artikel: Berita Keuangan
Pembelian berlawanan tren bukanlah tindakan impulsif jangka pendek, data menunjukkan bahwa dana di Huaxia Gold ETF selama 3 hari, 5 hari, dan 20 hari terakhir semuanya net inflow, dan telah menerima pembelian bersih selama 10 hari perdagangan berturut-turut; sementara itu, pada Eternal Win Gold Stock ETF, pembelian bersih dalam 3 hari terakhir mencapai 457 juta unit.
Dalam lebih dari 30 jam terakhir, harga emas internasional mengalami roller coaster turun tajam lalu naik lagi. Setelah The Fed mengumumkan kenaikan suku bunga, harga emas spot sempat anjlok lebih dari 100 dolar AS, menyentuh level terendah $4234/oz, namun kemudian cepat rebound, melonjak tajam kembali ke atas level $4330.
Pada 18 September, harga emas internasional melanjutkan pergerakan berfluktuasi, dengan London Gold Spot dan COMEX Gold Futures berkali-kali tarik menarik di sekitar $4350. Sentimen pasar dengan cepat menular ke pasar modal domestik, di mana saham-saham emas domestik sempat dibuka tinggi namun kemudian turun, beberapa saham emas berubah menjadi zona merah di awal perdagangan hari ini.
Menghadapi fluktuasi drastis harga emas, pemilihan arus dana justru menyampaikan sinyal yang sangat berbeda. Menurut data iFinD, pada 17 September, Eternal Win Gold Stock ETF mencatat aliran masuk bersih harian sebesar 969 juta yuan, sementara Huaxia Gold ETF berada di urutan berikutnya dengan aliran masuk bersih harian sebesar 697 juta yuan.
Pembelian berlawanan tren bukanlah tindakan impulsif jangka pendek, data menunjukkan bahwa Huaxia Gold ETF dalam 3 hari, 5 hari, dan 20 hari terakhir semuanya mengalami arus dana masuk bersih, serta telah mendapatkan pembelian bersih dalam 10 hari perdagangan berturut-turut; pada Eternal Win ETF, pembelian bersih selama 3 hari terakhir mencapai 457 juta unit, meskipun dalam 20 hari terakhir masih pada posisi redemption bersih, namun arus balik dana jangka pendek yang deras menandakan,
Mengacu pada Indeks Industri Emas China Securities Shanghai-Shenzhen-Hong Kong, per 17 September, rasio price-to-earnings (PE ratio) bergulir dari indeks tersebut mencapai sekitar 17,7 kali, berada pada level relatif rendah dalam setahun terakhir; jika dilihat dalam jangka waktu lebih panjang, pada akhir Juni 2026, PE Ratio bergulir indeks ini sempat turun hingga kisaran 16 kali, sejak undervaluasi ekstrem tersebut kini valuasinya berangsur pulih, setelah periode koreksi tajam pada saham-saham emas. Namun, perbandingan dengan puncak awal tahun masih ada selisih.
Forum 40 Orang Keuangan Tiongkok (CF40) pada Maret 2026 menerbitkan laporan riset berjudul "Meninjau Kembali Aset Safe Haven", menyatakan bahwa
Sementara itu, tren bank sentral global yang terus membeli emas turut memberikan dasar yang kuat bagi harga emas. Data World Gold Council menunjukkan, pada kuartal II tahun ini, bank sentral dunia membeli emas secara bersih sebanyak 289 ton, menjadi performa kuartal kedua terkuat sepanjang sejarah pencatatan.
Di ranah domestik, Bank Sentral Tiongkok telah menambah kepemilikan emas selama 22 bulan berturut-turut. Per Agustus 2026, cadangan emas mencapai 76,73 juta ons (sekitar 2.386,57 ton), naik 650 ribu ons (sekitar 20,22 ton) dibanding akhir Juli, peningkatan bulanan tertinggi sejak Oktober 2023. Sejak menambah emas kembali pada November 2024, laju pembelian emas bank sentral meningkat pesat, dengan volume tambahan tiap bulan dari Maret hingga Agustus 2026 meningkat dari 160 ribu ons menjadi 650 ribu ons.
Survei World Gold Council pada Juni menunjukkan hampir 90% bank sentral responden percaya cadangan emas bank sentral global akan terus meningkat dalam 12 bulan ke depan, dan 45% mengatakan berencana menambah emas dalam setahun mendatang—proporsi ini adalah rekor tertinggi dalam sejarah survei.
Ekspektasi pasar terhadap tren harga emas ke depan juga bervariasi. Riset terbaru CICC mengungkapkan, berdasarkan perhitungan statis pada yield US Treasury dan dolar AS, level penopang harga emas berada di sekitar $4.200—$4.500, kecuali terjadi kenaikan suku bunga berturut-turut, tekanan ke bawah relatif terkendali. Selain itu, meskipun kenaikan suku bunga sedikit melemahkan narasi de-dolarisasi dalam jangka pendek, logika konfigurasi menengah emas belum berubah; setelah koreksi sebelumnya, jendela penambahan kembali sudah terbuka.
Li Chong, Chief Analyst Makro Luar Negeri Co-Head Citic Securities, mengatakan bahwa dot plot The Fed mengirimkan sinyal hawkish, diperkirakan akan ada kenaikan suku bunga lagi sebesar 25 basis poin tahun ini dan kemungkinan tidak berubah tahun depan. Dalam kondisi ini, rebound emas jangka pendek agak rapuh. Namun riset Citic Securities sebelumnya juga menyimpulkan, jika ekspektasi kenaikan suku bunga terkoreksi secara menyeluruh, harga emas berpeluang kembali ke $4.500—$5.000 per ons.
Editor: Zhu Henan
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
Ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve memicu gelombang penjualan obligasi AS! Obligasi Jepang ikut turun, imbal hasil 10 tahun mendekati 2,8%
Karena data CPI Amerika Serikat bulan Oktober lebih tinggi dari yang diharapkan, pasar semakin mempertaruhkan kemungkinan bahwa Federal Reserve perlu mengambil tindakan kenaikan suku bunga yang lebih agresif. Obligasi pemerintah Amerika Serikat mengalami penjualan pada hari Selasa, dan obligasi pemerintah Jepang mengikuti pasar obligasi Amerika Serikat yang turun pada malam sebelumnya pada hari Rabu.
Inflasi AS tetap tinggi! Goldman Sachs menjadi yang pertama mengubah pendapat: Siklus kenaikan suku bunga Federal Reserve belum berakhir, mungkin akan menambah 25 basis poin lagi pada Maret tahun depan.
Data CPI AS bulan Oktober yang lebih tinggi dari perkiraan yang diumumkan pada hari Selasa mendorong Goldman Sachs untuk mengubah prediksinya bahwa siklus kenaikan suku bunga Federal Reserve akan berakhir pada bulan Desember. Raksasa keuangan Wall Street ini kini memprediksi Federal Reserve akan menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin lagi pada bulan Maret tahun depan.
Ketakutan adalah bearish terbesar! Morgan Stanley menyerukan untuk membeli saham semikonduktor: Kekurangan lahan dan listrik bukan masalah, proyek yang telah disetujui pun tidak cukup untuk memenuhi permintaan
Morgan Stanley menilai bahwa penjualan berlebihan di sektor semikonduktor baru-baru ini lebih disebabkan oleh kepanikan pasar daripada faktor fundamental, dan ini adalah risiko terbesar saat ini. Didukung oleh permintaan infrastruktur AI, pesanan hilir terus meningkat pesat, sementara pasokan semikonduktor tetap menjadi hambatan utama. Pembatasan LPS justru membuat pertumbuhan menjadi lebih stabil. Dalam jangka pendek, sektor ini mungkin akan berfluktuasi dalam kisaran tertentu dan saat ini telah mendekati titik terendah, sehingga sektor komputasi dan penyimpanan dinilai menjanjikan.
Pesanan kekuatan komputasi melonjak, mengapa "perdagangan AI" menurun? JPMorgan mengungkap perbedaan waktu antara investasi AI dan realisasi produktivitas
Tim Riset Ekonomi Global JP Morgan yang dipimpin oleh Joseph Lupton dalam penelitian pada 10 November menyatakan bahwa peningkatan produktivitas tenaga kerja baru-baru ini lebih banyak berasal dari pendalaman modal dan peningkatan intensitas pemanfaatan faktor produksi. Efisiensi luas yang dibawa oleh AI melalui rekonstruksi proses, integrasi data, dan penyesuaian organisasi masih membutuhkan waktu untuk terwujud. Hal ini berarti pesanan chip, server, dan peralatan listrik dapat tumbuh terlebih dahulu, sementara laba investasi berkelanjutan bagi operator daya komputasi dan pengguna akhir belum tentu datang secara bersamaan.
Harga kripto
Lainnya
