Ethereum mengalami penundaan sebelum kemungkinan siklus baru

Ethereum sedang mengalami masa sulit. Setelah anjlok lebih dari 31% dalam satu bulan, kripto terbesar kedua di dunia tampaknya terjebak dalam stagnasi. Dan menurut seorang analis terkemuka, masa lesu ini bisa berlangsung lebih lama.

Ether dalam Tekanan, Namun Risiko Sudah Terserap

Pav Hundal, analis utama di Swyftx, menjadi orang pertama yang menyampaikan diagnosis ini pada hari Kamis lalu dalam pernyataannya kepada Cointelegraph. Menurutnya, Ether telah memperhitungkan sebagian besar ketidakpastian makroekonomi dan sektor dalam jangka pendek.

“Saya sama sekali tidak akan terkejut jika ETH tetap cukup tenang dalam beberapa minggu ke depan,” tegasnya.

Ketegangan geopolitik seputar Iran, serta kemajuan legislatif terkait undang-undang CLARITY di Amerika Serikat, kini sudah tercermin pada harga. Dengan kata lain, pasar sudah mencerna berita ini. Tanpa katalis baru, dorongan bullish yang signifikan sulit untuk dibayangkan.

Yang lebih membebani adalah trauma yang ditinggalkan oleh gelombang likuidasi pada bulan Oktober. Dalam beberapa minggu, $19 miliar keluar dari pasar. Guncangan brutal ini menyebabkan kepercayaan investor turun ke tingkat yang sebanding dengan krisis tahun 2022.

Saat ini, ETH menunjukkan penurunan sebesar 56,8% dibandingkan puncaknya pada bulan Oktober, yaitu sekitar $4.687.

Moral Konsumen, Isu Nyata yang Terlupakan

Pav Hundal menyoroti satu titik buta yang sering diabaikan dalam analisis pasar: moral konsumen. “Bagi saya, ini adalah isu utama yang tidak benar-benar dibahas oleh siapa pun,” tegasnya. 

Terlalu banyak investor yang bertanya-tanya mengenai sumber likuiditas berikutnya, tanpa memperhatikan kondisi psikologis pasar ritel.

Indeks Crypto Fear & Greed mengonfirmasi kegelisahan ini. Pada hari Jumat, indeks tersebut menunjukkan skor 13, tingkat “ketakutan ekstrim,” tanda bahwa investor ritel memilih untuk bertahan di pinggir.

Namun, institusi tidak memiliki keraguan yang sama. BitMine Immersion Technologies, perusahaan treasury ETH terbesar, baru-baru ini membeli tambahan 45.759 ETH, sehingga total saldo mereka mencapai 4,37 juta ETH, sekitar 3,62% dari pasokan beredar. Ini adalah sinyal akumulasi strategis yang kuat, berlawanan dengan sentimen pasar saat ini.

Untuk jangka menengah, Hundal memperkirakan skenario yang “akan menguji bahkan investor paling berpengalaman sekalipun.” Namun, ia sangat memperhatikan rasio ETH/BTC, yang naik 3,58% dalam tujuh hari terakhir: jika ETH mulai mengungguli bitcoin, “situasinya bisa menjadi sangat eksplosif,” ia memperingatkan.

Di balik layar, Ethereum diam-diam sedang mempersiapkan pembaruan Glamsterdam untuk paruh pertama tahun 2026, yang menjanjikan peningkatan besar dalam skalabilitas dan pengalaman pengguna, sebuah katalis potensial yang patut diperhatikan untuk jangka menengah.

Ether sedang menunggu waktu. Fundamental teknis membaik, institusi terus melakukan akumulasi, dan risiko langsung tampaknya telah terserap. Namun, tanpa pemicu yang jelas, konsolidasi kemungkinan akan berlanjut. Kesabaran dan kewaspadaan tetap menjadi kunci utama.