Westpac menargetkan 1,22 untuk EUR/USD dan $1,41 GBP/USD (jangka panjang)

Westpac mengatakan rotasi pertumbuhan global dapat menekan dolar.

Ringkasan:

• Westpac memperkirakan dolar akan bergerak turun, dengan risiko lebih condong ke sisi negatif.

• Pertumbuhan AS diperkirakan berada di atas tren pada tahun 2026, didorong oleh konsumsi dan investasi teknologi.

• Tekanan inflasi kemungkinan akan bertahan, membatasi pemotongan suku bunga The Fed hanya satu kali lagi.

• Euro dan sterling diproyeksikan mengungguli, masing-masing mencapai $1,22 dan $1,41 pada pertengahan 2027.

• Mata uang Asia juga diperkirakan menguat, dipimpin oleh kenaikan renminbi secara bertahap.

Westpac mengatakan dolar AS kemungkinan akan bergerak lebih rendah dalam 12 hingga 18 bulan ke depan, meskipun bank tetap positif terhadap prospek ekonomi AS.

Dolar menguat dari 97,9 pada akhir Desember ke 99,4 pada pertengahan Januari sebelum berbalik tajam ke level terendah hampir empat tahun di 96,2. Saat ini diperdagangkan di sekitar 97,0 — sekitar 15% di bawah puncaknya pada pertengahan 2022 dan sekitar 1,5% di bawah rata-rata 10 tahunnya. Pandangan dasar Westpac adalah bahwa dolar akan menetap di antara level saat ini dan rata-rata 20 tahunnya, tetapi risikonya lebih condong ke arah penurunan.

Penting untuk dicatat, Westpac tidak bersikap bearish terhadap ekonomi AS. Bank memperkirakan satu tahun lagi pertumbuhan di atas tren pada tahun 2026, dipimpin oleh belanja konsumen yang tahan banting dan investasi berkelanjutan pada infrastruktur teknologi. Westpac memperkirakan pasar tenaga kerja akan tetap hampir sepenuhnya bekerja, dengan pertumbuhan upah terus melampaui inflasi.

Namun, Westpac berpendapat bahwa risiko inflasi tetap tinggi. Kendala kapasitas di perumahan, transportasi, energi dan kesehatan, bersama dengan efek tertunda dari tarif, kemungkinan akan membuat tekanan harga tetap di atas target 2% Federal Reserve. Hal ini mendasari ekspektasi mereka bahwa hanya akan ada satu pemotongan suku bunga tambahan dari Federal Open Market Committee, sikap yang lebih hati-hati dibandingkan harga pasar saat ini yang memperkirakan setidaknya dua kali pemotongan tahun ini.

Lalu, mengapa proyeksi dolar lebih lemah? Westpac menunjuk pada membaiknya peluang di tempat lain. Mereka berpendapat bahwa reli kuat pada saham AS mungkin membatasi keunggulan relatif lebih lanjut, sementara narasi pertumbuhan di Eropa dan Asia semakin berfokus pada ekspansi struktural, bukan risiko perdagangan.

Bank memperkirakan euro akan naik menuju $1,22 dan sterling ke $1,41 pada pertengahan 2027. Westpac memperkirakan kenaikan lebih bertahap untuk dolar Kanada dan yen, serta mengantisipasi penguatan renminbi lebih lanjut seiring prospek pertumbuhan Asia yang semakin kuat.

• USD/CAD diproyeksikan turun ke 1,34 pada pertengahan 2027 dan 1,30 pada pertengahan 2028
• USD/JPY 145 pada akhir 2026 dan 139 pada pertengahan 2028
• USD/CNY diperkirakan bergerak menuju 6,35 dalam dua tahun ke depan