Rasio ETH/BTC tampaknya telah mencapai titik terendah pada bulan April, mirip dengan apa yang terjadi pada tahun 2019. Aktivitas pengembangan di Ethereum masih kuat, dan semakin banyak nilai yang mengalir ke aset tokenisasi di jaringan tersebut.
Sementara perhatian pasar saat ini tertuju ke tempat lain, ETH bisa saja segera meraih kesuksesan.
Siklus ETH/BTC akan berubah?
Pasangan ETH/BTC telah mengalami tren menurun hampir selama empat tahun, yang membuat banyak pihak menilai performa relatif Ethereum [ETH] sudah berakhir.
Tren penurunan itu tampaknya terhenti pada April 2025, ketika rasio tersebut menemukan dasar dan mulai stabil.
Sumber: X
Analis pasar Michael van de Poppe membuat perbandingan dengan siklus tahun 2019, ketika ETH/BTC juga mencapai titik terendah setelah penurunan berkepanjangan sebelum memasuki fase pemulihan.
Sejak April, harga tetap konstruktif, dengan posisi terendah yang lebih tinggi terbentuk pada grafik. Meski pergerakannya bertahap, Ethereum mungkin sedang keluar dari fase terlemahnya terhadap Bitcoin [BTC].
Stablecoin di Ethereum
Sementara harga ETH mengalami kesulitan, saldo stablecoin di jaringan tersebut justru melonjak. Pasokan di Ethereum naik lebih dari 65% sepanjang 2025 dan kini hampir dua kali lipat dari puncaknya di tahun 2021.
Sumber: DeFiLlama
Hal ini penting karena stablecoin sering berperan sebagai modal menganggur. Saldo yang meningkat menunjukkan pengguna dan institusi masih menaruh nilai pada Ethereum.
Van de Poppe memandang ini sebagai hal yang positif, di mana likuiditas stablecoin yang tumbuh biasanya mendahului peningkatan aktivitas.
Pondasi Tetap Kuat
Stablecoin di Ethereum kini mencakup sekitar $160-170 miliar dalam nilai pasar, menurut DeFiLlama. Ini merupakan level tertinggi sepanjang masa dan jauh di atas puncak siklus sebelumnya.
Peningkatan ini terus berlangsung meski harga ETH bergerak dalam rentang yang terbatas.
Penggunaan juga mengikuti laju yang sama. Volume transfer stablecoin di Ethereum melampaui $8 triliun pada Q4 2025, menjadi rekor tertinggi baru.
Sumber: Token Terminal
Ethereum masih menjadi lapisan penyelesaian pilihan utama untuk aktivitas yang didenominasikan dalam dolar.
Pikiran Akhir
- ETH/BTC kemungkinan telah mencapai dasar di bulan April; Ethereum tampaknya sedang pulih.
- Peran jaringan sebagai lapisan penyelesaian tetap sangat terjaga.
