Catatan Utama
- Pasar prediksi memberikan probabilitas 57% untuk kenaikan suku bunga BOJ pada pertemuan 18-19 Desember setelah sinyal hawkish dari Gubernur Ueda.
- Likuidasi kripto mencapai $643 juta pada 1 Desember, dengan Bitcoin turun 5,2% dan Ethereum turun 5,4% selama perdagangan Asia.
- Imbal hasil obligasi 10 tahun Jepang mencapai 1,86%, tertinggi sejak 2008, mengancam carry trade yen yang telah mendanai aset berisiko global.
Bank of Japan akan mengadakan pertemuan pada 18-19 Desember untuk memutuskan suku bunga. Pasar prediksi menempatkan peluang kenaikan suku bunga sebesar 57%, menurut Polymarket.
Bitcoin BTC $85 977 volatilitas 24 jam: 5,9% Kapitalisasi pasar: $1,71 T Vol. 24 jam: $68,71 B dan kripto lainnya menghadapi potensi volatilitas. Gubernur Kazuo Ueda mengatakan BOJ sedang “secara aktif mengumpulkan informasi mengenai sikap perusahaan terhadap kenaikan upah” menjelang pertemuan 18-19 Desember, menurut pidato 1 Desember kepada para pemimpin bisnis di Nagoya. Suku bunga bank sentral saat ini berada di 0,5%.
Pasar bereaksi dengan segera. Likuidasi kripto (penutupan posisi trading secara paksa) mencapai $643 juta pada 1 Desember, menurut CoinGlass. Likuidasi ini mempengaruhi 218.844 trader. Bitcoin turun 5,2% ke $86.062. Ethereum turun 5,4% ke $2.826. Penjualan besar-besaran ini terjadi saat imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahun Jepang melonjak ke 1,86% pada 1 Desember, tertinggi sejak April 2008.
Grafik yang menunjukkan tingkat imbal hasil Obligasi Jepang selama 10 tahun terakhir Kredit: jbts.co.jp
Posisi long (taruhan pada kenaikan harga) menyumbang $567 juta dari total likuidasi. Posisi short (taruhan pada penurunan harga) hanya $69 juta. Bitcoin menyumbang $186 juta dari penutupan paksa. Ethereum mewakili $138 juta. Rincian ini menunjukkan sebagian besar trader memposisikan diri untuk kenaikan harga saat penjualan besar-besaran terjadi.
Peta panas likuidasi dan data yang menunjukkan $636 juta likuidasi dalam 24 jam terakhir. Kredit: Coinglass
Bitcoin telah rebound 17% dari level terendah $82.000 hingga akhir November, seperti yang sebelumnya dilaporkan oleh Coinspeaker. Reli tersebut membuat banyak trader berada di posisi leverage (menggunakan dana pinjaman untuk memperbesar taruhan).
Carry Trade Yen Dalam Tekanan
Kenaikan suku bunga Jepang mengancam carry trade yen yang telah mendanai aset berisiko global selama beberapa dekade. Investor telah meminjam yen dengan suku bunga hampir nol untuk membeli aset dengan imbal hasil lebih tinggi seperti saham AS, obligasi Eropa, dan kripto. Jika suku bunga Jepang naik dan yen menguat, perdagangan ini tidak lagi menguntungkan. Investor harus melepas posisi mereka.
Likuidasi kripto mencapai lebih dari $1,33 miliar pada November selama peristiwa deleveraging sebelumnya. Episode 1 Desember menunjukkan pola ini berlanjut.
Tangkapan layar Polymarket yang menampilkan grafik dengan dua garis yang melacak % peluang berdasarkan taruhan untuk kenaikan 25 bps di 61% dan tidak ada perubahan di 39%. Kredit: Polymarket
Peluang di Polymarket bergeser dari sekitar 50% sebelum pidato Ueda menjadi 57% setelahnya. Pasar memperkirakan peluang 40% BOJ mempertahankan suku bunga tetap. Bank sentral sudah menggandakan suku bunga dari 0,25% menjadi 0,5% pada Januari. Langkah Desember akan menjadi kenaikan kedua tahun ini.
Nilai tukar USD/JPY diperdagangkan di 156,58 per 21 November. Ketika mendekati 160, otoritas Jepang kadang-kadang melakukan intervensi untuk mendukung mata uang. Penguatan yen lebih lanjut setelah kenaikan suku bunga akan menekan lebih banyak unwinding carry trade dan memukul posisi kripto yang menggunakan leverage.
