Penambang Bitcoin Beralih ke AI, Namun Pendapatan Masih Tertinggal

Baru-baru ini, bitcoin mengalami penurunan. Masa-masa euforia dengan harga enam digit telah berlalu. Realitas pun datang: BTC bertahan di sekitar 87.000 dolar, dan angin mulai berubah bagi mereka yang hidup dari denyut nadinya… terutama para penambang. Meski kurang terlihat dibanding trader, mereka tetap menjadi penjaga utama jaringan. Dan hari ini? Model bisnis mereka kini seperti hidup dengan bantuan pernapasan buatan. Di tengah ledakan hashrate dan pendapatan yang menurun, industri ini sedang melewati masa transisi penting. Selamat datang di balik layar ekosistem yang mencoba berevolusi menuju AI.

Bitcoin Merah, Namun Hashrate Pecahkan Rekor

Di satu sisi, hashrate global untuk penambangan bitcoin mencapai puncak historis di 1,16 ZH/s. Di sisi lain, hashprice turun ke 35 $/PH/s, memangkas margin hingga ke tulang. Singkatnya? Daya lebih besar, tapi pendapatan lebih sedikit. Pengembalian investasi untuk mesin kini melebihi 1.200 hari. Dengan laju seperti ini, bahkan rig paling efisien pun menjadi ketel yang boros energi.

Laporan dari The Miner Mag merangkum situasi ini dengan tepat, menyatakan bahwa margin penambangan telah melemah seiring turunnya hashprice dan periode amortisasi mesin yang semakin panjang, meskipun perusahaan penambangan yang terdaftar di bursa telah bangkit kembali berkat peningkatan rekomendasi analis dan kesepakatan baru di bidang high-performance computing (HPC).

Dalam situasi ini, beberapa penambang tergoda untuk berutang secara berlebihan. Yang lain hanya “menggigit peluru”, berharap harga BTC akan membaik. Sementara itu, infrastruktur terus berkembang… secara mekanis.

Bitcoin di Cloud: Penambang Bertaruh pada AI

Menghadapi spiral penurunan ini, para raksasa industri menyesuaikan strategi mereka. CleanSpark, Cipher Mining, IREN: semuanya mengalihkan daya komputasi mereka ke cloud dan HPC (High Performance Computing), berharap menemukan sumber pendapatan baru.

Dan ini mulai membuahkan hasil… setidaknya di pasar. J.P. Morgan baru-baru ini meningkatkan optimisme dengan menaikkan proyeksi mereka: Cipher bisa naik ke $18, IREN ke $39. Dan mengapa ada antusiasme ini? Karena Cipher telah mengamankan 600 MW kapasitas untuk AWS dan Google melalui Fluidstack, sementara IREN menandatangani kontrak senilai $9,7 miliar dengan Microsoft untuk menghosting Nvidia GB300 GPU.

Tapi hati-hati dengan efek pembesaran. Laporan dari The Miner Mag menunjukkan bahwa pendapatan dari layanan ini, meski meningkat, masih terlalu kecil untuk benar-benar mengimbangi penurunan tajam pendapatan penambangan bitcoin.

Singkatnya, AI tidak akan menyelamatkan semua orang. Dan tentu saja tidak dalam waktu dekat.

Saat Pasar Saham Melonjak, Bitcoin Mulai Lelah

Anehnya, meski fundamentalnya bermasalah, saham perusahaan penambangan justru melonjak. Cipher Mining naik 4,59%, CleanSpark 4,42%, bahkan pemain luar seperti RIOT atau MARA kembali menguat. Mesinnya? Rating analis yang optimis, kesepakatan menggiurkan dengan raksasa teknologi, dan keyakinan yang terus bertahan pada potensi jangka panjang BTC.

Namun, tidak semuanya berjalan mulus. Analis JP Morgan telah menurunkan target mereka untuk MARA ($13) dan RIOT ($17), dengan alasan cadangan BTC yang besar dan dilusi saham. Singkatnya: perusahaan-perusahaan ini menimbun bitcoin seperti menumpuk pelampung… tapi dengan harga berapa?

Seluruh ekosistem penambangan kini berada dalam keseimbangan aneh antara inovasi, spekulasi, dan kekecewaan.

Angka Kunci yang Perlu Diingat

• Hashrate global mencapai puncak di 1,16 ZH/s;
• Harga bitcoin saat artikel ini ditulis: $87.243;
• Hashprice turun ke $35/PH/s, dari $55 hanya seperempat tahun lalu;
• Kontrak AI/HPC yang ditandatangani mendekati $10 miliar, namun pendapatannya tetap minim;
• Pengembalian investasi melebihi 1.200 hari di industri yang secara historis menguntungkan dalam beberapa bulan saja.

Sementara Amerika Serikat mendanai secara melimpah dan Eropa mencari regulasi yang lebih ramah lingkungan, Tiongkok bergerak secara diam-diam. Secara resmi, mereka masih melarang penambangan bitcoin. Secara tidak resmi? Mereka menampung hingga 20% dari hashrate global. Listrik murah dari Xinjiang dan Sichuan menghidupkan semakin banyak “peternakan hantu”. Strategi bayangan ini banyak bicara tentang ambiguitas geopolitik seputar BTC. Bagi Beijing, mungkin lebih baik menambang secara diam-diam daripada bergantung pada dolar.