Elixir Menghentikan Stablecoin deUSD Setelah Kerugian $93 Juta oleh Stream Finance

Elixir mengakhiri dukungan untuk stablecoin deUSD setelah Stream Finance mengungkapkan kerugian sebesar $93 juta. Tim mengumumkan penghentian deUSD dalam sebuah postingan di X pada hari Kamis. Langkah ini diambil setelah terjadi penebusan secara cepat dan depeg yang tajam.

         Elixir deUSD Sunset and Claims. Source : Elixir on X

Menurut Elixir, mereka telah memproses 80% dari seluruh penebusan deUSD sebelum nilai tukar (peg) terputus. Data CoinGecko menunjukkan deUSD diperdagangkan di kisaran $0,015, jauh dari satu dolar. Harga tersebut mencerminkan likuiditas yang tipis dan kepemilikan yang terkonsentrasi.

Stream Finance menghentikan penarikan pada hari Selasa setelah manajer dana eksternal mengungkapkan kerugian. Pengungkapan tersebut menyebutkan utang yang lebih luas sebesar $285 juta di antara para pemberi pinjaman dan estimasi utang sebesar $68 juta kepada Elixir. Penghentian ini mengganggu aliran pinjaman dan memengaruhi pasar stablecoin di sekitar Stream.

Bagaimana Stream menggunakan stablecoin deUSD untuk mendukung XUSD

Stream Finance meminjam stablecoin deUSD untuk membantu menstabilkan Staked Stream USD (XUSD). Setelah pengungkapan kerugian, XUSD turun hingga $0,10. Penurunan tersebut menandakan tekanan pada nilai tukar dan likuiditas yang menipis di seluruh pool yang terkait dengan Stream.

Karena deUSD berada dalam struktur tersebut, tekanan kembali ke Elixir. Stablecoin ini menghadapi gelombang penebusan dan kedalaman pasar sekunder yang menurun. Akibatnya, nilai tukar deUSD terputus sementara klaim masih berlanjut.

Elixir mengaitkan kerusakan ini dengan posisi terbuka Stream dan pembayaran kembali yang terbatas. Proyek ini menjelaskan langkah-langkah untuk mengelola eksposur dan memprioritaskan pemegang deUSD. Mereka menyatakan penghentian stablecoin deUSD sebagai respons langsung terhadap posisi yang belum terselesaikan tersebut.

Penebusan, depeg, dan koordinasi pemberi pinjaman pada deUSD

Sebelum insiden ini, deUSD diluncurkan pada Juli 2024 sebagai stablecoin sintetis. Stablecoin ini bertujuan untuk bersaing dengan USDe milik Ethena Labs. Kapitalisasi pasar berada di kisaran $150 juta sebelum depeg terjadi.

Elixir mengatakan Stream memegang sekitar 90% dari sisa pasokan deUSD, dengan nilai sekitar $75 juta. Konsentrasi tersebut membuat sisa pasokan yang beredar bebas sangat sedikit setelah penebusan. Hal ini juga memperbesar kesenjangan likuiditas setelah dukungan dihentikan.

Elixir sedang berkoordinasi dengan platform pinjaman terdesentralisasi Euler, Morpho, dan Compound. Tujuannya adalah untuk memproses kewajiban deUSD yang tersisa di seluruh protokol tersebut. Tim menekankan bahwa pembayaran kembali harus sesuai dengan posisi on-chain dan kontrol risiko.

Pembayaran kembali, penarikan dinonaktifkan, dan sikap Elixir

Elixir menyatakan bahwa Stream memilih untuk tidak membayar kembali atau menutup posisi deUSD yang terdampak. Akibatnya, Elixir bekerja sama dengan pemberi pinjaman lain untuk menutupi klaim deUSD. Tim menulis: “Kami masih percaya ini akan dihormati 1 banding 1.” Pernyataan tersebut merujuk pada perlakuan yang diharapkan terhadap kewajiban.

Elixir juga menonaktifkan penarikan untuk membatasi penjualan deUSD yang merugikan. Tim mengatakan bahwa jeda ini akan “menghilangkan risiko Stream melikuidasi deUSD sebelum membayar kembali pinjaman mereka.” Langkah ini bertujuan untuk melindungi saldo yang tersisa selama proses pembubaran.

Dengan dukungan untuk stablecoin deUSD yang kini telah dihentikan, penerbitan dan market-making juga dihentikan. Stream Finance belum memberikan tanggapan atas permintaan komentar hingga berita ini ditulis. Pembaruan dari Elixir tetap berfokus pada pinjaman, likuiditas, dan eksposur stablecoin yang terkait dengan Stream.