Para ekonom memperingatkan bahwa dorongan Donald Trump untuk memaksa Federal Reserve menurunkan suku bunga demi mengurangi biaya pembiayaan pemerintah AS dan mendorong perekonomian dapat berakhir dengan hasil yang buruk.
Trump telah meluncurkan serangan berulang kali terhadap kepala Fed, Jay Powell, yang ia sebut sebagai “idiot” dan “keledai keras kepala”, dengan banyak kritik. Presiden secara gigih menyerukan bank sentral untuk menurunkan suku bunga hingga tiga poin persentase dari kisaran saat ini 4,25-4,5 persen.
Trump bergerak membentuk ulang dewan Fed dengan loyalis setelah menargetkan Cook
Serangan-serangan ini menetapkan nada baru pada hari Senin, ketika Trump bergerak untuk memecat Gubernur Lisa Cook, yang oleh pemerintahannya dituduh berbohong dalam aplikasi hipoteknya. Cook, yang belum didakwa dengan kejahatan apa pun, telah berjanji untuk menantang pemecatan tersebut di pengadilan.
Saat ini, Trump bergerak untuk mengisi dewan Fed dengan loyalis. Ia telah menominasikan sekutunya, Stephen Miran, untuk menggantikan Adriana Kugler, sementara penunjukan sebelumnya, Michelle Bowman dan Chris Waller, telah mendukung dorongannya untuk menurunkan suku bunga. Powell telah mengindikasikan bahwa ia akan menjabat sebagai ketua hingga masa jabatannya berakhir Mei mendatang namun akan tetap menjadi gubernur hingga 2028.
Ekonom memperingatkan independensi Fed terancam saat pasar bereaksi
Para ekonom mengatakan bahwa jika sekutu Trump memperoleh mayoritas di dewan yang beranggotakan tujuh orang, independensi dan kredibilitas Fed dapat terancam—ironisnya justru mendorong suku bunga jangka panjang lebih tinggi. “Kita sedang menuju dunia di mana Fed jauh lebih dipolitisasi,” kata Stephen Brown dari Capital Economics. “Itu berisiko menciptakan ketidakpastian lebih besar tentang suku bunga dan biaya pinjaman yang lebih tinggi.”
Pasar sudah menunjukkan tanda-tanda tekanan. Pada hari Selasa, selisih antara imbal hasil Treasury dua tahun dan 30 tahun mencapai titik terlebar dalam tiga tahun, sementara dolar AS turun 0,2% terhadap mata uang utama lainnya. Priya Misra dari JPMorgan memperingatkan bahwa melemahnya independensi Fed “menjelaskan reaksi langsung berupa dolar yang lebih lemah dan kurva yang lebih curam karena risiko inflasi seharusnya meningkat.”
Blake Gwinn dari RBC Capital Markets mengatakan situasi ini bisa menandai “pergeseran paradigma total di mana presiden pada dasarnya menetapkan kebijakan moneter,” seraya menambahkan bahwa pasar harus mempertimbangkan implikasi jangka panjang terhadap ekspektasi inflasi, volatilitas, dan permintaan utang AS.
Meskipun Fed mengendalikan suku bunga pinjaman overnight, rata-rata jatuh tempo utang Treasury adalah enam tahun, yang berarti suku bunga jangka panjang lebih menentukan biaya pembiayaan pemerintah. Claudia Sahm, mantan pejabat Fed, mencatat bahwa bank sentral dapat menghidupkan kembali pembelian obligasi era krisis untuk membatasi imbal hasil jika biaya pinjaman melonjak.
Namun, banyak ekonom mengatakan masih terlalu dini untuk menilai dampaknya, dengan upaya Trump untuk memecat Cook hampir pasti akan menghadapi pertarungan hukum yang panjang, kemungkinan hingga ke Mahkamah Agung.
Gedung Putih membela keputusan Trump, dengan mengatakan bahwa ia bertindak secara sah untuk memberhentikan seorang gubernur “dengan alasan,” yang menurut juru bicara Kush Desai akan “meningkatkan akuntabilitas dan kredibilitas Fed.” Baik pemerintah maupun Fed berjanji untuk menghormati keputusan pengadilan.
Beberapa analis menunjukkan bahwa peran dolar AS sebagai mata uang cadangan dunia memberikan penyangga. “Ketika Anda melihat pasar obligasi yang tersedia, tidak ada tempat lain untuk pergi,” kata Mark Blyth dari Brown University.
KEY Difference Wire membantu merek crypto menembus dan mendominasi berita utama dengan cepat
