Les attentes de hausse des taux de la Banque centrale du Japon ce mois-ci se refroidissent ! Selon des sources, une nouvelle augmentation pourrait avoir lieu dès décembre.
Selon des sources proches du dossier, les responsables de la Banque centrale du Japon sont enclins à s’opposer à une rare série d’augmentations consécutives des taux d’intérêt ce mois-ci, mais envisagent toujours la possibilité d’une nouvelle hausse dès décembre.
Selon les informations de Zhitong Financier APP, d'après des sources proches du dossier, les responsables de la Banque du Japon penchent pour ne pas procéder à une rare hausse consécutive des taux ce mois-ci, mais envisagent néanmoins la possibilité d'une nouvelle hausse dès le mois de décembre. Selon ces personnes, la Banque du Japon estime qu'il n'y a pas de forte nécessité d'augmenter les taux de manière consécutive en l'absence de signes indiquant une aggravation soudaine du risque inflationniste. Les mêmes sources précisent que la Banque du Japon se concentrera plutôt sur un examen attentif des données économiques pour décider si, dès la réunion de politique monétaire de décembre, une nouvelle hausse des taux s’impose.
Toutefois, les sources indiquent que la décision politique finale lors de la réunion du 30 octobre pourrait encore changer à la dernière minute. Cela signifie que la Banque du Japon n’exclut pas totalement une hausse des taux en octobre, mais préfère pour le moment observer l’impact de la précédente hausse sur l’économie et les prix, avant de prendre une décision sur la suite à donner.
Suite à ces informations, le yen s’est initialement affaibli avant de regagner une partie de ses pertes. Au moment de la publication, le taux de change USD/JPY baissait légèrement à 158,08.
Le mois dernier, le comité de politique dirigé par Kazuo Ueda, gouverneur de la Banque du Japon, a relevé les coûts d’emprunt à 1,25% pour répondre au risque de montée de l’inflation. La hausse de septembre est la deuxième en trois mois, représentant également le rythme d’augmentation des taux le plus rapide depuis 1990.
Kazuo Ueda a affirmé qu’avec l’entrée de la Banque du Japon dans une phase de politique axée sur les risques de hausse des prix, cette augmentation des taux était raisonnable. Ce resserrement intervient également dans un contexte de pression persistante de la part de la secrétaire au Trésor américaine Janet Yellen, qui encourage la Banque du Japon à poursuivre la normalisation de sa politique monétaire et à soutenir le renforcement du yen.
Cependant, depuis 1980, la Banque du Japon n’a jamais procédé à deux hausses de taux consécutives sur deux mois, montrant ainsi sa préférence historique pour observer d’abord les effets d’un ajustement avant de décider de nouvelles mesures.
La tarification du marché des swaps d’indices au jour le jour indique que les traders estiment la probabilité d’une hausse des taux par la Banque du Japon ce mois-ci à environ 10%, cette probabilité montant à 88% pour une augmentation d’ici décembre. Parmi les économistes interrogés le mois dernier, environ un tiers prévoient une hausse en décembre, tandis que plus de la moitié pensent que la Banque attendra janvier prochain.
Fin septembre, la probabilité d’une hausse en octobre par la Banque du Japon, selon les marchés, avait grimpé à près de 40%. Mais avec les signaux clairs envoyés par la Fed, les investisseurs ne tablent plus sur une hausse américaine ce mois-ci, ce qui a également réduit les anticipations de relèvement par la Banque du Japon en octobre.
La Banque du Japon attend le moment propice pour une nouvelle hausse – la stabilité de l’inflation, facteur clé
Selon des sources, la trajectoire de l’économie et de l’inflation au Japon est globalement conforme aux attentes de la Banque centrale, qui estime qu’au cours des 18 prochains mois la tendance des prix devrait coïncider à un moment donné avec l’objectif de 2%.
Bien que la Banque du Japon puisse désormais considérer, plus de dix ans après la fixation de sa cible d’inflation en 2013, que le taux d’inflation sous-jacente se situe autour des 2%, cela ne signifie pas pour autant que la mission est accomplie. Les sources affirment que l’objectif de la Banque n’est pas seulement d’atteindre les 2%, mais de maintenir durablement l’inflation à ce niveau. Kazuo Ueda l’a aussi souligné lors d’un discours au parlement mardi, insistant sur l’importance de stabiliser l’évolution des prix autour de 2%.
Les derniers chiffres sur les prix montrent que les pressions inflationnistes persistent au Japon. L’indice des prix à la production du mois de septembre a augmenté de 6,8% sur un an, après 7,6% en août — ce ralentissement suggère que la Banque du Japon n’est pas dans l’urgence d’agir ; l’indice des prix à l’import libellé en yen a bondi de 24,5% sur un an, traduisant la faiblesse persistante du yen qui continue de renchérir les coûts d’importation, tandis que la Banque doit évaluer dans quelle mesure cette hausse des prix de gros se répercutera sur les prix à la consommation.
Dans le même temps, les anticipations d’inflation des ménages restent élevées. Une enquête publiée par la Banque du Japon révèle que 88,6% des ménages s’attendent à une augmentation des prix dans l’année, contre 90,4% lors de l’enquête précédente ; pour la perspective à cinq ans, la proportion passe de 86,1% en juin à 86,5%.
Selon ces sources, alors que l’inflation sous-jacente approche la cible de la Banque du Japon, celle-ci continuera de rechercher le moment approprié pour une nouvelle hausse des taux tout en évaluant les impacts des mesures déjà prises. De plus, la Banque s’est engagée à surveiller de près la situation au Moyen-Orient, la demande liée à l’intelligence artificielle (IA) et l’évolution des taux de change pour déterminer le bon moment d’un relèvement.
La Banque du Japon publiera sa décision sur les taux d’intérêt ainsi que ses dernières perspectives économiques trimestrielles le 30 octobre. Selon les sources, les responsables évalueront l’incidence de la flambée des prix du pétrole et envisageront d’intégrer à leurs prévisions économiques une réduction temporaire de la taxe sur la consommation alimentaire, encore à l’étude. Depuis la compilation des dernières projections trimestrielles de la Banque fin juillet, le prix du pétrole a bondi d’environ 15%, accentuant la pression inflationniste au Japon, qui dépend fortement des importations de ressources naturelles et se trouve donc particulièrement sensible aux hausses des prix de l’énergie.
Avertissement : le contenu de cet article reflète uniquement le point de vue de l'auteur et ne représente en aucun cas la plateforme. Cet article n'est pas destiné à servir de référence pour prendre des décisions d'investissement.
Vous pourriez également aimer
Perspectives de Goldman Sachs sur les marchés mondiaux : Les dépenses d’investissement en IA atteindront un sommet l’an prochain, forte décélération de la croissance des bénéfices, les géants du cloud deviennent des “actifs défensifs”
La stratégie boursière mondiale de Goldman Sachs pour 2027 indique que la vague de dépenses d'investissement liée à l'IA approche de son apogée, entraînant un ralentissement significatif de la croissance des bénéfices à l'échelle mondiale. La croissance des bénéfices du S&P 500 devrait passer de 36 % à 11 %, avec des pressions de dépréciation qui commencent à apparaître progressivement. Toutefois, la valorisation des géants du cloud a déjà été ajustée à un ratio cours/bénéfices attendu de 19,7, inférieur à celui du secteur des biens de consommation essentiels, ce qui leur confère un statut d'actifs « relativement défensifs ». Goldman Sachs prévoit un objectif de 8 700 points pour le S&P 500 et recommande une surpondération des marchés américain et japonais, tout en sous-pondérant l'Europe.
Avec 135 milliards de dollars en actions Nvidia, Jensen Huang va-t-il vendre pour encaisser ?
Après la démission de Jensen Huang, ses 812 millions d'actions Nvidia, d'une valeur de 135 milliards de dollars, deviennent un « poids important » pour le cours de l'action. La possibilité de vendre ces actions est soumise à des restrictions légales et de marché : il doit attendre la divulgation d'informations négatives non publiques avant de pouvoir les vendre conformément à la réglementation, et leur volume représente l'équivalent du volume d'échanges sur le marché pendant six jours. La liquidation à grande échelle devra donc s'étaler sur plusieurs mois.
Y aura-t-il encore le traditionnel rallye de Noël sur le marché américain cette année ?
Après une reprise technique et au niveau des positions sur le marché américain, Goldman Sachs, Morgan Stanley et JPMorgan ont successivement émis des signaux de rebond de fin d’année. Le désengagement extrême des positions, le retour à la moyenne des valorisations et le soutien saisonnier constituent ensemble les conditions d’un short squeeze. Cependant, l’inflation annuelle des prix à l’importation pour le secteur manufacturier mondial atteint environ 24 %, dépassant ainsi le pic de la pandémie, et l’addition liée à l’inflation arrivera à échéance au premier trimestre de l’année prochaine. Goldman Sachs met en garde : si l’euphorie de fin d’année se concrétise, elle risque d’épuiser les marges de progression pour l’avenir.
Présentation d’Anthropic en vue de son introduction en bourse : le CEO déclare « peu importe les conditions du marché », espère « promettre moins et tenir plus »
Alors qu'Anthropic se précipite vers une IPO, le PDG Amodei adopte une attitude délibérément discrète lors de la tournée de présentation, soulignant « moins de promesses, plus de résultats » et affichant un calme face à la volatilité du marché au moment de l’introduction en bourse. Face à la turbulence du secteur de l’IA et à la polémique autour de Nvidia, Amodei affirme qu’il n’attache pas une importance particulière au mois d’introduction ni aux conditions de marché, admettant que l’investissement en puissance de calcul représente « le problème commercial le plus fondamental ».
Prix des cryptos
Plus
