L’analyste : La hausse des taux de la Fed entraîne une correction du prix de l’or, la baisse représente une opportunité d’achat à long terme
Huitong Finance, 17 septembre—— Sous l'effet de la résilience de l'économie américaine et d'une inflation persistante, le marché parie généralement sur une série de hausses de taux consécutives de la Fed au second semestre, exerçant une pression à court terme sur le prix de l'or. Cependant, Alex Kuptsikevich, analyste en chef chez FxPro, estime que la correction provoquée par les hausses de taux constitue précisément une excellente opportunité pour un positionnement à long terme. Le prix de l'or a déjà révélé sa résilience face à la baisse. À long terme, les principaux facteurs de soutien tels que les risques budgétaires et les arbitrages politiques restent solides, et toute correction permet d’ouvrir une fenêtre idéale pour se positionner.
L'économie américaine affiche une forte résilience, à laquelle s'ajoute un niveau d'inflation toujours élevé ; le marché est convaincu qu'en seconde moitié de 2026, la Fed procédera à une série de hausses de taux, ce qui, à court terme, pèsera sur le prix de l'or. Cependant, Alex Kuptsikevich, analyste en chef du marché chez FxPro, avance un point de vue différent. Il estime que
Les anticipations d'une nouvelle hausse des taux de la Fed cette année sont favorables à l'or
La Fed a annoncé dans la nuit de jeudi (17 septembre, heure GMT+8) une hausse de 25 points de base. Le marché évalue à près de 80% la probabilité d'une seconde hausse d'ici la fin de l’année 2026.
Dans son dernier rapport de recherche sur les métaux précieux, Alex Kuptsikevich analyse que la hausse des taux par la Fed pourrait au contraire apporter un soutien aux achats sur l'or. Il déclare : « La situation de référence sur le marché des futures de taux d’intérêt est celle d’un resserrement de la politique monétaire, couplé aux anticipations du FOMC d’espace pour une nouvelle hausse de taux cette année. Dans ce contexte, le dollar devrait rester stable, les inquiétudes du marché concernant une perte de contrôle de la part de la Fed s’atténuent, le rendement des bons du Trésor à long terme pourrait reculer, et l’environnement global demeure favorable à l’or. Mais si le Comité laisse entendre la possibilité de trois hausses de taux cette année, le dollar s’envolerait, ce qui provoquerait une vague de ventes massives sur le marché des métaux précieux. »
Résilience marquée du prix de l'or, une rhétorique très hawkish reste le plus grand risque à court terme
Face aux attentes persistantes de hausses de taux, le marché aurifère fait preuve d’une forte résistance à la baisse, le prix de l'or au comptant étant remonté au-dessus de 4300 dollars.
Alex Kuptsikevich ajoute que le principal risque auquel est confronté l’or est celui d’un signal hawkish de la Fed supérieur aux attentes du marché. Au cours des trois dernières semaines, le renforcement du dollar et la progression des rendements des Bons du Trésor américain ont maintenu sous pression le prix de ce métal sans rendement ; mais dès que la hausse du dollar ralentit, l’or rebondit rapidement, les variations du prix de l'or étant étroitement liées aux fluctuations du dollar.
Au-delà du court terme, les risques géopolitiques et budgétaires soutiennent la valeur de l’or sur le long terme
Les actions de la Fed en matière de hausse de taux accentuent le mécontentement de la Maison Blanche, et la pression persistante exercée sur la Fed par la Maison Blanche favorise la dépréciation monétaire. La situation budgétaire américaine reste non résolue, les interventions du Trésor US sur le marché des changes et sur les obligations augmentent, et la demande d’allocation sur des actifs durs décentralisés tels que l'or progresse dans le marché financier.
Alex Kuptsikevich explique : « Dans ce contexte,
Conclusion
La résilience de l'économie américaine, couplée à une inflation persistante, rend quasiment inévitable la perspective de hausses de taux au second semestre, et les taux à court terme restent un vecteur essentiel de volatilité pour l’or. Le marché a déjà parié sur deux hausses de taux cette année ; les indications réelles de la Fed ainsi que les orientations du dot plot détermineront si l'or sera en situation de rebond ou de vente. Sur le long terme, les pressions budgétaires américaines et les jeux politiques entre la Maison Blanche et la Fed préservent l’intérêt d’investir dans l’or.
Au sein de la volatilité à court terme, les analystes considèrent que la correction offre des opportunités de positionner sur l’or à long terme ; les investisseurs doivent suivre attentivement les prises de parole de la Fed ainsi que la corrélation entre le dollar américain et les rendements des bons du Trésor américain.
Graphique journalier de l’or au comptant – Source : EasyHuitong
Fuseau GMT+8, 17 septembre, 12h20 – Or au comptant : 4294,60 dollars/once
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