Le marché immobilier américain est en train de s’effondrer. Cela aura-t-il un impact sur les actions et les prix du bitcoin ?

Un chiffre record s’affiche sur le marché immobilier américain. Les vendeurs ont dépassé les acheteurs de 57,9 % en août, le plus grand écart dans les archives de Redfin depuis 2013. On pourrait croire que les États-Unis croulent sous les biens à vendre. Mais la plupart ne trouvent pas d’acquéreur. Redfin estime qu’il reste environ 972 300 acheteurs potentiels sur le marché.L’Amérique fait face à un manque d’acheteursRedfin a compté 1,53 million de vendeurs en août, le niveau le plus élevé depuis le début 2020. Les annonces ont augmenté de 3,9 % en un mois. Le nombre d’acheteurs n’a progressé que de 0,1 % par rapport à juillet, lorsque leur nombre avait atteint son plus bas niveau de la série. L’offre se redresse. La demande reste historiquement faible.Avec un afflux de vendeurs sur le marché et une demande stagnante, les chercheurs de biens d’aujourd’hui peuvent se permettre d’être exigeants, a déclaré l’économiste principal de Redfin, Asad Khan.La situation est particulièrement brutale dans le Sun Belt. Nashville a enregistré 139 % plus de vendeurs que d’acheteurs. Miami atteignait 138 %, Houston 131 %. San Francisco évolue dans la direction opposée. Elle fait désormais partie des cinq seuls marchés de vendeurs, soutenue par une offre plus restreinte et par la richesse créée par le boom de l’intelligence artificielle.Cette fracture se retrouve dans les prix. Les logements situés sur des marchés de vendeurs ont vu leur valeur augmenter de 5,5 % sur un an en août. Les marchés d’acheteurs n’ont progressé que de 1,6 %.Les acheteurs américains quittent le marché.Pourquoi les marchés devraient s’en soucierCe record sur l’immobilier est important, car il montre l’effet des taux d’intérêt élevés sous la surface de l’économie américaine. Le taux moyen d’emprunt sur 30 ans est désormais de 6,76 %. À ce niveau, les acheteurs disparaissent de l’un des marchés les plus sensibles aux taux des États-Unis.Si cela perdure, les répercussions pourront toucher la construction, la consommation des ménages et, à terme, les bénéfices des entreprises. Cela crée un environnement incertain pour les actions.Historiquement, l’immobilier est l’un des canaux majeurs par lesquels le resserrement monétaire affecte l’économie dans son ensemble. Les prix des logements n’ont pas besoin de s’effondrer pour que cette pression se fasse sentir ; il suffit que l’activité reste faible suffisamment longtemps.Comment les taux hypothécaires ont impacté Bitcoin et le SP 500 au cours de la dernière décennieBitcoin subit en grande partie la même dynamique macroéconomique. Des rendements obligataires plus élevés restreignent la liquidité et rendent les actifs risqués moins attrayants. Selon le FMI, un resserrement de la politique monétaire américaine a tendance à pénaliser la crypto tout comme les actions.Mais il y a un revers. Une véritable faiblesse du marché immobilier pourrait finir par faire baisser les rendements et renforcer l’argument en faveur d’une politique monétaire plus accommodante. Cela améliorerait les conditions de liquidité pour les actions comme pour Bitcoin.Ainsi, l’excédent record de vendeurs ne constitue pas en soi un signal de krach. Il apporte un élément supplémentaire à la théorie du cycle immobilier de 18 ans : si l’immobilier commence à se retourner, la vraie question est de savoir si cette faiblesse y restera cantonnée.