Les données de l'inflation seront publiées cette semaine ! Le PPI et le CPI détermineront la décision de hausse des taux de septembre, trois scénarios où ces actions américaines/ETF en bénéficieront le plus
2026/09/09 09:31I. Le PPI sera publié ce jeudi et le CPI ce vendredi à 20h30, heure de Pékin
Il s'agit des deux derniers indicateurs clés de l'inflation avant la réunion FOMC du 16 septembre, ce qui attire toute l'attention du marché. Le consensus pour le PPI est de +0,4% en variation mensuelle (valeur précédente : 0,0%) et une hausse à 5,3% en glissement annuel (valeur précédente : 4,7%) ; pour le CPI global, l'attente est de +0,4% en mensuel (contre +0,1% précédemment), le taux annuel restant à 3,4%, le Core CPI devrait progresser de +0,2% sur le mois, et baisser légèrement à 2,4% en annuel (contre 2,5% auparavant).
Pour rappel, suite à la forte surprise des créations d’emplois en août (162 000), le marché du travail apparaît suffisamment solide et la probabilité de hausse des taux en septembre atteint entre 58 % et 60 %. Le président Waller place l’inflation en priorité dans la politique monétaire, et si le Core CPI s'emballe, le seuil de relèvement des taux serait immédiatement abaissé.
Les tensions au Moyen-Orient poussent les prix du pétrole à la hausse, et la composante énergétique est la plus grande incertitude. Le PPI montrera si les coûts des entreprises se répercutent en aval, mais c'est le CPI qui déterminera réellement la décision de la Fed.
L’indice global sera soutenu par un rebond de l’énergie, tandis que le cœur de l’attention portera sur le loyer du logement et les services de base pour voir s’ils continuent de ralentir.
II. Trois scénarios conduisent à des logiques de trading complètement différentes
Des données plus élevées que prévu (Core CPI en mensuel à 0,3% ou global clairement supérieur aux attentes) pourraient faire grimper à plus de 70% la probabilité de hausse des taux ; les rendements des Treasuries et le dollar augmenteraient simultanément, mettant particulièrement sous pression les valeurs de croissance à valorisation élevée, tandis que les capitaux privilégieraient les secteurs énergie et finance, bénéficiaires de la hausse du pétrole et des taux.
Des données plus faibles (core à seulement 0,1 % ou global inférieur aux attentes) feraient rapidement baisser les anticipations de relèvement de taux, améliorant l’appétit pour le risque ; le Nasdaq et les valeurs de croissance dans l’IA afficheraient la plus grande élasticité, et les actions tech précédemment pénalisées par des taux à la hausse pourraient rebondir plus facilement.
En cas de chiffres conformes aux attentes, le marché n’adoptera pas de direction univoque, les indices seront probablement volatils, et les flux s’attacheront davantage aux détails sectoriels : reprise du logement, persistance des services de base, ou propagation de la hausse de l’énergie.
Dans ce cas, les leaders de qualité et les ETF larges résistent généralement mieux, et on observe des rotations sectorielles plutôt qu’un mouvement unilatéral en faveur de la croissance ou de l’énergie.
Voici les principaux bénéficiaires par scénario (à titre indicatif uniquement, ce n’est pas un conseil d’investissement) :
| Supérieur (chaud) | Core CPI mensuel ≥0,3%, ou global nettement supérieur aux attentes | rXOM, rOXY, rCVX, rJPM, rXLE |
| Neutre | En ligne avec le consensus, rotation sectorielle à surveiller | rMSFT, rGOOGL, rAMZN, rSPY, rQQQ, rXLF |
| Inférieur (froid) | Core CPI mensuel ≤0,1%, ou global inférieur au consensus | rNVDA, rAMD, rTSLA, rPLTR, rAAPL |
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