Agence : Le discours de Walsh éclipse celui du ministère des Finances, l’or risque de retourner vers 4215 dollars

Huitong Network, 2 septembre —— Le Conseil mondial de l'or a déclaré mardi que le Trésor américain souhaite réduire les rendements des bons du Trésor, tandis que la Fed vise une inflation plus faible, mais la Fed dispose d'une puissance de feu supérieure. Le discours faucon de Waller vendredi dernier a fait reculer le prix de l'or sous la moyenne mobile à 200 jours, la hausse des rendements augmentant le coût d'opportunité de l'or. Sur le plan technique, le prix de l'or risque de refluer vers la moyenne mobile à 55 jours (4215 dollars), ou d'entrer dans une période de consolidation latérale ; la première résistance se situe à la moyenne mobile à 200 jours, soit 4530 dollars, et les soutiens clés sont à 4311 dollars et 4215 dollars.

Le Trésor américain et la Fed envoient actuellement des signaux contradictoires au marché, tandis que le Conseil mondial de l'or (WGC) estime que les récents événements sont globalement négatifs pour l'or : le prix de l'or recule et les rendements obligataires mondiaux augmentent. Dans un rapport publié ce mardi (1er septembre), l'institution a aidé les investisseurs à faire le point sur la position de l’or dans ce "tir à la corde politique" en cours.

Politique budgétaire et monétaire : chacun son discours, la Fed reste la plus puissante

Le Trésor américain semble vouloir des rendements plus faibles, tandis que la Fed vise une inflation plus basse. Aucun des deux ne souhaite casser l'économie, bien que casser l'économie soit peut-être la seule manière rigide de réaliser les deux objectifs simultanément.

Les analystes du Conseil mondial de l'or ont écrit mardi : "Entre les deux, la Fed dispose de plus de puissance de feu. Ainsi, lorsque le président Waller a adopté un ton faucon vendredi dernier, le marché a brusquement vacillé. Le rendement à deux ans a fortement oscillé, reflétant les anticipations de resserrement, et l'or a reculé sous la moyenne mobile à 200 jours."

Selon les analystes, l'inflation américaine, qui reste élevée, combinée au discours faucon de Waller lors du symposium de Jackson Hole, a renforcé les paris du marché sur une hausse imminente des taux par la Fed, augmentant ainsi le coût d'opportunité perçu de l'or et réduisant son attractivité. Les analystes ajoutent : "Pendant ce temps, les flux de capitaux vers les ETF or mondiaux se poursuivent, bien qu'à un rythme réduit ; les positions nettes acheteuses sur les contrats à terme augmentent, tandis que l’exposition générale haussière sur les options recule légèrement."

Alerte technique : après butée sur le retracement de 50 %, le marché pourrait construire une phase latérale

Sur le plan technique, les analystes du Conseil mondial de l’or estiment qu’avec l'affaiblissement de la dynamique à court terme et la poursuite du relèvement général des rendements obligataires internationaux, le prix de l’or risque de refluer vers la moyenne mobile à 55 jours.

Les analystes écrivent : "Le soutien de l’or s’est étendu jusqu’à la zone de retracement de 50 % de la baisse depuis 2026, ainsi qu’au niveau de résistance proche des sommets de mai, entre 4769 et 4774 dollars l’once. La forte correction qui a suivi a ramené le marché sous la moyenne mobile à 200 jours, entrant dans une phase de consolidation latérale potentiellement en formation."

Ils ajoutent : "Avec le RSI journalier qui vient de former un sommet et la nette augmentation des positions nettes acheteuses, nous estimons qu'il existe un potentiel de correction plus profonde dans cette zone, en particulier compte tenu de la hausse des rendements obligataires à l’échelle mondiale."

Niveaux clés : support à 4215 dollars, résistance à 4530 dollars

Les analystes indiquent : "Le premier support se situe au plus bas de la mi-août, soit 4311 dollars l’once, et plus important encore sur la moyenne mobile à 55 jours actuellement à 4215 dollars l’once. Nous privilégions un nouveau test de ce plancher. La première résistance correspond à la moyenne mobile exponentielle à 13 jours, c’est-à-dire 4474 dollars, puis la moyenne mobile à 200 jours, actuellement à 4530 dollars l'once. Un retour au-dessus de ce niveau serait interprété comme un retour de la tendance haussière à court terme, la résistance suivante se situant alors au plus haut récent à 4696 dollars l’once, puis dans la zone 4769-4774 dollars."

Conclusion

Pris en étau entre un Trésor qui veut réduire les rendements et une Fed qui veut réduire l'inflation, l'or est en pleine perte de repères. À court terme, la posture faucon de Waller et la hausse mondiale des rendements obligataires empêchent le prix de l’or de repasser la moyenne mobile à 200 jours ; cependant, le Conseil mondial de l'or souligne que les multiples supports à 4311 et même 4215 dollars constituent toujours un coussin de sécurité pour cette phase de correction. Pour l’or, la question est désormais de savoir si cette consolidation latérale prépare un nouveau mouvement haussier ou un sommet de marché, et la clé pourrait résider dans la durée et l’ampleur de la hausse actuelle des rendements obligataires mondiaux.


Graphique journalier du cours spot de l’or – Source : Yihuichong

Fuseau horaire GMT+8, 2 septembre, 13:31 : or au comptant à 4322,82 dollars l’once