Le yen japonais chute à un nouveau plus bas depuis fin juillet face au dollar américain en raison des inquiétudes budgétaires et de l'écart de taux d'intérêt

La paire USD/JPY consolide près de son niveau le plus élevé depuis le 31 juillet, atteint lors de la séance asiatique de mercredi, et s’échange autour de la zone 160,25-160,30.

Un mouvement de vente global sur les obligations a poussé le rendement du bon du Trésor japonais (JGB) à 10 ans au seuil historique de 3% pour la première fois depuis 1996, augmentant le coût du service de la dette massive du Japon. Cela intervient alors que la Première ministre japonaise Sanae Takaichi prévoit des investissements agressifs, menaçant la stabilité budgétaire à long terme, ce qui est perçu comme un élément fragilisant le Yen japonais (JPY) et comme un vent favorable pour la paire USD/JPY.

Parallèlement, le secrétaire au Trésor américain Scott Bessent a exprimé son soutien à des mesures monétaires décisives pour lutter contre la faiblesse du Yen, renforçant l’hypothèse d’une hausse des taux par la Bank of Japan (BoJ) ce mois-ci. Toutefois, cette perspective restrictive ne séduit pas les investisseurs haussiers sur le JPY, les coûts d’emprunt au Japon restant nettement inférieurs à ceux des autres grandes économies, y compris les États-Unis. Cela maintient actif le carry trade sur le JPY et soutient encore la paire USD/JPY.

La BoJ sous pression croissante alors que les officiels américains appellent à un changement de politique

Jane Foley de Rabobank note que l’examen politique de la Bank of Japan s’intensifie, avec le secrétaire au Trésor américain Bessent qui durcit son discours. Selon Rabobank, « hier, il a accentué la pression sur la BoJ, déclarant qu’il pense que la BoJ ‘prendra la bonne décision’ en matière de politique monétaire, et signalant une forte probabilité d’une hausse des taux plus tard ce mois-ci. » Foley estime que de tels commentaires soulignent à quel point les marchés et les décideurs surveillent désormais étroitement la prochaine décision de la BoJ, alors que les rendements japonais augmentent et que le Yen reste sous pression.

Le Dollar américain (USD), quant à lui, continue d’attirer les flux vers les valeurs refuges dans un contexte de tensions croissantes entre les États-Unis et l’Iran et de paris renforcés sur une hausse des taux par la Federal Reserve (Fed), alimentés par les craintes d’inflation portées par le pétrole. Cela valide à son tour la perspective positive à court terme pour la paire USD/JPY. Les investisseurs sont toutefois hésitants et préfèrent attendre la publication du rapport sur l’emploi américain (NFP) vendredi avant de prendre de nouvelles positions.

Graphique 4 heures USD/JPY

Analyse technique

La paire USD/JPY conserve un ton constructif à court terme et cherche désormais à consolider la dynamique au-dessus de 160,20, ce qui correspond à la Moyenne Mobile Simple (SMA) à 200 périodes sur le graphique 4 heures. Le retracement de Fibonacci à 61,8% situé à 160,64 pourrait constituer le prochain obstacle à la hausse, avec d’autres résistances au niveau de 78,6% près de 162,10 et l’ancien sommet autour de 163,96.

À la baisse, le premier support apparaît à la SMA 200 périodes à 160,20, suivi du retracement à 50% à 159,62. Un passage en dessous exposerait le niveau de 38,2% à 158,59 et le retracement plus profond de 23,6% à 157,32 comme zones de demande suivantes.